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JC DECAUX : LE GROUPE PROPOSE 0,65 E DE DIVIDENDE PAR ACTION POUR 2025
12/03/2026 07:18
JC Decaux a publié une croissance sous-jacente solide de son chiffre d'affaires 2025, avec +0,8% croissance publiée à 3.967,1 millions d'euros de chiffre d'affaires en 2025, soit +1,8% en croissance organique et +3,2% hors impact des Jeux Olympiques et Paralympiques de Paris 2024 et de l'Euro UEFA. Le groupe souligne la réalisation de +1,6% de croissance organique au quatrième trimestre, supérieure à ses attentes, bouclant un trimestre record et incluant une croissance organique de +3,1% du chiffre d'affaires publicitaire. Avec +10% de croissance organique du chiffre d'affaires digital sur l'année 2025, soit 41,7% du chiffre d'affaires du Groupe et 44,8% au quatrième trimestre, JC Decaux souligne aussi la progression de 19,2% en croissance organique du programmatique, représentant 10,9% du chiffre d'affaires digital.
Une performance financière très solide
La direction fait part d'une hausse de +8,7% de la marge opérationnelle à 831,1 millions d'euros, soit 20,9% de taux de marge opérationnelle, en hausse de +150 points de base et de la progression de 18,6% du résultat d'exploitation récurrent, à 376,7 millions d'euros. A +22,8%, le résultat net part du groupe hors vente d'actions APG|SGA en 2024 s'établit à 262,6 millions d'euros avec un bond de +47,9% du cash-flow disponible, atteignant un niveau record de 342,9 millions d'euros.
Le groupe propose 0,65 E de dividende par action pour 2025, en hausse de +18,2% sur un an, entièrement distribué en numéraire.
La Guidance T1 2026 passe par une croissance organique du chiffre d'affaires attendue au-dessus de +5%.
Commentant les résultats annuels 2025, Jean-François Decaux, Président du Directoire et Co-Directeur Général de JCDecaux, a déclaré : "JCDecaux a réalisé une performance très solide en 2025 malgré un environnement économique très incertain, incluant des droits de douane en hausse et des incertitudes géopolitiques croissantes. Grâce à notre modèle OOH premium global, unique et bien diversifié, nous avons enregistré une croissance organique de notre chiffre d'affaires de +1,8%, +3,2% en croissance sous-jacente du chiffre d'affaires, c'est-à-dire hors événements sportifs majeurs, soutenue par une dynamique favorable dans la plupart des zones géographiques.
En DOOH (Digital Out-of-Home), un média en forte croissance, nous avons connu une croissance organique de +10% et une croissance organique du chiffre d'affaires programmatique de +19,2%. Le digital représente désormais 41,7% de notre chiffre d'affaires total, tandis que le programmatique représente 10,9% du chiffre d'affaires digital.
Au-delà de la résilience que nous apporte notre présence physique exclusive et premium face à l'IA, nous capitalisons sur l'impact de cette technologie sur les campagnes publicitaires et les parcours clients pour accélérer notre croissance et optimiser nos opérations. Les résultats de cette année démontrent clairement la force de notre modèle et son levier opérationnel important. Malgré l'absence d'événements sportifs biennaux, nous avons enregistré une forte croissance de nos résultats, avec un taux de marge opérationnelle atteignant 20,9%, en hausse de +150 points de base, un résultat d'exploitation récurrent en hausse de +18,6% et un résultat net en hausse +22,8%, en excluant la vente d'actions APG|SGA en 2024, combinés à une génération record de cash-flow disponible de 342,9 millions d'euros, en hausse de +47,9% sur un an. Nous avons donc atteint avec succès nos objectifs financiers 2026, un an à l'avance. Compte tenu de nos résultats 2025 très solides, de notre cash-flow disponible record et de notre structure financière solide, nous proposerons à l'Assemblée Générale un dividende de 0,65 E par action, en hausse de +18,2% par rapport au dividende de 0,55 E par action versé en 2025. À l'avenir, nous avons l'intention d'augmenter progressivement ce dividende, tout en maintenant une répartition équilibrée de notre cash-flow disponible avec les dépenses d'investissement et les opérations de croissance externe ciblées. Compte tenu d'une dynamique commerciale solide en ce début 2026, sans impact matériel observé à ce jour du récent conflit au Moyen-Orient, nous prévoyons une croissance organique du chiffre d'affaires au-dessus de +5 % au premier trimestre 2026, incluant un impact positif des Jeux Olympiques d'hiver de Milan Cortina et une croissance du chiffre d'affaires devenant positive en Chine. À l'avenir, en nous appuyant sur cette bonne dynamique commerciale, nous prévoyons de continuer à faire croître graduellement nos indicateurs financiers clés, dont nos marges et notre génération de flux de trésorerie. Enfin, nous tenons à remercier sincèrement nos équipes pour leur engagement sans faille et leur travail remarquable, ainsi que nos clients et partenaires pour leur confiance continue."
03/03/2026
Inquiétudes ambiantes
JCDecaux : pas épargné
Après avoir chuté sur les 14 Euros à la mi-novembre, l'action JCDecaux était repartie à la hausse en bourse depuis... Le numéro 1 mondial de la communication extérieure évolue pourtant dans un contexte morose et n'est pas à l'abri des récents événements intervenus au Moyen-Orient. En manque de repères, les annonceurs sont toujours prudents dans leurs investissements publicitaires... Cela a conduit les revenus de JCDecaux à perdre 0,9% lors du troisième trimestre 2025, alors qu'ils s'inscrivaient à +3,3% à fin juin.
Pour le T4 2025, l'activité devrait être globalement stable. Sur le plan géographique, la zone Amérique du Nord est restée bien orientée, tandis que la Chine est toujours en panne... Au premier semestre 2025, le résultat opérationnel avait progressé de +6,2%. En revanche, des éléments exceptionnels ont pesé sur le résultat net qui s'est inscrit en repli de 19,6%. Conséquence logique de la remontée du titre, les multiples de JCDecaux sont redevenus moins attractifs. La société de la famille Decaux se négocie autour de 13 fois le résultat net estimé en 2026, soit bien plus que Publicis.
JCDecaux : une valorisation qui n’a « quasiment jamais été aussi basse », un déclic aux annuels ?
Le groupe d’aménagement urbain évolue sur de très faibles niveaux de valorisation en Bourse, calcule le cabinet d’analystes Oddo BHF, alors que les performances du quatrième trimestre et que les perspectives pour 2026 devraient être solides.
28 janv. 2026
Ce n’est que le 12 mars que JCDecaux présentera ses chiffres du quatrième trimestre et par là-même ses comptes annuels. Une publication que le cabinet Oddo BHF semble attendre sereinement. A l’occasion d’un preview de ces annonces, l’analyste en charge du dossier Jérôme Bodin vient même d’ajuster à la hausse, de 1 euro, son objectif de cours sur le spécialiste de l’affichage publicitaire, soit 22 euros, à partir d’une recommandation inchangée de « surperformance ». Soit un potentiel de progression de l’action de 30% sur la base d’un dernier cours de clôture de 16,92 euros (16,32 euros au moment de la note, le 22 janvier).
Le bureau de recherche s’appuie tout d’abord sur la bonne dynamique attendue sur le plan de la croissance interne au quatrième trimestre de 2025, qui devrait par ailleurs rester solide en 2026. Oddo BHF vise ainsi une progression, sur cette base, de 3%, supérieure aux prévisions de la société d’une simple stabilité. Ce qui devrait mécaniquement soutenir la rentabilité. « La tendance est correcte à peu près partout, sauf en Chine, où le groupe est toujours en déclin, détaille le cabinet. Cela est, en partie, structurel, selon nous. Nous n’attendons ainsi pas de rebond pour ce marché en 2026. Toutefois, les autres marchés devraient rester solides et le groupe est faiblement exposé aux Etats-Unis (8% du chiffre d’affaires), qui est la zone la plus incertaine pour 2026 ». L’excédent brut d’exploitation annuel est attendu à 816 millions d’euros, un peu au-dessus des 800 millions du consensus.
Une dynamique européenne, mais aussi américaine
Au-delà de 2025, ce sont bien évidemment les perspectives pour cette année qui seront surveillées de près. Là encore, Oddo BHF se montre un peu plus optimiste que le consensus, avec une croissance organique attendue à 4,2% (contre 4%), avec une stabilisation anticipée en Chine, sans rebond, la dynamique venant principalement de l’Europe grâce à des gains de contrats, ainsi que des Etats-Unis, « où l’économie tient pour le moment mais est toujours à risque ». L’excédent brut d’exploitation serait porté à 843 millions d’euros, avec un free cash-flow de 318 millions. Pour ce qui est du seul premier trimestre, qui sera scruté avec attention, le bureau table sur une croissance organique de 4,5% pour le moment, même s’il est « possible que le groupe guide sur une hausse de plus de 3% par exemple ».
Dans ce contexte, la valorisation de JCDecaux est jugée attractive, n’ayant « quasiment jamais été aussi basse ». Le cabinet se base sur deux ratios : le rendement du free cash-flow (FCF yield) de 9%, contre une moyenne historique de 4%, et un PER de 11 fois en 2026.
Avec le numérique et l'internationalisation comme atouts, Berenberg voit l'action JCDecaux grimper de 45%
Aujourd'hui à 12:00
(BFM Bourse) - La banque allemande a entamé le suivi de la valeur ce lundi à l'achat, jugeant sa décote boursière exagérée. Ce alors que l'entreprise est la seule à présenter une véritable offre internationale sur un secteur fragmenté.
JCDecaux connaît un début d'année boursière assez peu flamboyant. Le titre du spécialiste de l'affichage extérieur signe une timide hausse de 2,2% depuis le début de l'année, sous-performant le SBF 120 qui gagne 4,6% sur la même période.
L'entreprise a notamment perdu 6,6% le 7 mai dernier après avoir livré des prévisions de croissance décevantes pour le deuxième trimestre, en raison notamment d'une reprise pas assez franche en Chine, pays qui représente autour de 20% des revenus de la société, selon les analystes.
"Les perspectives non quantifiées pour le deuxième trimestre soulèvent des inquiétudes quant à la capacité du groupe à retrouver ses taux de croissance historiques à court terme, ce à quoi le marché a réagi négativement", expliquait Alphavalue.
"Si la valorisation reste attrayante, la dynamique est moins évidente, dans l'environnement économique actuel", concluait le bureau d'études indépendant.
Dans ce contexte, Berenberg a envoyé un important signal de confiance sur l'action. La banque allemande a débuté, ce lundi 2 juin, le suivi du titre avec une recommandation à l'achat sur JCDecaux et un objectif de cours de 22 euros, ce qui confère un potentiel de 45% à l'action au cours de clôture de vendredi.
Une croissance portée par le numérique
Cette initiation de couverture porte un peu la valeur JCDecaux s'adjugeant 2,3% en fin de matinée ce lundi, quand le SBF abandonne 0,45% au même moment.
JCDecaux possède plusieurs atouts dans sa manche, selon la banque allemande. L'une des grandes cordes à son arc reste sa forte internationalisation, dans un secteur pourtant très régionalisé et atomisé.
Cette diversification permet au groupe d'opérer dans des pays à forte croissance et de surperformer ainsi ses concurrents. Exemple: environ 60% de la croissance de l'entreprise entre 2013 et 2019 est provenue des régions "Asie-Pacifique" et "Reste du monde", alors que ces deux zones ne représentent que 35% des revenus.
Plus largement, environ 60% de la clientèle de la société française est internationale, un taux qui tombe à 40% pour ses rivales américaines.
"Dans un secteur positivement corrélé à la croissance économique, cette présence mondiale offre une plus grande diversification et une plus grande résilience", souligne Berenberg.
Autre force de JCDecaux: le numérique. Les activités dites "digitales" ont affiché une croissance moyenne annuelle de 21,4% entre 2013 et 2024, remarque Berenberg. La banque écrit que les écrans digitaux peuvent afficher jusqu'à six publicités de 10 secondes en une minute, contre une par minute dans les formats d'agence publicitaire plus traditionnels, multipliant de quatre à cinq les revenus générés.
"Avec seulement cinq pays représentant 60 % de ses revenus numériques, il y a encore beaucoup de place pour la croissance. Le digital devrait croître à un rythme de 11,6 % par an d'ici à 2028", estime Berenberg. Le virage de l'entreprise vers la "programmatique", qui permet d'automatiser et d'optimiser les transactions de vente d'espace d'affichage digital et les campagnes à l'aide de programmes informatiques, soutiendra cette croissance. Ce grâce à la flexibilité permise via les réservations publicitaires de dernière minute et à un meilleur ciblage de l'audience.
Du champ pour des rachats de concurrents
Par ailleurs, dans ce secteur fragmenté, JCDecaux possède la puissance de feu nécessaire à une consolidation du marché, avec une génération de cash attendu à 300 millions d'euros en rythme annuel et un bilan "sain" qui pourrait permettre de lever jusqu'à 3,3 milliards d'euros de dette, selon Berenberg.
La banque allemande estime que la société pourrait ajouter 18% de bénéfice par action via sa politique de croissance externe. Elle évoque la possibilité pour la société de renforcer sa présence pour l'heure limitée aux États-Unis, premier marché de la publicité en extérieur.
Une acquisition structurante est possible mais il faudrait que la société paie un prix élevé, considère la banque. Selon ses calculs, l'acquisition d'Oufront Media pourrait être relutive (positive) de 9% sur le bénéfice par action, deux ans après la conclusion de la transaction. Celle de Clear Channel serait plus compliquée en raison de l'endettement élevée de cette société, et Berenberg estime que deux ans après la conclusion, cette acquisition (purement spéculative à ce stade donc) aurait un impact négatif de 3% sur le bénéfice par action.
Au vu de ces qualités, Berenberg juge que le titre présente un point d'entrée intéressant. À l'heure actuelle, l'action s'échange 12,3 le bénéfice attendu en 2026, ce qui traduit une décote de 46% par rapport à sa moyenne historique.
"La valorisation actuelle implique une croissance de 1,3 % et des marges stables. La valorisation injustifiée d'aujourd'hui offre une rare opportunité d'investir dans une entreprise fondamentalement solide, dont les perspectives de revenus et de bénéfices sont parmi les plus solides du secteur", fait valoir la banque allemande.
JCDecaux : bien placé pour profiter de la reprise
11/03/2021 09:54 | Boursier
En situation de leader mondial sur son marché...
Croissance. Il fallait s'y attendre, JCDecaux affiche une perte 2020 très lourde... Le résultat net s'élève à -604 ME avec les conséquences d'une crise sans précédent. Les contraintes sanitaires ont conduit à une forte baisse de la fréquentation des aéroports, des gares, des métros... Dans ces conditions, les annonceurs ont déserté les panneaux publicitaires avec une chute du chiffre d'affaires de la société des frères Decaux de 40%. Les ventes sont revenues à leur niveau de 2010, soit 10 ans en arrière. Si la société a réduit ses dépenses, annulé son dividende et obtenu des ajustements de loyers, le niveau des ventes est loin d'avoir été suffisant pour arriver au point mort. La situation de trésorerie n'inspire heureusement aucune inquiétude...
Endettement. La dette nette a même légèrement diminué l'an dernier à 1.086 ME vs. 1.125 ME. Le coût de cet endettement est faible et il n'y a pas de grosses échéances à court terme. Les dirigeants de JCDecaux se veulent confiants car la levée des restrictions conduit rapidement à un retour de la clientèle. Ils en veulent pour preuve un chiffre d'affaires dans les aéroports domestiques en Chine qui bondit de 15% dès le T4 2020. Selon les instituts spécialisés, la croissance des revenus publicitaires pour la communication extérieure devrait augmenter de 20% cette année. En situation de numéro 1 mondial de ce créneau, JCDecaux est le mieux placé pour en profiter...
Trimestre. L'effet de base sera toujours très difficile sur le premier trimestre 2021 avec une pandémie qui continue de sévir. En conséquence, le chiffre d'affaires est anticipé à -40% sur la période. Mais un fort rebond est prévu par la suite avec un retour progressif à la normale du business... Nous pourrions choisir de prendre des profits après avoir acheté le titre JCDecaux sur les 16 Euros en janvier dernier. Mais l'approche de la sortie de crise ne devrait plus conduire l'action de l'afficheur à revenir sensiblement en arrière. Au fil du temps, les investisseurs vont plutôt avoir tendance à se replacer sur ce genre de dossier. Nous sommes donc conduits à maintenir une préconisation positive sur JCDecaux qui se situait, faut-il le rappeler, sur les 30 Euros fin 2018...
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