(ABC Bourse) - Atos affiche des objectifs 2025 atteints ou dépassés, une marge en nette hausse et une trésorerie mieux contenue. Mais derrière ce redressement mis en avant par le groupe, la perte nette reste massive et 2026 s’annonce comme une année de stabilisation.

Le groupe de services informatiques, Atos, a publié ce vendredi 6 mars 2026 des résultats 2025 marqués par une marge opérationnelle portée à 4,4 % du chiffre d’affaires, contre 2,1 % un an plus tôt, et il vise désormais environ 7 % en 2026.

Le tableau reste pourtant contrasté. Le chiffre d’affaires a chuté de 13,8 % en organique sur un an, à 8,001 milliards d’euros, le résultat net part du groupe s’est enfoncé à -1,404 milliard d’euros, et la variation nette de trésorerie est restée négative à -326 millions d’euros. Dans le même temps, Atos assure avoir tenu, voire dépassé, ses objectifs 2025 et promet une année 2026 de stabilisation.

Atos améliore sa marge en 2025 malgré un chiffre d’affaires en net recul

Le chiffre le plus regardé ce matin est bien celui-ci : 351 millions d’euros de marge opérationnelle, soit 4,4 % du chiffre d’affaires. Un an plus tôt, Atos n’en était qu’à 2,1 %. Le groupe met cette progression sur le compte des économies engagées avec son plan Genesis, dont 88 % de l’objectif de réduction des coûts à trois ans était déjà réalisé en moins d’un an.

Cette amélioration ne suffit pas à masquer le recul de l’activité. Le chiffre d’affaires du groupe est tombé à 8,001 milliards d’euros en 2025, contre 9,284 milliards à périmètre constant en 2024. La branche Atos a vu ses revenus reculer de 16,2 % en organique, quand Eviden a progressé de 6,7 % sur un an, à 1,039 milliard d’euros, portée notamment par la livraison du supercalculateur Jupiter.

Autre point sensible, la trésorerie reste scrutée de près depuis la restructuration financière du groupe. Atos a indiqué une position de liquidités de 1,71 milliard d’euros au 31 décembre 2025, contre 2,19 milliards un an plus tôt. Le groupe n’a d’ailleurs pas prévu de dividende au titre de l’exercice 2025, comme lors des trois exercices précédents.

Ce qu’Atos vise pour 2026 avec le plan Genesis et l’IA

Pour 2026, Atos dit viser "une croissance organique positive", même avec "un scénario plancher" limité à -5 % "dans un environnement de marché contraint". Surtout, le groupe anticipe une marge opérationnelle d’environ 7 % et une variation nette positive de trésorerie avant remboursement de la dette, M&A et effet de change.

Le groupe prend soin de préciser que, après les cessions des activités de Bull, d’Ideal GRP dans les pays nordiques et des opérations en Amérique du Sud, sa base de référence 2025 ressort à 7,187 milliards d’euros de chiffre d’affaires et 314 millions d’euros de marge opérationnelle. C’est sur cette base retraitée qu’il bâtit son objectif 2026.

Derrière cette feuille de route, Atos met aussi en avant ses nouvelles activités liées à l’IA, à la cybersécurité et à la souveraineté numérique, avec le lancement des Atos Sovereign Agentic Studios en France, en Allemagne, au Royaume-Uni et aux États-Unis. Le groupe assure aussi que ses capitaux propres sont redevenus positifs au niveau d’Atos SE et table sur une génération de trésorerie positive dès 2026, avant une accélération en 2027 et 2028.

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