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Lorsque on commence à construire sérieusement un portefeuille, on a tendance à chercher des entreprises bien connues qui possèdent un modèle économique éprouvé et distribuent des dividendes sur la durée. Cela dit, pour qu'un investissement fasse la différence et change votre vie, l'idée de se tourner vers les actions de croissance constitue un moteur puissant pour créer sensiblement de la valeur à long terme.
Toutefois, elles ne sont pas équivalentes entre elles. Certaines entreprises croissent rapidement et parviennent à se stabiliser pour devenir des poids lourds des marchés financiers. D'autres peinent à maintenir un rythme de croissance élevé, puis se perdent en chemin ou se retrouvent dans l'anonymat.
Dans cet article, nous allons voir comment trouver et analyser une action de croissance solide qui sera incontournable dans votre portefeuille.
Une action de croissance : Ne pas regarder uniquement les chiffres
Une action de croissance est avant tout une entreprise qui opère dans une niche de marché, pouvant être disruptive dans la perspective de changer le paysage du secteur. Non seulement, ces sociétés se distinguent par des taux de croissance de bénéfices plus élevés que la moyenne du marché. Mais de plus, leur capacité à capter rapidement de la demande (ou de nouveaux clients) leur permet de gagner des parts de marché contre une concurrence déjà établie.
Dans un premier temps, les actions de croissance ne dégagent pas de bénéfices, car nous avons affaire à des entreprises qui les réinvestissent massivement dans le but de chercher de nouveaux marchés, dans la recherche & développement pour gagner en compétitivité et surtout développer leur propre expansion.
La différence par rapport à une entreprise bien installée dans son domaine de prédilection, se situe dans leur habileté à répondre rapidement un nouveau besoin auquel la concurrence actuelle préfère dormir sur ses lauriers et préserve ses intérêts. Lors d'une phase économique d'expansion, les investisseurs sont prêts à prendre plus de risque. Dans cette configuration, les actions de croissance sont plébiscitées parce que leur chiffre d'affaires augmente plus vite que le PIB mondial.
Les derniers cas récents avec l'IA et les traitements de l'obésité, nous ont prouvé que les entreprises de renommée mondiale ne sont pas à l'abri.
Quelques critères à surveiller pour trouver la bonne action de croissance
Ce qui m'intéresse en priorité à propos d'une action de croissance, c'est la qualité de la croissance de ses ventes sur les trois à cinq dernières années, à la condition que son business surfe toujours sur une pente ascendante. Idéalement, j'aimerais qu'elle avoisine un taux de croissance de plus de 10 %. Ensuite, je scrute rigoureusement les marges. Plus ces dernières demeurent élevées, mieux ça me garantira sur sa capacité à chercher d'autres relais de croissance et la résilience de son modèle économique dans le temps.
Le second point critique est la solidité du bilan. Bien que les premières années de leur existence n'aboutissent pas à des bénéfices et une rentabilité, l'entreprise en question doit se munir de liquidités suffisantes pour financer sa croissance future. Si elle doit recourir à des émissions d'actions qui ressemblent à des augmentations de capitaux déguisés, il ne faudrait pas que la dilution soit trop pénalisante pour les actionnaires.
Pour finir, une action de croissance ne se résume pas à une affaire de chiffres. Le management compte énormément. D'une part, vous devez faire en sorte que les dirigeants pensent dans l'intérêt collectif de l'entreprise pour créer de la richesse sur le long terme. Je veux que l'entreprise se projette plus loin que le prochain résultat trimestriel qui pollue le mécanisme des marchés financiers.
Les exemples d'actions de croissance sont emblématiques dans le sens qu'elles sont devenues à présent incontournable dans un fonds de portefeuille. Amazon vient tout de suite à l'esprit, l'image d'un dirigeant qui s'est accroché à une vision d'une reconfiguration du commerce ou sur un changement de paradigme des habitudes de consommation. Mieux encore, l'entreprise américaine s'est muée aussi comme un acteur majeur du cloud. Dans une tout autre sphère, Netflix a disrupté le modèle de location DVD pour devenir le leader mondial du streaming, ce qui lui a permis d'avoir une surface financière pour jouer des coudes contre les sociétés cinématographiques.
Conclusion
Les actions de croissance seront indispensables pour diversifier votre portefeuille et fructifier sensiblement votre capital. Elles ont l'avantage d'apporter du dynamisme à votre portefeuille, si les conditions de marchés sont alignées dans le bon sens du terme : politique monétaire stable et accommodante, taux directeurs et obligataires suffisamment bas, expansion de la croissance économique propice à l'innovation et à la prise de risque, pressions inflations sou contrôle. Plus généralement, vous trouverez des actions de croissance dans des secteurs ou industries sur des mégatendances : déploiement de l'IA, transition énergétique, traitements des maladies confidentielles.
Mais tout a un prix pour détenir ces sociétés prometteuses. Elles intègrent des attentes de performances futures très élevées, ce qui explique pourquoi ces actions sont chèrement valorisées. Le moindre petit dérapage, comme une révision légère de leurs perspectives, suffit pour que le marché les sanctionne en Bourse. Par ailleurs, les actions de croissance, comme nous l'avons constaté en 2022, sont sensibles à l'évolution des taux d'intérêt. Des taux plus élevés réduisent l'attrait de leurs cash flow futurs, une fois remis à leur valeur actuelle.
