Generali: UBS toujours positif après la cession allemande
Actualité publiée le 05/07/18 10:58
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(CercleFinance.com) - UBS confirme ce matin son conseil d'achat sur l'action de l'assureur italien Generali, qui vient d'annoncer la cession de l'essentiel de sa filiale 'vie' allemande Generali Leben. L'objectif de cours à 12 mois demeure fixé à 17 euros.
Attendue de longue date, la cession de Generali Leben (à hauteur de 89,9% à ce stade) est intervenue selon une valeur (à 100%) de l'ordre de l'ordre d'un milliard d'euros. Or UBS ne valorisait cette filiale qu'entre 700 et 900 millions, d'autant que sa dynamique d'activité était difficile. En outre, Generali touchera au total 1,9 milliard d'euros en cash, étant donné les titres de crédit qui lui seront également remboursés. Le ratio de solvabilité du groupe italien s'en trouvera amélioré de 2,6 points de pourcentage. Bref, l'opération est jugée positive, tant d'un point de vue stratégique que financier.
Globalement, Generali a retiré environ 2,2 milliards d'euros en cédant des actifs périphériques à son coeur de métier, calcule UBS, alors qu'une journée investisseurs sera organisée le 21 novembre prochain. UBS estime que la réduction de la dette et les réinvestissements devraient doper la croissance du groupe. Peut-être en visant les régions émergentes d'Amérique latine et d'Asie et le secteur de la santé, plutôt qu'en menant des rachats d'actions.
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Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.
Attendue de longue date, la cession de Generali Leben (à hauteur de 89,9% à ce stade) est intervenue selon une valeur (à 100%) de l'ordre de l'ordre d'un milliard d'euros. Or UBS ne valorisait cette filiale qu'entre 700 et 900 millions, d'autant que sa dynamique d'activité était difficile. En outre, Generali touchera au total 1,9 milliard d'euros en cash, étant donné les titres de crédit qui lui seront également remboursés. Le ratio de solvabilité du groupe italien s'en trouvera amélioré de 2,6 points de pourcentage. Bref, l'opération est jugée positive, tant d'un point de vue stratégique que financier.
Globalement, Generali a retiré environ 2,2 milliards d'euros en cédant des actifs périphériques à son coeur de métier, calcule UBS, alors qu'une journée investisseurs sera organisée le 21 novembre prochain. UBS estime que la réduction de la dette et les réinvestissements devraient doper la croissance du groupe. Peut-être en visant les régions émergentes d'Amérique latine et d'Asie et le secteur de la santé, plutôt qu'en menant des rachats d'actions.
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