AM Best confirme les notations A+ et « aa- » de MS First Capital Insurance avec une perspective stable

(ABC Bourse) - AM Best a confirmé la note de solidité financière A+ (Superior) et la note de crédit émetteur à long terme « aa- » (Superior) de MS First Capital Insurance Limited (MSFC), assureur basé à Singapour. La perspective associée à ces notations est stable.

L’agence met en avant la solidité du bilan de MSFC, évaluée comme « très forte », ainsi qu’une performance opérationnelle jugée « forte », un profil d’activité « neutre » et une gestion des risques d’entreprise considérée comme « appropriée ». Les notations intègrent également un soutien de notation lié à l’actionnaire ultime, MS&AD Insurance Group Holdings, Inc. (MS&AD).

Bilan: capitalisation « au niveau le plus élevé » attendue à moyen terme

Selon AM Best, l’évaluation de la solidité du bilan de MSFC s’appuie sur une capitalisation ajustée au risque, mesurée par le Best’s Capital Adequacy Ratio (BCAR). L’agence indique que ce ratio devrait rester « au niveau le plus élevé » sur le moyen terme.

AM Best souligne par ailleurs une gestion prudente du capital, qui a permis « une génération interne de capital constante au fil des années ». Le portefeuille d’investissements est jugé à faible risque, principalement composé de liquidités, de dépôts à terme et d’obligations de haute qualité.

L’agence note également que MSFC recourt fortement à la réassurance afin de soutenir la souscription de risques importants et de gérer l’accumulation d’expositions aux catastrophes. Le risque de crédit est toutefois « partiellement atténué » par la bonne qualité de crédit du panel de réassureurs, selon AM Best.

Performance: amélioration du résultat technique en 2025

AM Best qualifie la performance opérationnelle de MSFC de « forte », citant des résultats d’exploitation « régulièrement favorables ». L’agence indique que l’assureur a généré de manière constante des rendements techniques robustes, soutenus par la discipline de souscription et l’expertise technique au sein de ses principales branches, sur plusieurs zones géographiques.

Les résultats de souscription se sont améliorés en 2025, principalement en raison d’une sinistralité plus favorable, précise AM Best. L’agence ajoute que les résultats d’investissement, provenant principalement des revenus d’intérêts, continuent de contribuer positivement à la rentabilité globale de la compagnie.

Profil d’activité: position dominante à Singapour et diversification en Asie

Le profil d’activité de MSFC est évalué comme « neutre » par AM Best. L’agence décrit l’entreprise comme un assureur non-vie dominant à Singapour, disposant d’une marque forte et d’une expertise technique.

Le portefeuille de souscription est présenté comme bien diversifié géographiquement, avec un volume important d’affaires à l’étranger provenant de différents marchés en Asie. AM Best mentionne aussi des relations de long terme avec des courtiers et des réassureurs, jugées contributives à l’accès à des affaires de qualité. MSFC continuerait enfin de bénéficier d’apports d’affaires issus d’affiliés de MS&AD.

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