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D'où sort ce tableau ? quel document ?
Quelle est la base de conversion de dette en titres nouveaux ?
Sur le document ( voir page 5) "Refinancement du Groupe Maisons du Monde - Communiqué de presse"
pdf / 580.93 Ko
https://corporate.maisonsdumonde.com/fr/file-download/download/public/22798
Il est précisé que l'actionnaire à 1% du capital se retrouvera avec 0,048% du capital en Juillet 2026 et à 0,047% du capital si la réalisation des opérations est décalée à septembre 2026
Je constate qu'il est raccord avec les % du plan…
Vive les confettis et plus encore !…
Avec 39 189 288 titres au capital à 0,18 €, le captal s'élève actuellement à 7,054 md'€
Je note : "la conversion de 210,9 M€ de dette en capital, auxquels s’ajouteront les intérêts capitalisés ;"
Sur la base d'un simple calcul, la conversion sur une base de 0,15 € nous donne déjà à minima 1 171 666 667 nouveaux titres à émettre hors intérêts capitalisés à convertir…
Bref encore une boite où les actionnaires qui auront refusé de quitter le navire auront quasi tout perdu.
Quant à ceux qui spéculaient sur une reprise en main par des actionnaires majoritaires : ils l'ont dans l'os et bien bien profond…
Encore une action qui va ressembler à de la poudre de cacao atomisé ( voir terme agro-alimentaire)
La restructuration vise à assainir fortement la situation financière de la Société afin d’assurer la poursuite de son activité.
Elle prévoit :
-une injection de nouvelles liquidités de 32,0 M€ ;
-la conversion de 210,9 M€ de dette en capital, auxquels s’ajouteront les intérêts capitalisés ;
-une réduction significative de l’endettement, qui s’élevait à 250,3 M€ au 31 décembre 2025.
Après la restructuration, la Société disposerait d’une trésorerie nette positive d’environ 55,4 M€, contre une trésorerie nette négative de 157,4 M€ avant l’opération.
La restructuration sera financée via le SPV TIROX S.A.R.L., contrôlé par une SCSp luxembourgeoise. Les commandités, Eicos et Alteri, assureront seuls la gouvernance, tandis que les commanditaires investiront sur une base pari passu, sans rôle opérationnel ni droit de vote indirect.
La SCSp doit réunir entre 39,3 M€ et 44,3 M€. À la date du rapport, les engagements atteignent 40,5 M€, répartis principalement entre :
-Consortium Eicos/Alteri : 10,0 M€ ;
-Apollo : jusqu’à 9,9 M€ ;
-Holgespar : jusqu’à 2,7 M€ ;
-The Washington University : 14,0 M€ ;
-Quatre autres investisseurs : 3,9 M€.
Après la restructuration, les intérêts économiques estimés seraient de 24,6 % pour Apollo, 6,7 % pour Holgespar et 33,1 % pour The Washington University, dilution comprise. Ces pourcentages sont uniquement économiques : les investisseurs ne disposeront d’aucun droit de gouvernance ou de vote via le SPV.
L’analyse ne révèle aucun avantage particulier ni rémunération spécifique accordée à ces investisseurs. Le financement serait réalisé dans des conditions comparables à celles d’opérations similaires, notamment avec un taux PIK de 10 %. En conséquence, ces investissements ne remettent pas en cause, selon Finexsi, le caractère équitable de la restructuration.
Forum de discussion Maisons du Monde
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