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comme les autres s'engraisser sur le dos des petits actionnaires
Message complété le 19/10/2023 11:33:22 par son auteur.
sale tas de merde
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Super, hein ???
Je note : "Le Conseil d’Administration a également arrêté le principe de l’attribution gratuite d’un maximum de 5.453.143 actions ordinaires de la Société en trois tranches au bénéfice de managers du Groupe, dont la première tranche, représentant 1.716.990 actions, a été attribuée le 30 mars 2023. Ces actions nouvelles ou existantes seront acquises à horizon fin 2026 en fonction de conditions de performance et de présence proches de celles des « ADP 2022-1 »"
On est plus préoccupé par ses besoins personnels de rémunération que finalement de désendettement le groupe et de revenir à un résultat positif...
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Regulatory News:
Pierre & Vacances-Center Parcs (Paris:VAC):
Franck Gervais, Directeur Général du Groupe Pierre & Vacances-Center Parcs, a déclaré :
« Les performances réalisées sur le 1er semestre de l’exercice témoignent de la pertinence des orientations stratégiques du plan RéInvention et de sa bonne exécution par des équipes pleinement mobilisées, que je tiens à remercier. Nous poursuivons notre stratégie de montée en gamme de notre offre et d’enrichissement de l’expérience client, répondant à leurs aspirations pour un tourisme local, de proximité, et de qualité. Les résultats de notre 1er semestre, le niveau des réservations à venir, en avance sur nos objectifs, et la maitrise opérationnelle de nos coûts confortent le relèvement de nos prévisions financières pour l’exercice en cours. Nous abordons l’avenir avec ambition et confiance, tout en restant attentifs à l’évolution du contexte macro-économique ».
I. Principaux faits marquants
Protocole de conciliation relatif au projet Villages Nature
Le 13 décembre 2022, les opérations de réorganisation capitalistiques et juridiques au niveau du pôle Villages Nature Tourisme ont été finalisées en application du protocole de conciliation signé le 4 mai 2022 et homologué le 19 mai 2022. A la suite de cette opération, le Groupe a pris le contrôle des huit entités du pôle Villages Nature et les consolide à 100%.
Attribution gratuite d’actions au bénéfice de salariés et mandataires sociaux du Groupe
Le Conseil d’Administration, à l’occasion de ses séances des 3 octobre 2022, 30 mars 2023 et 24 mai 2023, a attribué 1.000 actions de préférence dites « ADP 2022-1 » susceptibles de donner droit, sur conversion, à un maximum de 22.916.004 actions ordinaires de la Société à horizon septembre 2026 au bénéfice de membres de la Direction. Le Conseil d’Administration du 3 octobre 2022 a également attribué 205 actions de préférence dites « ADP 2022-2 » susceptibles de donner droit, sur conversion, à un maximum de 20.500.000 actions ordinaires de la Société au bénéfice de Monsieur Gérard Brémond à compter d’octobre 2024 et jusqu’à l’issue d’une période de 5 ans (étendue à 7 ans en l’absence d’OPA sur la Société).
Ces actions de préférence, dépourvues de droit de vote et ne donnant pas droit à dividendes, sont convertibles en actions ordinaires existantes ou à émettre en fonction de conditions de performance et de présence fixées par le Conseil d’Administration4.
Le Conseil d’Administration a également arrêté le principe de l’attribution gratuite d’un maximum de 5.453.143 actions ordinaires de la Société en trois tranches au bénéfice de managers du Groupe, dont la première tranche, représentant 1.716.990 actions, a été attribuée le 30 mars 2023. Ces actions nouvelles ou existantes seront acquises à horizon fin 2026 en fonction de conditions de performance et de présence proches de celles des « ADP 2022-1 ».
Mise en place de couvertures de taux
Suite aux opérations de restructuration intervenues le 16 septembre 2022, l’essentiel de la dette du Groupe a été réinstallée à un horizon de 5 ans. L’environnement incertain actuel sur les taux d’intérêts a amené le Groupe à faire le choix de couvrir sa dette quasi exclusivement à taux variable contre une hausse des taux significative par la mise en place d’options de taux (CAP). Les options mises en place en novembre 2022 couvriront jusqu’en juin 2024 un nominal de 136,5 millions d’euros de dette. Elle dispose d’un strike à 2,0% sur l’euribor 3 mois. Pour la mise en place de ces options, le Groupe a versé une prime de 2,0 millions d’euros. Il convient par ailleurs de souligner que la hausse des taux d’intérêts est en grande partie compensée par la gestion active du portefeuille de placements du Groupe.
II. Activité et résultats du 1er semestre 2022/2023 (1er octobre 2022 au 31 mars 2023) selon le Reporting opérationnel
Afin de refléter la réalité opérationnelle des métiers du Groupe et la lisibilité de leur performance, la communication financière du Groupe, en ligne avec le Reporting opérationnel tel que suivi par le Management, continue d’intégrer proportionnellement les résultats des co-entreprises et n’intègrent pas l’application de la norme IFRS 16.
Par ailleurs, les résultats du Groupe sont présentés selon les secteurs opérationnels suivants, définis conformément à la norme IFRS 85, i.e. :
Pour rappel, le Reporting opérationnel du Groupe est présenté en Note 3 – Informations par secteur opérationnel de l’annexe aux comptes consolidés semestriels. Un tableau de réconciliation avec les états financiers primaires est présenté ci-après.
2.1. Chiffres d’affaires consolidés selon le Reporting opérationnel
en m€ | S1 22/23 | S1 21/22 | Evol |
Center Parcs | 494,9 | 422,8 | 17,0% |
dont CA Hébergement | 340,5 | 280,2 | 21,5% |
Pierre & Vacances | 168,8 | 165,6 | 1,9% |
dont CA Hébergement | 119,9 | 116,9 | 2,6% |
Adagio | 99,2 | 67,1 | 48,0% |
dont CA Hébergement | 89,6 | 59,9 | 49,7% |
Grands Projets & Senioriales | 44,9 | 58,7 | -23,5% |
Corporate | 1,0 | 1,2 | -16,8% |
Total | 808,8 | 715,3 | 13,1% |
CA des activités touristiques | 704,7 | 587,9 | 19,9% |
CA Hébergement | 550,1 | 457,0 | 20,4% |
CA Autres activités touristiques | 154,7 | 131,0 | 18,1% |
CA Autres | 104,1 | 127,4 | -18,3% |
Chiffre d’affaires des activités touristiques
La dynamique de croissance observée au 1er trimestre de l’exercice (+19,4%), favorisée par le rebond du secteur du tourisme après Covid, s’est poursuivie au 2ème trimestre (+20,3%), portant le chiffre d’affaires des activités touristiques à 704,7 millions d’euros sur l’ensemble du 1er semestre. Le Groupe surperforme ainsi ses objectifs budgétaires, en dépit d’un contexte économique et social difficile en France au 2ème trimestre.
Chiffre d’affaires Hébergement
Le chiffre d’affaires Hébergement s’élève à 550,1 millions d’euros au 1er semestre 2022/2023 en croissance de +20,4% par rapport au 1er semestre de l’exercice précédent (en partie affecté par l’émergence du variant Omicron). Cette hausse d’activité bénéficie à l’ensemble des marques :
Cette croissance, liée à une hausse du nombre de nuits vendues (+12,8%) et du prix moyen de vente (+7,7%), bénéficie à la fois :
Le taux d’occupation progresse en moyenne de près de 3,7 points, à 71,9% sur l’ensemble du semestre.
La progression du chiffre d’affaires de la marque est essentiellement liée à une hausse du prix moyen de vente (+10,7%), compensant l’incidence du retrait du nombre de nuits vendues (-7,3 %).
Le taux d’occupation, sur l’ensemble de la marque, baisse en moyenne de 4 points, à 61,2% sur le semestre. Pour rappel, cette baisse était liée pour moitié à la privatisation exceptionnelle du site du Rouret par le Ministère des Armées au 1er trimestre de l’exercice précédent. La destination montagne affiche quant à elle un taux d’occupation moyen de 90,6% sur le 1er semestre, dont près de 94% au 2ème trimestre (+1,8 points).
Le rebond d’activité des résidences urbaines se poursuit, soutenu à la fois par une forte hausse du prix moyen (+34,6%) et une croissance du nombre de nuits vendues (+11,2%). Le taux d’occupation est en progression de 8 points, à 73,5% sur l’ensemble du semestre.
Chiffre d’affaires des autres activités touristiques9 :
Au 1er semestre de l’exercice, le chiffre d’affaires des autres activités touristiques s’élève à 154,7 millions d’euros, en croissance de 18,1% par rapport au 1er semestre de l’exercice précédent.
Il bénéficie notamment de la progression des ventes sur sites (+20,1%), en ligne avec la hausse du chiffre d’affaires hébergement, ainsi que des bonnes performances de l’activité de maeva.com (+13% de volume d’affaires).
Autres chiffres d’affaires:
Au 1er semestre de l’exercice 2022/2023, le chiffre d’affaires des autres activités s’établit à 104,1 millions d’euros,à comparer à 127,4 millions d’euros au 1er semestre 2021/2022 (retrait sans incidence significative sur l’EBITDA), composé principalement:
2.2 Résultats selon le Reporting Opérationnel
NB : la saisonnalité des activités du Groupe au 1er semestre de l’exercice et la comptabilisation quasi-linéaire des charges conduisent structurellement à un résultat opérationnel déficitaire sur la période. |
en millions d’euros | S1 2023 Reporting Opérationnel | S1 2022 Reporting Opérationnel |
| S1 2019 Reporting Opérationnel |
Chiffre d'affaires | 808,8 | 715,3 |
| 738,1 |
EBITDA ajusté | -46,8 | -8,8 |
| -82,4 |
EBITDA ajusté S1 2022 hors produits non-récurrents |
| -65 |
|
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Center Parcs | -4,6 | -2,8 |
|
|
Pierre & Vacances | -17,3 | 1,5 |
|
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Adagio | 0,5 | -2,9 |
|
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Grands Projets & Senioriales | -22,6 | -4,3 |
|
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Holding | -2,8 | -0,3 |
|
|
Résultat opérationnel courant | -70,4 | -35,3 |
| -111,6 |
Charges et produits financiers | -14,0 | -22,5 |
|
|
Autres charges et produits opérationnels | -8,7 | -19,6 |
|
|
Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence | -0,1 | -1,1 |
|
|
Impôts | -0,1 | -13,8 |
|
|
Résultat net | -93,1 | -92,4 |
| -121,1 |
L’EBITDA ajusté au 1er semestre 2022/2023 s‘établit à -46,8 millions d’euros, en forte amélioration par rapport au 1er semestre 2019 (perte quasi réduite de moitié), année de référence pré-Covid.
Pour rappel, au 1er semestre 2021/2022, l’EBITDA ajusté intégrait le bénéfice d’éléments non-récurrents (subventions gouvernementales et incidence des accords conclus avec les bailleurs du Groupe dans le contexte de crise sanitaire) pour un total d’environ 56 millions d’euros. Retraité de l’incidence de ces éléments non-récurrents, l’EBITDA ajusté Groupe au 1er semestre 2023 est en amélioration de +28% par rapport au 1er semestre 2022.
Le Groupe bénéficie de la dynamique de croissance de ses activités touristiques (+117 millions d’euros de chiffre d’affaires par rapport au 1er semestre de l’exercice précédent), favorisée par le rebond du secteur du tourisme après Covid, ainsi que de la gestion rigoureuse de ses coûts, avec un objectif confirmé de 30 millions d’euros d’économies réalisées sur l’ensemble de l’exercice 2023 (dont 90% déjà sécurisées à date).
Les charges financières nettes s’établissent à -14,0 millions d’euros au 1er semestre 2022/2023, vs. – 22,5 millions d’euros au 1er semestre 2021/2022, en diminution du fait du désendettement massif du Groupe dans le cadre de la restructuration financière finalisée le 16 septembre 2022.
Les autres charges opérationnelles nettes représentent -8,7 millions d’euros au 1er semestre 2022/2023, intégrant principalement :
Pour rappel, les autres charges opérationnelles au 1er semestre 2022 s’élevaient à -19,6 millions d’euros, comprenant principalement des dépréciations d’actifs et de stocks immobiliers relatifs à Villages Nature pour un montant de 12,4 millions d’euros, ainsi que des coûts engagés par le Groupe dans le cadre du déploiement de son plan stratégique.
La charge d’impôts au 1er semestre 2022/2023 est quasi nulle. Au 1er semestre de l’exercice précédent, elle s’élevait à -13,8 millions d’euros, principalement suite à une reprise d’impôts différés actifs en France et liée à l’actualisation des projections d’activité dans le cadre de la révision du plan d’affaires Réinvention.
La perte nette du Groupe s’élève à -93,1 millions d’euros, stable par rapport au 1er semestre de l’exercice précédent qui enregistrait 56 millions d’euros de produits non-récurrents, et en amélioration de 23% par rapport au résultat net du 1er semestre 2019.
2.3. Eléments bilanciels et endettement financier net selon le Reporting opérationnel
Bilan simplifié
en millions d’euros | 31/03/2023 reporting opérationnel | 30/09/2022 reporting opérationnel | Variations |
Ecarts d'acquisition | 139,6 | 138,8 | +0,8 |
Immobilisations nettes | 416,9 | 390,0 | +26,9 |
Actifs en location financement | 78,9 | 74,9 | +4,0 |
TOTAL EMPLOIS | 635,4 | 603,7 | +31,7 |
Fonds propres | 137,0 | 241,1 | -104,1 |
Provisions pour risques et charges | 51,3 | 124,4 | -73,1 |
Dette financière nette | -12,8 | -66,8 | +54,0 |
Dette liée aux actifs en location financement | 119,0 | 88,4 | +30,6 |
BFR et autres | 340,9 | 216,6 | +124,3 |
TOTAL RESSOURCES | 635,4 | 603,7 | +31,7 |
Dette financière nette
en millions d'euros | 31/03/2023 | 30/09/2022 | Variations |
Dette financière brute | 393,0 | 403,6 | -10,6 |
Trésorerie disponible | -405,7 | -470,3 | +64,6 |
Dette financière nette | -12,8 | -66,8 | +54,0 |
Le Groupe est en position de dette nette négative, affichant une trésorerie de 405,7 millions d’euros au 31 mars 2023.
Le caractère saisonnier des activités du pôle touristique conduit à une consommation structurelle de trésorerie au 1er semestre de l’exercice.
La dette nette augmente de 54 millions d’euros sur le 1er semestre de l’exercice, à comparer à une dégradation structurelle approximative de 100 millions d’euros constatée historiquement.
La dette financière brute au 31 mars 2023 (393,0 millions d’euros) correspond ainsi principalement :
III. Perspectives
Performances opérationnelles attendues pour le second semestre de l’exercice
Compte tenu du portefeuille de réservations à date, représentant plus de 85% de l’objectif annuel, en avance par rapport au taux d’atteinte de l’exercice précédent, le Groupe anticipe à ce jour une poursuite de la croissance de l’activité en comparaison avec le second semestre 2021/2022, qui, pour rappel, avait été particulièrement dynamique.
Cette croissance, constatée sur l’ensemble des marques, est liée à la fois à une hausse du prix moyen de vente et une progression du nombre de nuits vendues.
Révision à la hausse des prévisions financières pour l’exercice 2022/2023
Soutenu par la dynamique d’activité du 1er semestre de l’exercice, le niveau très satisfaisant de prises de réservations pour les prochains mois et l’exécution rigoureuse du plan stratégique RéInvention, le Groupe a relevé, à l’occasion de la publication de son chiffre d’affaires semestriel le 18 avril 2023, ses prévisions pour l’exercice 2022/2023, avec :
Le Groupe est confiant dans sa capacité à atteindre ses prévisions, tout en restant vigilant dans un contexte mouvant et incertain, et demeure pleinement mobilisé sur la performance opérationnelle et la maitrise de ses coûts.
IV. Annexe : Tableaux de réconciliation
La communication financière du Groupe est en ligne avec le Reporting opérationnel, représentatif des performances et de la réalité économique de la contribution de chacun des métiers du Groupe, i.e. :
Le Reporting opérationnel du Groupe tel que suivi par le Management, conformément à la norme IFRS 8, est présenté dans la Note 3 – Informations par secteur opérationnel de l’annexe aux comptes consolidés au 31 mars 2023.
Les tableaux de réconciliation avec les états financiers primaires sont par conséquent présentés ci-après.
Compte de résultat
(en millions d’euros) | S1 2023 reporting opérationnel | Retraitements IFRS 11 | Incidence IFRS 16 | S1 2023 IFRS |
Chiffre d’affaires | 808,8 | -41,4 | -25,6 | 741,8 |
Achats et services extérieurs | -609,8 | +28,4 | +227,1 | -354,3 |
Dont coûts des ventes des actifs immobiliers | -57,7 |
| +25,6 | 32,1 |
Dont loyers propriétaires | -217,0 | +2,6 | +197,9 | 16,4 |
Charges de personnel | -212,8 | +7,5 | - | -205,3 |
Autres charges et produits d’exploitation | -10,0 | - | -1,0 | -11,1 |
Dotations / reprises amort. et provisions | -46,5 | +1,0 | -102,2 | -147,7 |
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT | -70,4 | -4,5 | +98,3 | 23,4 |
EBITDA AJUSTÉ | -46,8 | -5,0 | +200,5 | 148,7 |
Autres charges et produits opérationnels | -8,7 | - | - | -8,7 |
Charges et produits financiers | -14,0 | +0,8 | -107,8 | -121,0 |
QP résultat sociétés mises en équivalence | -0,1 | -1,2 | +0,1 | -1,2 |
Impôts sur les résultats | -0,1 | +1,2 | +1,9 | 3,0 |
RÉSULTAT NET | -93,1 | -3,7 | -7,6 | -104,4 |
(en millions d’euros) | S1 2022 reporting opérationnel | Retraitements IFRS 11 | Incidence IFRS 16 | S1 2022 IFRS |
Chiffre d’affaires | 715,4 | - 35,7 | - 43,0 | 636,7 |
Achats et services extérieurs | - 565,1 | + 32,7 | + 219,2(1) | - 313,2 |
Charges de personnel | - 190,2 | + 7,0 | - | - 183,3 |
Autres charges et produits d’exploitation | 36,6 | -2,4 | +0,1 | 34,3 |
DAP nettes des reprises non utilisées | - 32,0 | + 2,8 | - 92,0 | - 121,2 |
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT | - 35,3 | + 4,3 | + 84,2 | 53,2 |
EBITDA AJUSTÉ | -8,8 | +2,6 | +176,3 | 170,1 |
Autres charges et produits opérationnels | - 19,6 | + 12,6 | - | - 7,0 |
Résultat financier | - 22,5 | + 0,3 | - 108,0 | - 130,2 |
QP résultat sociétés mises en équivalence | - 1,1 | - 17,4 | - 0,8 | - 19,3 |
Impôts sur les résultats | - 13,8 | + 0,1 | +2,0 | - 11,7 |
RÉSULTAT NET | - 92,4 | - | - 22,6 | - 114,9 |
(1) Dont
|
Le chiffre d’affaires du Groupe en normes IFRS s’élève à 741,8 millions d’euros, en croissance de 16,5 % par rapport au 1er semestre de l’exercice précédent, en partie affecté par l’émergence du variant Omicron. L’activité est en croissance sur l’ensemble des marques, bénéficiant du contexte général de rebond du tourisme après Covid, et reflétant également la stratégie de montée en gamme de l’offre, avec une hausse des prix moyens de vente et une progression des taux d’occupation. Le résultat net du Groupe s’établit à (104,4) millions d’euros en amélioration de 10,5 millions d’euros par rapport au 1er semestre de l’exercice précédent, intégrant notamment, au-delà de l’EBITDA de 148,7 millions d’euros, des dotations nettes aux amortissements et provision pour (147,7) millions d’euros et des charges financières pour (121,0) millions d’euros.
Bilan
(en millions d’euros) | S1 2023 reporting opérationnel | Incidence IFRS 16 | S1 2023 IFRS |
Écarts d’acquisition | 139,6 | - | 139,6 |
Immobilisations nettes | 416,9 | -3,4 | 413,5 |
Actifs en location financement/Droits d’utilisation | 78,9 | + 2 049,5 | 2 128,4 |
EMPLOIS | 635,4 | + 2 046,1 | 2 681,5 |
Fonds propres | 137,0 | -607,9 | -470,9 |
Provisions pour risques et charges | 51,3 | +0,1 | 51,4 |
Dette financière nette | -12,8 | - | -12,8 |
Dette liée aux actifs en loc. fin./Obligations locatives | 119,0 | + 2 700,0 | 2 819,0 |
BFR et autres | 340,9 | -46,1 | 294,8 |
RESSOURCES | 635,4 | +2 046,1 | 2 681,5 |
(en millions d’euros) | 30 septembre 2022 reporting opérationnel | Incidence IFRS 16 | 30 septembre 2022 IFRS |
Écarts d’acquisition | 138,8 | - | 138,8 |
Immobilisations nettes | 390,0 | -3,4 | 386,6 |
Actifs en location financement/Droits d’utilisation | 74,9 | + 2 068,1 | 2 143,0 |
EMPLOIS | 603,7 | + 2 064,7 | 2 668,4 |
Fonds propres | 241,1 | -596,6 | -355,5 |
Provisions pour risques et charges | 124,4 | +12,7 | 137,1 |
Dette financière nette | -66,8 | - | -66,8 |
Dette liée aux actifs en loc. fin./Obligations locatives | 88,4 | + 2 712,3 | 2 800,7 |
BFR et autres | 216,6 | -63,7 | 152,9 |
RESSOURCES | 603,7 | +2 064,7 | 2 668,4 |
Le bilan IFRS du Groupe fait apparaître notamment :
Tableau de flux de trésorerie
(en millions d’euros) | S1 2023 reporting opérationnel | Incidence IFRS 16 | S1 2023 IFRS |
Capacité d’auto-financement après intérêts financiers et impôts | -86,8 | +90,2 | +3,4 |
Variation du besoin en fonds de roulement | +32,7 | +26,0 | +58,7 |
Flux provenant de l’activité | -54,1 | +116,2 | +62,1 |
Investissements nets liés à l’exploitation | -35,4 | - | -35,4 |
Investissements nets financiers | -11,3 | - | -11,3 |
Acquisition de filiales | +49,5 | - | +49,5 |
Flux affectés aux investissements | +2,8 | - | +2,8 |
FLUX DE TRÉSORERIE OPÉRATIONNELS | -51,3 | +116,2 | +64,9 |
Augmentation de capital en numéraire | +0,2 | - | +0,2 |
Variation des emprunts et des dettes | +1,3 | - | +1,3 |
Autres flux liés aux opérations de financement | -2,0 | -116,2 | -118,2 |
FLUX AFFECTÉS AU FINANCEMENT | -0,6 | -116,2 | -116,8 |
VARIATION DE LA TRÉSORERIE | -51,9 | - | -51,9 |
(en millions d’euros) | S1 2022 reporting opérationnel | Incidence IFRS 16 | S1 2022 IFRS |
Capacité d’auto-financement après intérêts financiers et impôts | - 32,1 | + 68,2 | +36,1 |
Variation du besoin en fonds de roulement | - 147,0 | + 27,9 | - 119,1 |
Flux provenant de l’activité | - 179,1 | + 96,0 | - 83,0 |
Investissements nets liés à l’exploitation | - 20,1 | - | - 20,1 |
Investissements nets financiers | - 12,1 | - | - 12,1 |
Flux affectés aux investissements | - 32,2 | - | - 32,2 |
FLUX DE TRÉSORERIE OPÉRATIONNELS | - 211,3 | + 96,0 | - 115,2 |
FLUX AFFECTÉS AU FINANCEMENT | + 124,3 | - 96,0 | + 28,3 |
VARIATION DE LA TRÉSORERIE | -87,0 | - | -87,0 |
Les flux de trésorerie font apparaître une variation de la trésorerie de (51,9) millions d’euros au cours du 1er semestre de l’exercice 2022/2023, à comparer à une variation de (87,0) millions d’euros au cours du 1er semestre de l’exercice précédent.
Cette évolution est notamment liée à la génération de flux de trésorerie opérationnels positifs au 1er semestre 2022/2023, provenant de la ressource de trésorerie dégagée par la variation du besoin en fonds de roulement (+58,7 millions d’euros) et l’investissement (+2,8 millions d’euros), qui couvrent en partie la consommation de trésorerie liée au financement (- 116,8 millions d’euros).
1 EBITDA ajusté = résultat opérationnel courant issu du Reporting opérationnel (résultat opérationnel consolidé avant autres produits et charges opérationnels non courants, hors incidence des normes IFRS 11 et IFRS 16), retraité des provisions et dotations nettes aux amortissements sur actifs opérationnels immobilisés. L’EBITDA ajusté s’entend en ce compris le bénéfice de l’économie de loyers réalisée par le projet Villages Nature au résultat des accords conclus en mars 2022, d’un montant de 14,4 millions d’euros au titre de l’exercice 2022/23, de 14,6 millions d’euros au titre de l’exercice 2023/24, de 8,9 millions d’euros au titre de l’exercice 2024/25 et de 4,0 millions d’euros au titre de l’exercice 2025/26.
2 Retraité de l’incidence des produits non-récurrents (subventions et accords relatifs aux négociations de loyers) enregistrés dans l’EBITDA ajusté du 1er semestre de l’exercice 2021/2022 pour un montant de 56 millions d’euros.
3Flux de trésorerie opérationnels, après capex et avant éléments non-récurrents et flux liés aux activités de financement.
4Se reporter au Document d’Enregistrement Universel, page 82, déposé auprès de l’AMF le 17 mars 2022 et disponible sur le site internet du Groupe : https://cts.businesswire.com/ct/CT?id=smartlink&url=http%3A%2F%2Fwww.groupepvcp.com&esheet=53406482&newsitemid=20230524005751&lan=fr-FR&anchor=www.groupepvcp.com&index=1&md5=37c250798222975ff5ac3b5a39eda279" shape="rect">www.groupepvcp.com
5Se reporter au Document d’Enregistrement Universel, page 181, déposé auprès de l’AMF le 17 mars 2022 et disponible sur le site internet du Groupe : https://cts.businesswire.com/ct/CT?id=smartlink&url=http%3A%2F%2Fwww.groupepvcp.com&esheet=53406482&newsitemid=20230524005751&lan=fr-FR&anchor=www.groupepvcp.com&index=2&md5=7ee0d82789c0e6342c5a7213c2fe872d" shape="rect">www.groupepvcp.com
6 Belgique, Pays Bas, Allemagne
7 Baisse du stock liée au non-renouvellement de baux ou à des désengagements de sites déficitaires
8 RevPar = chiffre d’affaires hébergement divisé par le nombre de nuits offertes
9 Chiffre d’affaires liées aux activités sur sites (restauration, animations, boutiques, prestations de service…), honoraires de syndic & multipropriété, franchises et mandats de gestion, marges de commercialisation et chiffre d’affaires réalisé par la business line maeva.com
10 Cf communiqué du 1er décembre 2022 disponible sur le site internet du Groupe : https://cts.businesswire.com/ct/CT?id=smartlink&url=http%3A%2F%2Fwww.groupepvcp.com&esheet=53406482&newsitemid=20230524005751&lan=fr-FR&anchor=www.groupepvcp.com&index=3&md5=22e552da66bf437effe095d1c0ae6f33" shape="rect">www.groupepvcp.com
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