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Sanofi aborde 2026 avec une dynamique opérationnelle solide, portée par la croissance continue de son portefeuille de médicaments innovants et par la puissance commerciale de Dupixent, devenu le principal moteur du groupe. Le laboratoire français a publié au premier trimestre des résultats supérieurs aux attentes du marché, tout en confirmant ses objectifs annuels, dans un contexte pourtant marqué par une transition managériale importante.
Entre janvier et mars, le chiffre d’affaires s’est établi à 10,51 milliards d’euros, en progression de 13,6 % à taux de change constants. Cette performance dépasse les anticipations des analystes et reflète la bonne tenue des activités de médecine de spécialité, segment désormais central dans la stratégie du groupe. Le bénéfice net par action des activités a atteint 1,88 euro, en hausse de 14 % à taux de change constants, là encore au-dessus du consensus.
La principale locomotive reste Dupixent. Le traitement développé avec Regeneron contre plusieurs maladies inflammatoires a généré 4,2 milliards d’euros de ventes trimestrielles, en hausse de plus de 30 %. Cette progression illustre la capacité de Sanofi à élargir les indications thérapeutiques du produit et à renforcer sa présence sur le marché mondial des biothérapies.
Le groupe traverse néanmoins une phase de transformation stratégique. Le départ de Paul Hudson et l’arrivée de Belén Garijo à la direction générale traduisent une volonté d’accélérer le recentrage sur les médicaments innovants et la recherche. Les investisseurs surveilleront désormais la capacité de la nouvelle direction à maintenir le rythme de croissance tout en améliorant la rentabilité à long terme.
Valorisation faible et étincelle technique
Pour 2026, Sanofi anticipe toujours une croissance soutenue de ses ventes ainsi qu’une progression du bénéfice par action légèrement supérieure à celle du chiffre d’affaires, signe d’une confiance intacte dans sa trajectoire opérationnelle.
Sur le plan technique, cela fait un an que le titre du laboratoire est dans une schéma baissier à l'intérieur d'un large canal de tendance. Néanmoins à court terme le titre est dans une attitude de rebond après une prise d'appui sur le bas du canal qui joue un parfait rôle de support. Compte tenu de la valorisation conservatrice, inférieure à 10 fois les profits attendus pour 2026, nous sommes plutôt optimistes sur le mouvement avec un potentiel court terme autour de +10%.
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