outlook 2021

ce qui est intéressant c'est que les analystes n'ont posé aucune question sur la marge dégagée en 2020 ( 24.8% vs. 18.3 % en 2019) .ils se focalisent sur la faible croissance de 5 % hors covid.... . on sait déja qu'il y aura un impact covid en 2021 au bas mot de €400 Mil ( minimum 6 mois ). Nicolas Tabor de stifel qui assistait à la conf call est manifestement , sur la base de son papier, pas trés connaisseur de Gilles Martin!

-la guidance 2021 est vraiment conservatrice ... comme d habitude (sandbagging as usual)

-le désendettement va bon train dette nette/ ebitda sous les 1 probablement en fin 2022 sauf acquisition majeure en asie. les short n'ont plus de raison d'agir sur erf.

- la marge operationnelle est boostée par l'activité covid

la conf call cet aprés midi devrait conférer aux analystes de la confiance pour leurs papiers.