Premium
Pour ceux qui veulent lire en français le texte de la conf-call du T1
Message complété le 14/05/2026 12:00:09 par son auteur.
SZ :
Passons à la diapositive cinq.
Je voudrais aborder brièvement un sujet qui revient souvent dans les discussions avec la communauté financière, et surtout dans le contexte de l’actuel boom de l’IA, à savoir notre relation avec NVIDIA.
Avant cela, permettez-moi de rappeler brièvement quelques éléments clés :
Viridien est une société de haute technologie spécialisée dans l’imagerie de grands volumes de données sismiques, combinant une expertise géoscientifique de classe mondiale, des centaines d’algorithmes exclusifs développés au fil des décennies et une position de leader dans le calcul spécialisé à haute performance.
Avec environ 700 pétaflops de puissance de calcul, nous figurons parmi les principaux acteurs industriels à l’échelle mondiale, prenant en charge plus de 20 centres d’imagerie dans le monde.
Notre infrastructure HPC est hautement personnalisée et optimisée pour l’imagerie.
Nous examinons, testons et sélectionnons en permanence les meilleurs composants matériels pour nos besoins et adaptons notre middleware et nos algorithmes au matériel optimal. Cela nécessite une approche indépendante de la technologie chez NVIDIA, AMD et Intel, en utilisant à la fois des GPU et des processeurs selon les besoins du projet.
Nous utilisons des GPU NVIDIA pour l’imagerie sismique depuis 2007, ce qui fait de nous un des premiers utilisateurs du calcul scientifique basé sur les GPU bien avant l’introduction de l’écosystème logiciel de NVIDIA, CUDA.
Cette relation de longue date a jeté les bases d’une collaboration beaucoup plus profonde. En 2024, nous avons conclu une collaboration stratégique avec NVIDIA, qui va bien au-delà d’une relation fournisseur standard.
Elle nous offre un accès anticipé aux architectures GPU de nouvelle génération et nous permet de co-développer des systèmes HPC et d’optimiser nos algorithmes d’imagerie les plus avancés directement avec l’équipe d’ingénierie de NVIDIA.
Un objectif clé est d’adapter nos technologies phares, y compris l’inversion de forme d’onde complète, afin d’atteindre des performances maximales à partir des dernières architectures GPU optimisées pour l’IA, en tirant parti de fonctionnalités telles qu’une bande passante mémoire accrue et une précision mixte.
En termes pratiques, cela signifie que nous pouvons mieux anticiper l’évolution du matériel, sélectionner les composants qui sont optimaux pour notre calcul scientifique haut de gamme et optimiser nos logiciels avant le marché.
Cela nous permet de déployer des systèmes plus efficaces dès que de nouvelles technologies deviennent disponibles, tout en sélectionnant et en sécurisant un accès prioritaire aux composants critiques.
Dans l’ensemble, ces collaborations sont un moteur clé de notre avantage concurrentiel, nous permettant de concevoir et de construire un HPC optimal pour nos besoins et de personnaliser et d’optimiser notre logiciel dès le début du cycle.
Cette approche de co-conception extrême avec nos fournisseurs nous a permis d’offrir des performances et une rentabilité supérieures, ainsi que de faire évoluer des charges de travail d’imagerie souterraine de plus en plus complexes.
Message complété le 14/05/2026 13:32:17 par son auteur.
SZ : Quelques mots sur la dette, passons à la diapositive 15.
Conformément à notre engagement, nous avons poursuivi notre trajectoire de désendettement au cours du trimestre, en utilisant le flux de trésorerie net généré pour réduire davantage la dette. Au premier trimestre, nous avons remboursé 41 M$ du montant nominal restant dû sur la tranche libellée en USD.
Pour ce faire, nous avons exercé l’option de remboursement de 10% à 103, comme prévu dans notre documentation obligataire. En effet, la deuxième période de 12 mois prévue par cette clause a commencé le 25 mars 2026.
Comme le montre la diapositive, nous avons désormais remboursé 307 M$ de dette brute depuis mars 2024, ce qui représente plus de 25% de la dette en suspens il y a 24 mois.
Nous restons pleinement engagés dans la poursuite de cette démarche, dont l’amélioration progressive est à la fois claire et tangible.
Cela a été reconnu par Standard & Poor’s, qui a relevé notre notation d’entreprise à B au début du mois d’avril, tandis que nos obligations sont désormais notées B+.
Les marchés financiers ont également reconnu les progrès significatifs réalisés jusqu’à présent, nos tranches d’obligations en USD et en euro se négociant bien au-dessus du pair, ce qui implique des rendements à l’échéance de près de 200 points de base inférieurs à leur coupon nominal.
Mise à jour des Prime de risque (Bêta) et Croissance Long terme annuelle (LTG) pricées dans le cours :
On voit qu'au cours de 124€ même si on attendait de la LTG (+0,33% par ex) qu'on a pas eu today (pas de révision en hausse des FCFnet à venir) le Bêta "en a pris un coup" (-17 points au moins je dirai) ... Alors qu'il ne devrait pas ... Car le risque de l'action a baissé.
Message complété le 06/05/2026 13:25:45 par son auteur.
Passif moins endetté allié à une concrétisation de la résilience du modèle asset light et la solidité des CF ...
Message complété le 07/05/2026 16:32:56 par son auteur.
Un non-dit important à noter : Rien ne dit que 2027 et 2028 ne donneront pas de la croissance des CF ... 1% de LTG au lieu de 0% aujourd'hui c'est 25€ de plus pour l'action
Message complété le 09/05/2026 08:40:41 par son auteur.
Le marché des obligations en € et en $ n'a pas vu leur yield augmenter contrairement à celui des actions où 111€ exige aujourd'hui un Bêta 1,72 (vs 1,24 au cours de 143€ d'avant T1).
Ceci alors même que la solidité des CFnet qui a été confirmé et la structure du passif qui a continué de s'améliorer (désendettement) aurait logiquement dû prêcher a minima pour une stabilité de la prime de risque / bêta sur l'action.
Fourchette des valorisation :
Message complété le 04/05/2026 08:32:47 par son auteur.
Rcp : Rentabilité exigée par les actionnaires
Taux sans risque à 12 mois = 2,66%
PER forward SBF = 11 d'où Prime de risque du SBF = 6,9%
Prime de risque exigée sur l'action Viridien = Bêta*Prime SBF (modèle du Medaf)
Message complété le 04/05/2026 08:36:18 par son auteur.
Rcp = Taux__ans risque + Bêta*PrimeSBF
Message complété le 04/05/2026 11:01:35 par son auteur.
LTG : Long Term Growth anticipée par les financeurs
CMPC : Coût Moyen Pondéré du Capital et de la Dette
VE = FCF_libre référent / (CMPC - LTG)
Message complété le 04/05/2026 11:03:01 par son auteur.
VE : Valeur de l'Entreprise
DN : Dette Nette post Ifrs
CB : Capitalisation Boursière
VE = CB + DN
Message complété le 04/05/2026 11:08:43 par son auteur.
PS : Tableau des anticipations des Bêta et LTG anticipés par les cours de l'action qui sera à réactualiser (en complétant les "-") avec les éléments prospectifs livrés par la publication du T1 le 5 mai.
Today Barclay révise son objectif à 200€
https://www.boursier.com/actualites/news/marches-les-avis-d-analystes-983452.html
Message complété le 28/04/2026 19:46:27 par son auteur.
Interview du Directeur Financier publié le 27/04 : https://www.easybourse.com/international/interview/5125/jerome-serve-groupe-viridien.html
Message complété le 08/05/2026 08:57:28 par son auteur.
Jérôme Serve : "La question du désendettement est centrale dans notre stratégie …C’est l’élément structurant de notre trajectoire financière.
Cette génération de cash doit nous permettre de réduire de façon continue une dette brute qui s’élève encore, à fin mars 2026, à environ 850 M$ (avant IFRS16).
Cette trajectoire est déjà bien engagée, avec plus de 320 M$ de dette remboursés depuis la fin de l’année 2023"
Message complété le 09/05/2026 08:18:54 par son auteur.
ça correspond à 240 M€ de Dette nette post Ifrs en moins soit autant de CB en plus (soit +33€ par action par rapport au cours moyen de la période 2020-2023)
Bonjour,
Le cours a bien baissé ce vendredi... J'ai bien chargé (1250titres avec PRU 118) et je me pose la question de l'orientation de l'action dans les 3 à 6 mois... Et me demande si j'en ai pas trop acheté trop tôt...
Quel comportement de l'action si détente (ou poursuite) du conflit selon vous? Que peut-on viser raisonnablement dans les prochaines semaines, surtout avec les résultats?
Le remboursement de 40m$ de début d'année est positif (on ne rembourse pas si pas de visibilité). J'ai également l'impression que Viridien est plutôt bien placé et que ce qui ce passe au moyen Orient est plutôt favorable à son business, je me trompe peut être... Preneur de votre avis/analyse ;).
Bonne journée,
Rom
Pendant que Brent est passé de 64 à 96$ soit + 50% et son Secteur Pétrole & Gaz +37% le marché n'a anticipé aucun impact sur la valorisation de la société Viridien.
Cet écart est bien étrange ... Du point de vue du marché comme si la société n'était plus en lien économique avec son environnement, les entreprises de son secteur, le Brent ... Hors contexte tout d'un coup ! Bizarre !
Message complété le 10/04/2026 16:25:03 par son auteur.
Document de référence 2025 en page 312
NOTE 30 - Événements postérieurs à la clôture
Guerre au Moyen-Orient
Nous suivons de très près les répercussions du conflit au Moyen-Orient, en accordant la priorité à la sécurité et au soutien de nos employés, ainsi qu’à l’évaluation des conséquences économiques potentielles de cette situation, notamment celles liées à la volatilité accrue des prix du pétrole et du gaz. Viridien ne possède pas d’actifs importants dans cette région.
Message complété le 15/04/2026 12:27:07 par son auteur.
Concernant Viridien le marché continue d'attendre sans aucune anticipation la réévaluation par le management des "conséquences économiques potentielles de cette situation, notamment celles liées à la volatilité accrue des prix du pétrole et du gaz" ...
