Alan Allman Associates repasse dans le vert au 1er semestre 2026 et vise une marge ROA autour de 11% au S2

Alan Allman Associates, écosystème international de cabinets de conseil coté sur Euronext Paris, publie ses résultats semestriels au 30 juin 2026 avec une rentabilité en forte hausse malgré un chiffre d’affaires en recul. Le groupe affiche un Résultat Opérationnel d’Activité (ROA) en progression de 19,4% et un résultat net redevenu positif, dans le sillage du plan d’optimisation engagé en 2025 et d’un recentrage sur des activités jugées plus rentables.

Sur les six premiers mois de 2026, le chiffre d’affaires consolidé ressort à 158,5 M€ (contre 171,4 M€ un an plus tôt), tandis que la marge ROA atteint 9,9% et que le groupe fixe un objectif de marge ROA autour de 11% au second semestre, sous réserve de l’évolution des conditions de marché.

Rentabilité en hausse malgré un chiffre d’affaires en recul

Au premier semestre 2026, Alan Allman Associates enregistre un chiffre d’affaires consolidé de 158,5 M€, en baisse de 7,5% à taux de change courant et de 5,8% à taux de change constant. Le groupe indique que cette trajectoire s’inscrit dans la continuité du plan d’optimisation engagé en 2025, avec un recentrage du portefeuille d’activités, « notamment par l’arrêt de certaines activités non stratégiques », et une priorité donnée à « la qualité du chiffre d’affaires et la rentabilité ».

Dans ce contexte, le ROA progresse de 19,4% à 15,6 M€, contre 13,1 M€ au premier semestre 2025. La marge opérationnelle d’activité s’établit à 9,9%, contre 7,6% un an auparavant, soit une amélioration de 2,2 points. Après dotations nettes aux amortissements, le résultat opérationnel courant atteint 10,1 M€, en hausse de 53,9%. Le résultat opérationnel ressort positif à 8,0 M€, contre -6,0 M€ au premier semestre 2025.

Le groupe met également en avant la poursuite de son internationalisation : à fin juin 2026, la France représente 32,17% du chiffre d’affaires consolidé, « témoignant du renforcement de la présence d'Alan Allman Associates sur ses marchés internationaux ».

Retour à un résultat net positif et trésorerie en nette amélioration

Alan Allman Associates affiche un résultat net consolidé de 2,4 M€ au premier semestre 2026, contre une perte nette consolidée de -10,1 M€ un an plus tôt, soit une amélioration de 12,5 M€ sur un an. Le résultat net part du Groupe s’établit à 2,2 M€.

Le coût de l’endettement financier net s’établit à -3,4 M€, contre -3,8 M€ au premier semestre 2025. Après prise en compte des autres produits et charges financiers, le résultat avant impôt atteint 4,0 M€, contre -10,8 M€ un an auparavant. Après une charge d’impôt de 1,6 M€, le groupe repasse dans le vert.

Côté cash-flow, la capacité d’autofinancement avant coût de l’endettement financier net et impôt ressort à 13,3 M€, contre 7,9 M€ un an auparavant, soit une progression de près de 69%. Après coût de l’endettement financier net et impôt, elle atteint 8,4 M€, contre 4,7 M€. Les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles s’élèvent à 10,0 M€, intégrant une variation du besoin en fonds de roulement de -0,9 M€. Les flux d’investissement sont limités à -0,2 M€, contre -7,7 M€ au premier semestre 2025, et la variation nette de trésorerie ressort positive à 6,8 M€, contre -12,5 M€ un an plus tôt.

Au 30 juin 2026, les capitaux propres consolidés s’établissent à 43,6 M€ (contre 41,2 M€ au 31 décembre 2025). La trésorerie et les équivalents de trésorerie atteignent 17,3 M€, contre 11,2 M€. Sur cette base, l’endettement financier net hors IFRS 16 ressort à 143,6 M€.

Europe et Amérique du Nord tirent la marge, objectif de 11% de marge ROA au S2

Par zones géographiques, l’Europe réalise un chiffre d’affaires de 81,4 M€ (contre 86,2 M€) et un ROA de 7,2 M€ (contre 4,7 M€), avec une marge de 8,8% après 5,5%. En France, le ROA atteint 4,5 M€ (contre 2,6 M€) et la marge 8,9% (contre 4,8%).

En Amérique du Nord, le chiffre d’affaires s’établit à 69,0 M€ (contre 76,0 M€), avec un recul de 5,2% à taux de change constant. Le ROA progresse à 8,1 M€ et la marge atteint 11,8%, contre 10,1% un an auparavant, avec une « accélération de la dynamique commerciale depuis début juin 2026 ».

En Asie-Pacifique, le chiffre d’affaires ressort à 8,1 M€ (contre 9,2 M€) et le ROA à 0,3 M€ (contre 0,7 M€), même si le groupe note « une amélioration séquentielle au deuxième trimestre, avec un chiffre d'affaires en progression de près de 20% par rapport au premier trimestre ». Il mentionne aussi « la signature en Australie d'un contrat de plus de 7 M$ australiens sur cinq ans ».

Pour la suite de l’exercice, Alan Allman Associates indique que « les résultats du premier semestre 2026 confirment les effets des mesures engagées depuis 2025 afin d'améliorer durablement le profil de rentabilité de l'Ecosystème ». À fin juin 2026, les effectifs sont stables par rapport au 31 décembre 2025, tandis que les taux journaliers moyens progressent de 3%. Le groupe poursuit « l'intégration progressive de l'intelligence artificielle (IA) dans ses méthodes de travail et ses offres », avec pour objectif de renforcer la productivité et l’efficacité opérationnelle.

L’objectif annoncé pour le second semestre 2026 porte sur « une marge de Résultat Opérationnel d'Activité autour de 11% ». Le groupe précise que « cet objectif représenterait une progression de plus d'un point par rapport aux 9,9% réalisés au premier semestre 2026 ».

Jean-Marie Thual, Président-Directeur Général et Fondateur d'Alan Allman Associates, déclare : « Les résultats du premier semestre matérialisent les effets de la transformation engagée depuis 2025. Malgré un niveau d'activité encore affecté par nos décisions de recentrage et un environnement de marché exigeant, notre Résultat Opérationnel d'Activité progresse de près de 20% et notre marge opérationnelle d'activité atteint désormais près de 10%.

Nous renouons parallèlement avec un résultat opérationnel et un résultat net positifs, tout en améliorant notre endettement financier net. Ces résultats confortent les choix réalisés pour renforcer durablement la qualité de notre portefeuille d'activités, notre discipline opérationnelle et notre capacité à générer de la trésorerie.

L'amélioration progressive de la dynamique d'activité observée au deuxième trimestre, combinée aux effets attendus des actions engagées, nous permet d'aborder le second semestre avec confiance. Nous visons désormais une marge de Résultat Opérationnel d'Activité autour de 11% au second semestre 2026, tout en maintenant une approche sélective de la croissance et une attention particulière portée à la génération de trésorerie. »

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