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Faut attendre la publication annuelle avec le changement de périmètre en Italie pour Fnac. La décote d'actifs nets au 31 décembre devrait rester importante.
Krétinsky est un spécialiste des actifs sous valorisés et vieillissants, il achète à pas cher pour pourvoir les regrouper avec autre chose : et il est patient, très patient…
En parlant d' OPA que peut on penser de celle de Kretinsky à la Fnac ? Un actionnaire à 36 E a t'il intérêt à vendre au prix proposé pour retrouver son prix d'achat d'il y a 3 ans ou peut il espérer par la suite dépasser les 40 E ?
Merci pour cet article qui fait une bonne synthèse de 2025.
C'est la tendance actuelle : on peine à recruter en introduction des valeurs d'intérêt boursier certain.
Une partie de ce qui arrive en bourse est là parce que des financement traditionnels ne suivent pas pour financer et finalement le risque est mis en bourse et tant pis pour les actionnaires peu regardants, mais surtout qui croient aux promesses sans lendemain.
C'est assez déplorable d'autant que l'on assiste encore dernièrement à des OPA suivi d'OPR sur des valeurs de rapport financier. Ce qui fait que le nombre de sociétés rentables est de plus en plus délayé dans une soupe sans grand intérêt en déficit souvent continu et avec des besoins de financement récurrents…
Bref, c'est pas la joir !…
PME et IPO en France : l’impossible réconciliation ?
par Thomas Hornus, associé chez Euroland Corporate
C’est un constat sans appel : l’année 2025 restera dans les annales comme une des plus mauvaise année pour le financement par la bourse des PME et ETI (cf. « Une chute vertigineuse » : pourquoi les PME boudent la Bourse | Les Echos du 27 janvier 2026).
Avec seulement 64 millions d’euros levés sur Euronext Growth dans le cadre d’IPO, il faut remonter à la crise de 2008 pour retrouver un niveau d’activité aussi faible. Pire, le marché principal Euronext n’a vu aucune IPO sur l’exercice.
Alors que la France multiplie les initiatives législatives pour renforcer son attractivité, comment expliquer que les entrepreneurs boudent à ce point la cote ?
Quand la quantité masque l’absence de levées
Au premier regard, le chiffre de 14 introductions sur Euronext Growth en 2025 pourrait sembler honorable. Mais la réalité est bien plus sombre : la dynamique n'est que partielle.
Les véritables introductions avec offre au public (IPO), celles qui témoignent de la capacité du marché à drainer de l'épargne vers l'économie réelle, se sont limitées à deux dossiers : Semco Technologies et Kaleon.
Le reste de l'activité est constitué de transferts techniques ou de cotations directes sans aucun appel de fonds. Ce phénomène s'explique par une concurrence frontale : celle du Private Equity.
Les fonds de capital-investissement disposent de liquidités abondantes et proposent des valorisations attractives, tout en épargnant aux dirigeants les contraintes (perçues comme telles) de transparence et les incertitudes de cours liées à la Bourse.
La transparence - Une barrière à l’entrée pour les PME ?
Pourquoi une PME choisirait-elle la contrainte boursière quand le financement privé lui tend les bras ? Pour certains émetteurs historiques, l’intérêt de la cotation peut devenir « limité » face au poids des démarches réglementaires qui coûtent plusieurs dizaines de milliers d'euros par an sans réel bénéfice immédiat sur le cours.
D'autres, font l'amère expérience de la volatilité des marchés. Malgré des levées de fonds réussies, elles subissent une désaffection des investisseurs, voyant leurs cours s'effondrer malgré l'atteinte de leur objectifs opérationnels, ce qui les rend encline à se retirer de la cote.
Cette « maltraitance » par le marché refroidit naturellement les candidats, d'autant que le processus d'introduction reste complexe, s'étalant sur au moins six mois avec un prospectus d'enregistrement qui ne cesse de s'épaissir malgré les diverses initiatives qui commencent à émerger.
Un paradoxe - Moins d’IPO, mais de meilleure qualité
Néanmoins, au milieu de ce sombre tableau, des signaux positifs émergent. Paradoxalement, si les IPO sont rares, elles n'ont jamais été aussi plébiscitées. L'introduction de Semco en est la preuve éclatante, avec une demande sept fois supérieure à l'offre.
La raison ? Une sélection naturelle s'est opérée. On ne confond plus, semble-t-il, la Bourse et le capital-risque. Les profils qui rejoignent Euronext Growth aujourd'hui sont plus matures, rentables et affichent une performance opérationnelle solide. Ce passage sous les fourches caudines du régulateur est vécu par des dirigeants comme un exercice de maturité imposant une clarification fine du projet à long terme.
Les résultats boursiers parlent d'eux-mêmes : sur les 24 derniers mois, les nouveaux entrants affichent une progression moyenne de 165 %. Le cas de STIF, dont le cours a bondi de plus de 700 % depuis son introduction en bourse fin 2023, démontre que la Bourse reste un accélérateur de valeur phénoménal pour les entreprises qui savent convaincre le public.
Pour les PME et ETI, la Bourse n’est pas une fin en soi, mais un levier stratégique. Une introduction bien préparée oblige à une rigueur accrue, une transparence renforcée et une clarification fine du projet à long terme. Elle offre un financement diversifié, une visibilité accrue et une crédibilité auprès des clients, partenaires et talents. Les performances récentes prouvent que les sociétés qui passent le cap peuvent créer de la valeur significative pour leurs actionnaires.
Evidemment, des freins persistent : procédures longues, coûts réglementaires, volatilité et concurrence du private equity. Pour relancer les IPO sur Euronext Growth, des mesures complémentaires sont nécessaires : simplification accrue des prospectus, incitations fiscales renforcées (PEA-PME étendu), et une communication financière plus proactive pour redonner confiance aux entrepreneurs.
Chez EuroLand Corporate, nous pensons que l'année 2025 a été celle d'une mutation profonde et nécessaire de notre marché et qu’elle a préparé le terrain pour un rebond fondé sur la qualité.
Pour les PME françaises, le message est clair : la porte de la Bourse est étroite, mais elle mène à des sommets de valorisation inaccessibles ailleurs, à condition d'y aller bien préparé.
Un nouvel exercice réalisé sur les IPO réalisées depuis 2022.
Le pourcentage de variation est calculé en comparant le cours du 31/12/2025 à celui de l'introduction (sans tenir compte des versements éventuels de dividendes).
Quelques actions ont eu un parcours exceptionnel mais les catastrophes sont nombreuses !
Un petit graphique pour illustrer ce sujet des IPO
Désolé, je n'ai pas trouvé plus récent
Source : zone bourse
Encore une mauvaise affaire pour les petits porteurs avec cette introduction de 2015…
On se dit toujours qu'une OPR, c'est une bonne opportunité, mais ça dépend où on en est et d'où on vient : la preuve…
13/02/2015 Introduction Nombre de titres admis : Cours d'introduction : 10.80 > 13.20
du 12/11/2021 au 25/11/2021 Augmentation de capital Modalités de l'offre : 16 actions nouvelles pour 11 DPS (Prix de souscription : 5,40 euro par action nouvelle)
L'OPR sur Tronic's Microsystems démarre lundi
Actualité publiée le 07/11/25 16:25
L'AMF indique que l'offre publique de retrait (OPR) visant les actions Tronic's Microsystems, déposée par Société Générale pour le compte de TDK Electronics, sera ouverte du 10 au 21 novembre 2025 inclus.
L'initiateur s'engage irrévocablement à acquérir au prix unitaire de 5,56 euros la totalité des actions Tronic's existantes qu'il ne détient pas de concert, soit un maximum de 231 478 actions visées, correspondant à 2,56% du capital et 2,13% des droits de vote.
Il demandera, à l'issue de l'OPR, dans la mesure où les conditions requises sont d'ores et déjà remplies, la mise en oeuvre d'un retrait obligatoire visant les actions non présentées à l'offre en contrepartie d'une indemnisation unitaire de 5,56 euros.
Bonjour gars d1
Excellent travail ! Merci
tu apportes beaucoup au site ABC et aux participants
Nous avons ici la preuve que la création d'un Google, Amazon, Tesla, Microsoft est impossible.
En France les règles vont contre l'intérêt des petits porteurs.
Un pdg peut prendre un salaire de 5 millions € par an le droit l'autorise.
Les prix des introductions sont trop élevés et elles permettent aux actionnaires historiques de quitter le navire.
Est-ce qu'un jour les hommes politiques comprendront que lorsque des petits porteurs sont ruinés ce sont des points de croissance qui sont gâchés ?
Voici donc un bilan des introductions et des transferts de marché de 2019 : après 2018, on n'est au mieux non plus…
Comme 2018, c'est assez pourri : et peu de bonnes recrues pour espérer gagner un peu d'argent. Vous verrez encore que certains ont sauté de joie un peu trop rapidement…
Vu les défections en chaine, faut pas s'étonner que finalement on fasse aussi peu de bilan comptable des introductions. D'une manière générale, c'est des sociétés d'assez mauvaise qualité économique au regard des performances boursières.
On notera une épidémie de sociétés immobilières espagnoles introduites en France, probablement à cause du régime des SIIC ? Ces sociétés sont d'un intérêt nul pour le petit porteur.
Bilan des introductions et des mouvements de 2019 (27 valeurs dont 7 transfert de marché )
(chiffrage au 24 octobre 2025 et fonction des informations trouvées)
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Résumé de synthèse
* LE TOP = 18,51 % ( Reste seulement 4 sur 5 en bourse)
* C’est laborieux = 18,51%
* C’est très laborieux = 22,22%
* Il se passe plus rien en bourse = 7,40%
* Aller simple pour le royaume de « penny stock » = 11,11%
* C’est la Catastrophe = 25,92 %
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Le TOP ( 5 valeurs = 18,51 % )
• Titan (Titan Cement International SA ) : Introduit à 19.38€ | Cours actuel 39,00 € (bruxelles) | Performance : +243,30% sur 5 ans
• Lanson-BBC (Transfert d’Eurolist B) : | Cours actuel : 35,00 € | Performance : +98,86% sur 5 ans
• DNXCorp (Transfert d'Eurolist C) | Cours actuel 14,20 € | Performance : +94,52% sur 5 ans
• Le Tanneur (Transfert d'Eurolist C) | Performance : +105,51% sur 5 ans| OPR à 4,30 € de TOLOMEI PARTICIPATIONS et QATAR LUXURY GROUP -FASHION SPC (2022)
• Innovative Rfk (Euronext access) : introduit à 1,19 € | Cours actuel 1,80 € | Performance : + 9,09% sur 5 ans et +51,26% depuis l’introduction.
C’est laborieux ( 5 valeurs = 18,51% )
• Groupe Tera : Fourchette d’introduction 4.35 > 5.05 | Cours actuel 5,85 € | Performance : +27,17% sur 5 ans
• Ediliziacrobatica : introduit à 5,00€ | Cours actuel 5,30 € | Performance : +1,92% sur 5 ans
• Verralia : Fourchette d’introduction 26.50 > 29.50 | Cours actuel 22,94 € | Performance : -10,27% sur 5 ans
• FDJ United : Introduit à 19.50 € | | Cours actuel 26,34 € | Performance : -19,57% sur 5 ans
• Italy Innovazioni (Euronext access) : introduit à 2,88 € | Cours actuel à 8,15 € | Performance : -1,81% sur 5 ans ( Les volumes sont ridicules)
C’est très laborieux (6 valeurs = 22,22%)
• Arcure : Fourchette d’introduction 7.00 > 9.00 | Cours actuel 3,30 € | Performance : +14,98% sur 5 ans
• Uniti (Transfert d’Euronext access) : Introduit à 2,15€ | Cours actuel 1,44 € | Performance : -15,79% sur 5 ans
• Aerkomm Inc : Introduit à 6.468 € | Cours actuel 2,80 € | Performance : -56,70% depuis l’introduction (cotations rares)
• Quadpack (Transfert d'Eurolist C sur ML) | dernier cours : 16,00 € (2024) | Performance : -47,02% sur 5 ans
• Groupe LDLC (Transfert d’Eurolist C) | Cours actuel 12,40 € | Performance : -60,00% sur 5 ans
• Hoffmann : Fourchette d’introduction 15.66 > 19.14 | Cours actuel 4,285 € | Performance : -82,49% sur 5 ans
Il se passe plus rien en bourse (2 valeurs = 7,40%)
• Iposa Properties Socimi (Euronext access) : introduit à 18,74 € | Pas de transactions | existe toujours et verse du dividende…
• Maq Admon. Urbanas (Euronext access) : Introduit à 8.26 € | dernier cours : 8,20 € (2020) | Existe toujours (pas transactions) et verse du dividende
Aller simple pour le royaume de « penny stock » ( 3 valeurs = 11,11%)
•Seif SPA (Societa Editoriale Il Fatto SpA) : introduit à 0,71€ | Cours actuel : 0,29 € ( en italie) | Performance : -59,15 % sur 5 ans | Plus de cotation FR (2023)
• Mare Nostrum : Fourchette d’introduction 4.96 > 5.78 € | | Cours actuel 0,44 € | Performance : -84,62% sur 5 ans
• Agripower : Introduit à 6.70 € | | Cours actuel 1,06 € | Performance : -88,44% sur 5 ans
C’est la Catastrophe ( 7 valeurs = 25,92 % )
• Boostheat : Fourchette d’introduction 14.00 > 17.00 | Cours actuel 0,0004 € | Performance : -100% sur 5 ans compte tenu des dilution et des regroupements
• Safe (ex Safe Orthopedics - Transfert d’Eurolist C) | Cours actuel 0,0024 € post regroupement (cours suspendu depuis le 30 juin 2025 | Performance : -100% sur 5 ans compte tenu des opération au capital
• Mre-III.P-5.Socimi (Euronext access) : introduit à 1,27 € | Cours actuel : inexistant | Delisting press release (2021)
• Agartha Real Est (Euronext access) : introduit à 1,56 € | Plus d’activité boursière depuis Juillet 2020
• Grupo Whiteni Socimi (Euronext access) : introduit à 2,88 € | Pas de transactions depuis Octobre 2019 | Réduction de Capital (÷10) | Delisting press release (2025) pour réduire les coûts.
• La Perla Fashion Holding : Introduit à 4,50 € | Dernier cours : 7,20 € (2023) | Suspendue, puis Radié après transfert dans le compartiment des sanctions pour non publications d’éléments financiers
• MEDIA MAKER Spa : introduit à 10,60 € | dernier cours 1,05 € (2022) | Liquidation judiciaire (2023)
Bonjour gars d1
Excellent travail ! Merci
Serait-il possible de présenter vos recherches sous forme de tableau ?
Concernent VOGO introduite en 2018, dans le premier bilan présenté en précédent.
Il y a une offre publique mixte (OPM mixant Achat et échange de titre) qui fait que les actionnaires actuels s'en tirent un peu mieux.
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COMMUNIQUÉ DU 23 OCTOBRE 2025 RELATIF À LA MISE À DISPOSITION DE LA NOTE D'INFORMATION DANS LE CADRE DE L'OFFRE PUBLIQUE MIXTE VISANT LES ACTIONS DE LA SOCIÉTÉ VOGO
INITIÉE PAR ABEO
TERMES DE L'OFFRE : 16,40 euros et 3 actions ordinaires nouvelles ABEO contre 16 actions VOGO apportées
DURÉE DE L'OFFRE : 25 jours de négociation
Le calendrier de l'offre publique mixte visée aux présentes (l' « Offre ») sera déterminé par l'Autorité des marchés financiers (l' « AMF ») conformément aux dispositions de son règlement général (le « Règlement général de l'AMF »).
Je vais procéder par année.
Le prochain bilan à paraître sera 2019. Y'a un petit peu de boulot de compilation entre la liste, la recherche, les chiffres et la mise en forme.
Bilan des introductions et des mouvements de 2018 (32 valeurs + 4 introductions ajournées)
(chiffrage au 18 octobre 2025 et fonction des informations trouvées)
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Résumé de synthèse
* LE TOP = 21,87 %
* C’est laborieux = 12,50%
* Aller simple pour le royaume de « penny stock » = 40,62%
* C’est la Catastrophe ( 9 valeurs = 28,12 % )
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Le TOP ( 7 valeurs = 21,87 % )
• 2crsi | Fourchette d'introduction 9.84 > 11.56 | Cours actuel à 15,10 € | Performance : +271,93% sur 5 ans
• Vente Unique | Fourchette d'introduction 9.84 > 11.56 | Cours actuel à 15,10 € | Performance : + 88,75% sur 5 ans
• Roche Bobois |Prix d'introduction 20€ | Cours actuel à 36,10 € | Performance : +112,35% sur 5 ans
• Baikowski | introduction à 14,10 € | Cours actuel à 24,40 € | Performance : +159,57% sur 5 ans
• COGELEC | Fourchette d'introduction 7.50 > 10.00 | Cours actuel à 13,78 € | Performance : +292,18% sur 5 ans | OPA de Legrand et projet en cours OPR.
• Medincell | Fourchette d'introduction 7.25 > 9.25 | Cours actuel à 33,90 € | Performance : +350,80% sur 5 ans
• Neoen | Fourchette d'introduction 7.25 > 9.25 | OPA + OPR à 39.85 € après 2 augmentations de capital
C’est laborieux ( 4 valeurs = 12,50%)
• Voluntis : prix d'introduction de 14,0 € par action | OPA à 8,70 Euros, puis OPR de Aptargroup Holding
• U10 Corp. | Transfert d’ Eurolist C | Cours actuel à 1,35 € | Performance : +6,72% sur 5 ans
• Hérige | Transfert d’ Eurolist C | Cours actuel à 22,20 € | Performance : -11,90% sur 5 ans
• Blue Shark Power System (Euronext Access) | Prix d'introduction 3.28 € | Cours actuel à 3,54 € | Performance : -38,97% sur 5 ans
Aller simple pour le royaume de « penny stock » ( 13 valeurs = 40,62%)
> Sur Euronext Growth
• Enensys Technologies | Fourchette d'introduction 9.50 > 12.86 | Cours actuel à 0,98 € | Performance : 2,08% sur 5 ans
• Predilife | Fourchette d'introduction 8.76 > 11.84 | Cours actuel à 3,26 € | Performance : -57,94% sur 5 ans
• Bio UV Group | Prix d'introduction 3,84 € | Cours actuel à 1,582 € | Performance : -73,63% sur 5 ans
• Vogo | Fourchette d'introduction 10.01 > 12.63 | Cours actuel à 2,64 € | Performance : -77,63% sur 5 ans
• Lleida | introduction à 1,206 € | Cours actuel à 1,51 € | Performance : -83,41% sur 5 ans
• Ordissimo | Prix d'introduction 5.28 € | Cours actuel à 0,514 € | Performance : -86,82% sur 5 ans
• Invibes Advertising | Transfert ML sur Growth 5.05 € | Cours actuel à 0,776 € | Performance : -88,99% sur 5 ans
• Llama Group | Fourchette d'introduction 4.53 > 5.42 | Cours actuel à 0,379 € | Performance : -90,87% sur 5 ans
• Dontnod Entertainment | Fourchette d'introduction 13.50 > 16.50 | Cours actuel à 0,83 € | Performance : -94,22% sur 5 ans
• Kalray | Fourchette d'introduction 17.66 > 23.88 | Cours actuel à 0,955 € | Performance : -95,22% sur 5 ans
> Sur Euronext access ( Marché libre)
• Parx Materials NV : cours actuel à 0,20 € | Performance : -89,85% sur 5 ans
• Octopus Biosafety : cours actuel à 0,316 € | Performance : -89,81% sur 5 ans
• Metrics in Balance : cours actuel à 0,033 € | Performance : -98,89% sur 5 ans
C’est la Catastrophe ( 9 valeurs = 28,12 % )
> Sur Euronext Growth
• OXATIS | Liquidation suite à redressement judiciaire (2020)
• Navya | Liquidation suite à redressement judiciaire (2023) après augmentation de capital
• MND | Transfert d’ Eurolist C | Retrait l’obligatoire à 0,90 € (2024) après augmentation de capital, conversion de la dette ET regroupement par 100
• Mybest Group | Sans activité boursière depuis (2021)
> Sur Euronext access ( Marché libre)
•Guandao Puer Inves Co., Ltd : Flottant réduit à zéro
•Logis Confort Socimi : Plus aucune transaction boursière, site investisseur disparu.
•Nature et Logis : Liquidation judiciaire 2021
•Barings Core Spain Socimi S.A.: Liquidation par Acte public pour abus de marché (2025 - Actif inexistant)
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Introductions au final non réalisées
• Novares Groupe
• Elsalys Biotech
• Affluent Medical (reporté à 2021)
•Delachaux Group
Bonjour,
Je vais compléter au fur et à mesure de mon temps cette nouvelle file qui dresse un bilan 2018 | 2025 peu vertueux des introductions en bourse depuis 2018, soit pour ces 7 dernières années.
Nous verrons que 100% de perdants ont tentés leur chance, que le niveau de perte cumulé est assez impressionnant sans compter les conversion de dettes en capital, de pléthoriques augmentations de capital, des regroupements de titres, de la destruction d'actifs nets et même une entreprise qui n'a jamais détenue aucun actif depuis son entrée en bourse en 2018 et qui vient seulement d'être dissoute…
Bref, c'est pas glorieux et on verra encore que la loi de Parreto est assez respectée dans son ensemble : soit environ 20% de bonnes nouvelles recrues de marché pour environ 15% de laborieux et 65 % de déchet allant jusqu'à la liquidation judiciaire et donc la perte totale du capital investi.
On va encore signaler que certaines introductions relèvent pour le petit porteur d'actions de sponsoring ou de mécénats… L'argent étant investi en pure perte et le petit porteur se faire souvent diluer jusqu'à l'hallali…
Pour ma part, les 2 dernières introductions auquel j'ai participé étaient Visiativ et Lucibel : 2 valeurs que j'ai fini par vendre en pertes nettes malgré des essai pour travailler mon PRU.
Bonne lecture de ces compilations et n'hésitez pas à laisser un commentaire si ce travail compilatoire vous intéresse…
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