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La Bourse de Shanghai termine le troisième trimestre sur une note hésitante. L’amélioration de l’activité manufacturière chinoise apporte un soutien, mais la faiblesse de la demande intérieure empêche les investisseurs de miser franchement sur une accélération économique.
Publié le 30 septembre, le PMI manufacturier officiel remonte à 50,1, contre 49,8 en août, retrouvant de justesse la zone d’expansion. Les services et la construction repassent également au-dessus du seuil de 50. Ce regain reste toutefois modeste : les nouvelles commandes industrielles progressent peu, tandis que la hausse des matières premières accroît la pression sur les coûts. Pour les entreprises cotées, le redressement des volumes ne garantit donc pas celui des marges.
Le contraste avec la consommation demeure marqué. En août, les ventes au détail n’ont augmenté que de 0,4 % sur un an. La crise immobilière continue de fragiliser la confiance des ménages, alors que l’industrie bénéficie davantage des débouchés extérieurs. Les attentes de soutien public restent ainsi un ressort du marché, mais une reprise durable nécessiterait une transmission plus nette à la demande privée.
Techniquement, le Shanghai Composite évolue autour de 3 842 points, à proximité du support majeur des 3 800 points. Depuis son sommet printanier, les rebonds butent sur une oblique descendante, tandis que la moyenne mobile à vingt séances s’infléchit de nouveau. Le RSI, proche de 40, confirme un momentum fragile sans signal de survente extrême. Une rupture des 3 800 points dégraderait la configuration. À l’inverse, le franchissement de l’oblique puis le retour au-dessus des 4 000 points donneraient davantage de crédit à une reprise. Pour l'instant, le scénario de prédilection reste baissier.
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