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Atos reste engagé dans un redressement complexe après plusieurs années de crise financière et opérationnelle. Désormais dirigé par Philippe Salle, le groupe de services informatiques cherche à stabiliser son activité tout en restaurant sa rentabilité et en normalisant une structure financière profondément remaniée.
Les résultats du premier semestre 2026 montrent que le chantier reste important. Le chiffre d'affaires s'établit à 3,3 milliards d'euros, en recul organique de 8,9 %. La tendance s'est toutefois améliorée au deuxième trimestre, avec une baisse organique ramenée à 6,3 %, contre plus de 11 % au premier trimestre. La dynamique commerciale donne également quelques signes de reprise, même si elle demeure insuffisante pour renouer avec la croissance.
Le principal point positif vient de la rentabilité. La marge opérationnelle atteint 190 millions d'euros, en hausse de 43 %, et représente 5,7 % du chiffre d'affaires contre 3,7 % un an auparavant. Les réductions de coûts engagées dans le cadre du plan Genesis commencent donc à porter leurs fruits malgré la contraction des revenus.
Pour 2026, Atos table désormais sur une croissance organique proche du bas de sa fourchette, soit environ -5 %, tout en maintenant un objectif de marge opérationnelle proche de 7 % et une variation nette de trésorerie positive. Le marché attend désormais la confirmation de cette trajectoire.
En Bourse, la prudence reste dominante. Autour de 30 euros, le titre abandonne environ 40 % depuis le début de l'année. Chez les courtiers, Invest Securities conserve néanmoins une recommandation à l'achat avec un objectif ramené de 60 à 58 euros.
Atos présente ainsi un profil atypique : la rentabilité se redresse plus rapidement que l'activité. Le potentiel de revalorisation existe si Philippe Salle parvient à stabiliser les revenus, mais l'absence de véritable catalyseur à court terme invite encore à la patience. Sur le plan technique c'est un peu la même musique avec une longue tendance baissière qui attire le titre vers son ultime support situé légèrement au dessus des 27€. Aucun signal ne permet de se positionner aujourd'hui et on reste sur un dossier extrêmement spéculatif.
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