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(ABC Bourse) - Lindustriel Altheora, spécialiste de la transformation des matériaux composites et polymères coté sur Euronext Growth Paris (ALORA / FR0000061244), publie ses résultats consolidés du premier semestre 2026, avec un chiffre d’affaires stable à 18,7 M€ et une feuille de route recentrée sur la restauration des marges et la génération de trésorerie. Le groupe met en avant une dynamique commerciale soutenue, avec des prises de commandes en hausse de 20 % et un carnet de commandes de 10,6 M€.
Sur la période, l’EBITDA ressort à 0,6 M€ (soit 3,2 % du chiffre d’affaires, après prise en compte du crédit d’impôt recherche et innovation), contre 0,9 M€ et 5,0 % un an plus tôt. Le résultat d’exploitation s’établit à -0,7 M€ (contre -0,5 M€), et le résultat net part du Groupe à -1,2 M€ (contre -0,8 M€). Altheora indique que les premiers leviers de sa nouvelle feuille de route sont engagés.
Une activité stable, portée par la mobilité
Le chiffre d’affaires consolidé du premier semestre 2026 atteint 18 709 k€, contre 18 844 k€ au premier semestre 2025, soit une baisse de 0,7 %. Altheora relie cette stabilité à sa diversification, dans un contexte de repli de la production manufacturière française.
La division Mobilité progresse de 9 %, à 7,6 M€, et représente désormais 40 % de l’activité. La part du chiffre d’affaires réalisée hors France métropolitaine atteint 21 % du total, contre 17 % un an plus tôt. L’activité Industrie reste quasi stable à 2,7 M€, tandis que Construction et Loisirs s’établit à 8,4 M€ (soit -7,4 %), secteur décrit comme toujours affecté par un marché du bâtiment orienté à la baisse. Le groupe précise enfin que le chiffre d’affaires semestriel communiqué précédemment à 18,8 M€ a été arrêté à 18,7 M€.
Rentabilité : coûts sous contrôle, surcoûts identifiés et actions engagées
À chiffre d’affaires stable, l’EBITDA recule à 0,6 M€, contre 0,9 M€. Le groupe évoque une discipline de coûts, avec des achats consommés en baisse de 457 k€ et des charges de personnel en recul de 304 k€. En parallèle, les autres charges d’exploitation augmentent de 752 k€, sous l’effet du démarrage de nouveaux programmes mobilisant les équipes avant de générer du chiffre d’affaires, d’un recours accru à l’intérim et à la sous-traitance au printemps pour continuer à servir les clients, et d’un décalage d’application des clauses d’indexation contractuelles.
Après 1,3 M€ de dotations nettes, le résultat d’exploitation ressort à -0,7 M€. Le résultat net intègre ensuite un résultat financier de 0,4 M€ et une charge d’impôt de 47 k€, alors qu’un produit d’impôt de 82 k€ avait été constaté un an plus tôt.
La direction résume la période ainsi : « Au cours de ce semestre,nous avons tenu notre activité et donné la priorité au service de nos clients, tout en poursuivant notre désendettement : notre prêt garanti par l'État est désormais intégralement remboursé. Notre rentabilité n'est pas au niveau que nous visons. Le démarrage de nouveaux programmes, qui mobilise nos équipes avant de produire du chiffre d'affaires, et des tensions sur les approvisionnements ont pesé sur nos coûts de production. Notre cap est clair : restaurer nos marges, en poursuivant notre développement dans la mobilité et l'industrie. Avec des prises de commandes en hausse de 20 %, un carnet qui s'étend jusqu'en 2028 et des leviers identifiés, de l'indexation de nos prix au retour à une organisation de production normale et à la réduction de nos stocks, nous nous donnons les moyens de reconstruire durablement notre rentabilité et notre capacité d'autofinancement. »
Désendettement, trésorerie et carnet de commandes
Altheora indique avoir réalisé 1,8 M€ de remboursements d’emprunts, d’obligations convertibles et de crédits-baux sur le semestre. Le groupe précise que le prêt garanti par l’État (indiqué à 0,8 M€ au 31 décembre 2025) est « intégralement remboursé », et que les lignes de billets de trésorerie (indiquées à 1,4 M€) ont été renouvelées jusqu’au 30 juin 2027.
La dette financière brute recule à 11,3 M€, contre 11,6 M€ au 31 décembre 2025, et la part exigible à moins d’un an est ramenée à 4,6 M€, contre 5,7 M€. Hors obligations convertibles de 3,7 M€ considérées comme des quasi-fonds propres, la dette financière nette s’établit à 6,0 M€, contre 6,6 M€. Les capitaux propres consolidés ressortent à 6,5 M€, contre 7,8 M€.
La trésorerie disponible progresse de 581 k€ sur le semestre, à 1,6 M€, notamment grâce à la variation du besoin en fonds de roulement et au financement de 1,4 M€ obtenu via une opération de crédit-bail immobilier sur le bâtiment de Mauves, dont le groupe conserve l’usage. La capacité d’autofinancement s’établit à 95 k€. Altheora signale que la normalisation des stocks de sécurité constitués au printemps (indiqués à 6,8 M€) est engagée, tandis que les investissements sont limités à 0,4 M€.
Côté perspectives commerciales, hors Chris-France Plastiques, les prises de commandes des huit premiers mois de 2026 atteignent 20,5 M€, contre 17,0 M€ sur la même période de 2025. Le carnet de commandes s’établit à 10,6 M€ au 31 août 2026, dont 4,9 M€ portant sur les exercices 2027 et 2028. Le groupe indique que la conversion de ce carnet en charge d’atelier constitue la priorité commerciale du second semestre, en cohérence avec sa feuille de route « la rentabilité avant le volume » et le cadre stratégique CONFLUENCE 2030, dont les objectifs, incluant une marge d’EBITDA de 10 %, doivent être réexaminés et présentés avec les comptes annuels 2026.
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