TNX

Flag à surveiller

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Sans changement. La consolidation devrait durer encore quelque temps.

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Zone de congestion

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Depuis le début de l'année 2009, la courbe des rendements du 10 est haussière. Cette tendance se renforcerait au dessus du plus haut du triangle de consolidation qui pourrait être bien aussi un triangle de continuation.

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Ce grap montre une anomalie quant à l'évolution des courbes de rendements et du SPX. A partir de Septembre les rendements des échéances à 5 et 10 ans des obligations d'Etat sont passés sous la courbe de progression du SPX, montrant que l'aversion au risque s'est renforcée alors que l'économie envoyait des signaux de reprise plus ou moins ferme, voire contradictoire.

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Le rendement des onligations d'Etat à 10 ans est dans un flag de consolidation. Compte tenu de la figure (flag baissier), une probable sortie par le haut est à attendre : clôture sous la résistance descendante du flag d'un quasi marubozu.

Les rendements évoluant en sens inverse des prix, cet évenement signalerait un mouvement de cash vers les actions. Le SPX étant corrolé à l'évolution de la courbe des rendements, celui-ci ne devrait pas rester à la traîne.

Seul le marché décide.

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