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(ABC Bourse) - Baikowski (ALBKK, ISIN : FR0013384369), spécialiste des minéraux industriels de spécialités, a présenté ses résultats du premier semestre 2026 avec un chiffre d’affaires de 27,8 M€, en progression de 4,1 % en données publiées et de 13,1 % à taux de change constants. La société met en avant une dynamique portée par l’électronique, de nouvelles applications industrielles à forte valeur ajoutée et la diversification de ses débouchés.
Sur la période, la rentabilité recule, pénalisée par la saisonnalité du mix-produit et des effets de change. Baikowski indique aussi une structure financière « maîtrisée » et maintient des perspectives de croissance du chiffre d’affaires sur l’exercice, avec une « amélioration notable » de la rentabilité par rapport à 2025.
Une croissance tirée par l’électronique et les céramiques techniques
Baikowski explique que, malgré un environnement macroéconomique incertain, la croissance du semestre s’appuie sur l’électronique et des applications industrielles à forte valeur ajoutée. Les ventes liées aux applications de CMP (Chemical Mechanical Polishing) profitent du dynamisme du marché des semi-conducteurs, tandis que la société souligne le déploiement commercial poursuivi de sa nouvelle génération d’alumine destinée à l’électronique.
Les autres marchés contribuent également à la hausse, notamment via les performances des alumines destinées aux céramiques techniques. La part du chiffre d’affaires réalisée hors d’Europe atteint 85 % sur le semestre.
Mikael Frenkian, Directeur Général, déclare : « Notre premier semestre confirme la pertinence de notre positionnement sur des marchés industriels à fort potentiel, où l'expertise et l'innovation de Baikowski nous permettent de développer de nouvelles applications à forte valeur ajoutée. La dynamique de l' électronique et le développement de nos solutions pour les céramiques techniques illustrent cette capacité à élargir nos marchés et à faire évoluer notre portefeuille vers des applications toujours plus exigeantes. Notre priorité est de poursuivre cette dynamique en renforçant la valeur de nos solutions et en inscrivant notre développement dans une trajectoire de croissance rentable et durable. »
Rentabilité en baisse au semestre, impactée par le mix-produit et les changes
Sur le premier semestre 2026, Baikowski publie un EBITDA de 5,2 M€, contre 6,8 M€ un an plus tôt. La marge d’EBITDA ressort à 18,8 %, à comparer à 25,3 % au premier semestre 2025.
Le résultat opérationnel s’établit à 3,2 M€, représentant 11,7 % du chiffre d’affaires, contre 5,0 M€ et 18,6 % un an auparavant. Il intègre une quote-part du résultat des sociétés mises en équivalence de 1,2 M€, contre 1,0 M€ au premier semestre 2025, incluant un effet de change négatif de 0,2 M€.
Le résultat financier ressort à -0,2 M€ et la charge d’impôts à -0,5 M€. Au final, le résultat net part du groupe atteint 2,5 M€, soit 9,1 % du chiffre d’affaires, contre 4,6 M€ et 17,3 % au premier semestre 2025. La société attribue le recul de la rentabilité à un mix-produit moins favorable et à des effets de change défavorables, tout en mentionnant la maîtrise des charges opérationnelles.
Baisse de l’endettement et objectifs maintenus pour l’exercice
Au 30 juin 2026, les capitaux propres s’élèvent à 47,9 M€, en hausse de 1,6 M€ par rapport au 31 décembre 2025. Baikowski précise que cette évolution résulte principalement du résultat net du semestre (2,5 M€) et d’un écart de conversion positif (0,2 M€), partiellement compensés par la distribution d’un dividende ordinaire de 1,1 M€ intervenue en juin 2026.
La trésorerie ressort à 6,5 M€, contre 8,1 M€ à fin 2025. Le cash-flow libre opérationnel s’établit à 2,1 M€, contre 2,5 M€ au premier semestre 2025. Les investissements d’exploitation atteignent 2,1 M€, après 1,9 M€ un an plus tôt.
L’endettement financier net s’établit à 7,8 M€, en baisse de 0,6 M€ par rapport à fin 2025. Le ratio d’endettement financier net sur fonds propres ressort à 16,4 %, contre 18,2 % à fin 2025.
Pour la suite, Baikowski indique poursuivre le développement d’un portefeuille d’innovations destiné à plusieurs marchés, notamment l’électronique, les céramiques techniques et les matériaux avancés pour le secteur de l’énergie. Dans ce cadre, le groupe anticipe « pour l'ensemble de l'exercice une croissance de son chiffre d'affaires et une amélioration notable de sa rentabilité par rapport à 2025 ».
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