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(ABC Bourse) - Antin Infrastructure Partners met en avant une avancée marquante sur ses cessions et la poursuite du déploiement de capital, tout en entamant un nouveau cycle de levée de fonds. Le gestionnaire d’infrastructures indique avoir signé, durant l’été, deux sorties jugées significatives, avec un multiple brut au moins égal à sa cible, ce qui a entraîné une hausse des distributions aux investisseurs de ses fonds.
Dans le même temps, Antin a continué d’investir sur ses trois stratégies, après un niveau record de capital engagé au second semestre 2025. Le groupe fait état d’une performance de portefeuille globalement solide, tandis que ses résultats du premier semestre 2026 reflètent l’impact du passage de Mid Cap I en phase post-investissement, avant l’activation attendue de Mid Cap II.
Cessions, distributions et performance des fonds
Antin précise que « Delivering liquidity to fund investors remains a top priority for Antin ». Deux opérations ont été signées durant l’été : la réalisation partielle de Sølvtrans (Flagship III) et la vente intégrale d’Idex (Flagship III / Fund III-B). Ces cessions ont été conclues à une valorisation correspondant à un multiple brut « at or above 2.0x ».
Sur les douze derniers mois, environ 600 M€ ont été distribués aux investisseurs des fonds. Antin indique qu’environ 2,1 Md€ supplémentaires devraient être distribués après la finalisation des sorties annoncées durant l’été.
Sur la performance, Antin évoque une trajectoire « on plan » à l’échelle des fonds, avec des valorisations en hausse de 4,9% sur douze mois. Les fonds principaux en phase de création de valeur (Flagship IV & V et Mid Cap I) ont généré une performance « around or above 15% ». Au premier semestre 2026, les multiples bruts de Flagship IV et V ont progressé de 0,1x à 1,5x et 1,3x. Mid Cap I et NextGen I sont restés stables à 1,5x et 1,1x. Flagship III et Fund III-B ont reculé de 0,2x à 1,7x et 1,4x, Antin citant un environnement M&A complexe et des développements spécifiques à certains actifs, avec Fund III-B indiqué comme tendance « below plan ».
Actifs sous gestion et investissements au premier semestre 2026
Au 30 juin 2026, les actifs sous gestion totaux (AUM) atteignent 33,3 Md€, en hausse de 0,8% sur un an. L’évolution s’explique principalement par 0,5 Md€ de création de valeur et 0,4 Md€ de co-investissements levés, partiellement compensés par 0,6 Md€ de distributions aux investisseurs sur Flagship III & IV, Fund III-B et NextGen.
Les AUM générant des commissions (Fee-Paying AUM) ressortent à 21,2 Md€, en baisse de 2,9% sur un an. Antin attribue ce recul au passage de Mid Cap I en phase post-investissement le 2 avril 2026, après la signature de son dernier investissement, entraînant un « step-down » de 0,9 Md€, le fonds facturant désormais des frais sur le capital investi.
Côté investissements, Antin indique un déploiement de capital resté « strong » au premier semestre 2026, pour un total de 2,5 Md€ investis sur les douze derniers mois. Trois investissements ont été signés sur la période : Sapphire Gas Solutions (huitième société en portefeuille de Flagship V), Belambra (neuvième et dernier investissement de Mid Cap I) et un huitième investissement de NextGen I, dont la divulgation est prévue au closing. Au 30 juin 2026, le capital engagé atteint 58% pour Flagship V, 80% pour Mid Cap I et 66% pour NextGen I.
Sur la levée de fonds, Antin a lancé Mid Cap II au premier semestre 2026 et indique un intérêt « strong » d’un groupe d’investisseurs diversifié. L’activation est attendue au quatrième trimestre 2026, en même temps que la signature du premier investissement du fonds.
Résultats du premier semestre, marge et dividende
Sur le compte de résultat, le chiffre d’affaires sous-jacent ressort à 138,5 M€, en baisse de 4,5% sur un an, en raison d’un recul des commissions de gestion ainsi que du carried interest et des revenus d’investissement. Les commissions de gestion totalisent 139,3 M€, en baisse de 3,8%, principalement du fait du « step-down » de Mid Cap I. Antin précise que Mid Cap I facture désormais un taux annuel d’environ 1,2% sur le capital investi, au lieu du capital engagé. Le taux effectif de commission de gestion s’établit à 1,33%, globalement stable.
Les charges d’exploitation sous-jacentes atteignent 68,6 M€, en hausse de 4,9%. Les coûts de personnel s’élèvent à 52,7 M€ (+6,9%), tandis que les autres charges et taxes ressortent à 15,9 M€ (-1,2%).
L’EBITDA sous-jacent s’établit à 69,9 M€, en baisse de 12,3%, avec une marge sous-jacente de 50%, en recul de cinq points. Antin indique que l’EBITDA sous-jacent 2026 est désormais projeté « slightly below » le niveau de 2025, l’activation de Mid Cap II étant attendue au quatrième trimestre 2026. L’EBITDA publié s’établit également à 69,9 M€.
Le résultat net sous-jacent atteint 47,0 M€, en baisse de 15,0%. Le bénéfice par action (EPS) sous-jacent s’établit à 0,26 €. Le résultat net publié ressort à 46,6 M€.
Au bilan, Antin affiche une trésorerie de 326,0 M€ et indique ne pas avoir d’emprunts ni de passifs financiers. Les actifs financiers s’élèvent à 110,1 M€, dont 91,1 M€ d’investissements dans les fonds Antin à la juste valeur. Les engagements hors bilan liés aux co-investissements et au carried interest totalisent 94,8 M€.
Le conseil d’administration a approuvé un dividende intérimaire de 0,28 € par action. Antin indique attendre une distribution annuelle 2026 stable à 0,71 € par action.
Alain Rauscher, Chairman and CEO, a déclaré : « Since the beginning of the year, we have made strong progress across a number of exit processes and, over the summer, signed significant realisations. As we enter a new fundraising cycle, this acceleration in distributions, combined with the strong long-term tailwinds supporting infrastructure, underpins our next growth chapter. We have also maintained solid investment momentum across our three strategies. Our financial performance has remained resilient, pending the activation of our next vintages, reflecting the strength of our model. In a complex and rapidly evolving market environment, we have stayed true to our core: a disciplined investment approach focused on long-term value creation and attractive risk-adjusted investment returns for our clients. »
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