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Valeo traverse une phase de transition délicate, marquée par une visibilité encore limitée sur sa trajectoire de croissance. La présentation de son plan stratégique "Elevate 2028" n’a pas totalement rassuré les investisseurs : le titre a chuté de plus de 10% à la Bourse de Paris, pénalisé par un horizon de reprise repoussé à 2027 et des objectifs jugés prudents.
L’équipementier automobile mise pourtant sur trois leviers clairement identifiés : une amélioration progressive de la rentabilité, une génération de cash renforcée et, surtout, un retour à la croissance alimenté par son important carnet de commandes. Le groupe vise ainsi un chiffre d’affaires entre 22 et 24 milliards d’euros en 2028, contre environ 20,5 milliards attendus en 2025, et une marge opérationnelle portée entre 6 et 7%, après 4,3% estimés en 2024. La montée en puissance annoncée du cash-flow libre, supérieur à 500 millions d’euros en 2028, doit participer au redressement financier.
Malgré un contexte sectoriel exigeant – transition énergétique, volatilité de la demande, pression sur les coûts – Valeo entend capitaliser sur son leadership mondial dans les technologies ADAS. La montée en gamme vers les systèmes de conduite semi-autonome et l’intégration logicielle constitue le cœur de sa feuille de route, avec une stabilisation des fondamentaux attendue dès 2025.
Si plusieurs analystes saluent des objectifs réalistes et atteignables, ils pointent aussi un manque d’ambition sur la croissance à moyen terme. Les ventes devraient rester quasi stables en 2026, un rythme inférieur aux attentes de certaines banques d’investissement. Les recommandations demeurent prudentes : Neutre autour de 10 euros, Conserver autour de 10,35 euros, et même Vente à 9 euros chez TPICAP Midcap.
De notre côté nous serons un peu plus ambitieux sur le titre avec un objectif de 13,5 euros. D'une part la valorisation actuelle intègre quand même aujourd'hui beaucoup de prudence et d'autre part la situation technique n'est pas vilaine.
En effet , l'action évolue à l'intérieur d'un couloir haussier depuis quelques mois et malgré le coup de semonce des dernières semaines le titre a réussi à ne pas en sortir par le bas. Il a même depuis confirmé un rebond technique et une relance haussière qui l'a ramené au niveau de sa moyenne mobile à 20 jours. La configuration technique est par conséquent assez engageante avec une zone de résistance principale à 13,5 euros qui nous tend les bras pour les prochains mois.
Principaux défis
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Réussir la montée de la marge opérationnelle dans un environnement très concurrentiel.
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Convertir le carnet de commandes en croissance réelle dès 2027.
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Accélérer dans les ADAS tout en maîtrisant les coûts d’innovation.
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Maintenir la génération de cash dans un cycle automobile encore incertain.
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