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Vicat aborde l'exercice 2026 dans de meilleures dispositions après plusieurs trimestres marqués par un environnement de marché contrasté. Le groupe familial, spécialisé dans la production de ciment, de béton prêt à l'emploi et de granulats, profite aujourd'hui d'une reprise progressive de certains marchés clés tout en bénéficiant du dynamisme persistant des économies émergentes où il est implanté.
Le premier trimestre 2026 a confirmé cette amélioration. Le chiffre d'affaires s'est établi à 922 millions d'euros, en progression de 4,1% en données publiées et de 8,5% à périmètre et taux de change constants. Cette performance dépasse les attentes du marché malgré un effet de change défavorable lié notamment à la faiblesse du dollar face à l'euro.
L'évolution de l'activité est également soutenue par une amélioration des volumes. Les ventes de ciment ont progressé de plus de 6% tandis que les granulats affichent une hausse supérieure à 12%, témoignant d'une demande mieux orientée dans plusieurs régions du monde. Le groupe souligne notamment une stabilisation de ses activités européennes, une reprise aux États-Unis ainsi qu'une dynamique toujours favorable dans les pays émergents.
Fort de ce début d'exercice encourageant, Vicat a confirmé ses objectifs annuels. Le cimentier vise toujours une croissance modérée de son chiffre d'affaires et de son EBITDA en 2026. Cette visibilité constitue un élément rassurant pour les investisseurs dans un secteur fortement exposé aux cycles économiques et aux investissements dans la construction.
Si la tendance de fond conserve certains éléments favorables, les investisseurs restent attentifs à la capacité du groupe à poursuivre son amélioration opérationnelle dans un contexte mondial qui demeure incertain. Le titre est d'ailleurs assez hésitant depuis bientôt 4 mois et il évolue entre 2 larges bornes dont un support principal situé à 58,30 euros et qui est particulièrement significatif puisqu'il a déjà été testé avec succès à 4 reprises et une zone de résistance aux alentours de 68,60 euros. Cette dernière se refuse pour l'instant en raison d'un manque de catalyseurs.
La probabilité d'une nouvelle descente en direction du support principal est assez forte. Nous sommes acheteurs du dossier mais pas à ce prix. L'idée est de revenir autour de 60€ en profitant des allers retours que le titre réalise entre les deux bornes de fluctuation qu'il affectionne depuis quelques mois.
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