Sodexo: dans le vert, un relèvement en soutien.
Actualité publiée le 20/06/13 13:33
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(CercleFinance.com) - A contre-courant de la tendance à Paris, Sodexo progresse de 0,9% à 66,8 euros, grâce à une note d'UBS qui relève sa recommandation sur le titre de 'neutre' à 'achat' et son objectif de cours de 60 à 75 euros.
'L'objectif de Sodexo d'une marge de 6,3% peut sembler ambitieux lorsqu'on la compare avec ses pairs en facility management, mais nous la pensons potentiellement atteignable', déclare le courtier.
UBS ne s'attend néanmoins pas à ce que cet objectif soit atteint en 2015, car les perspectives économiques suggèrent qu'une croissance des revenus de 7% par an sera difficile à réaliser, ce qui devrait pénaliser le levier opérationnel. Il voit aussi des pressions sur les prix dans les services sur site, même si celles-ci peuvent s'atténuer.
Le broker estime toutefois que le cours actuel de Sodexo intègre l'hypothèse d'une marge à horizon 2015 plus ou moins stable par rapport à 2012 (5,4%). Aussi, l'atteinte de 6,3% en 2015 pourrait impliquer un potentiel de hausse significatif pour le titre.
En outre, l'intermédiaire souligne qu'à un ratio valeur d'entreprise sur EBITDA opérationnel 2014 de neuf fois environ, l'action se situe au plus bas de sa fourchette de valorisation historique.
Copyright © 2013 CercleFinance.com. Tous droits réservés.
'L'objectif de Sodexo d'une marge de 6,3% peut sembler ambitieux lorsqu'on la compare avec ses pairs en facility management, mais nous la pensons potentiellement atteignable', déclare le courtier.
UBS ne s'attend néanmoins pas à ce que cet objectif soit atteint en 2015, car les perspectives économiques suggèrent qu'une croissance des revenus de 7% par an sera difficile à réaliser, ce qui devrait pénaliser le levier opérationnel. Il voit aussi des pressions sur les prix dans les services sur site, même si celles-ci peuvent s'atténuer.
Le broker estime toutefois que le cours actuel de Sodexo intègre l'hypothèse d'une marge à horizon 2015 plus ou moins stable par rapport à 2012 (5,4%). Aussi, l'atteinte de 6,3% en 2015 pourrait impliquer un potentiel de hausse significatif pour le titre.
En outre, l'intermédiaire souligne qu'à un ratio valeur d'entreprise sur EBITDA opérationnel 2014 de neuf fois environ, l'action se situe au plus bas de sa fourchette de valorisation historique.
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