Par Hannah Miao

Lorsque le président Donald Trump est revenu à la Maison Blanche l'année dernière, les économistes prévoyaient que de nouveaux tarifs douaniers étoufferaient la formidable machine d'exportation de la Chine.

Au contraire, l'excédent commercial de la Chine, soit la différence entre ses exportations et ses importations, a atteint un niveau record en 2025, à 1.190 milliards de dollars. Les exportations, libellées en dollars, ont bondi de 5,5% l'an dernier par rapport à 2024, contre une croissance de 5,9% l'année précédente, a rapporté mercredi l'agence des douanes chinoise.

Les expéditions vers les Etats-Unis ont chuté, mais les fabricants chinois ont trouvé de nouveaux clients dans le reste du monde. L'économie mondiale, portée par les dépenses dans l'IA, a poursuivi sur sa lancée, maintenant une forte demande extérieure. De plus, une nouvelle année de déflation des prix à la production a rendu les produits chinois attrayants pour les acheteurs étrangers.

Résultat: la vigueur des exportations a permis à l'économie chinoise d'enregistrer une croissance qui a déjoué les attentes l'an dernier, alors même que le marché immobilier et la confiance des consommateurs dans le pays restaient moroses.

+ Nouveaux marchés +

Les exportations vers les Etats-Unis ont chuté de 20% en 2025. Parallèlement, les exportations vers un bloc de pays d'Asie du Sud-Est ont bondi de 13%, celles vers l'Union européenne ont augmenté de 8,4%, celles vers l'Amérique latine ont progressé de 7,4% et celles vers l'Afrique ont grimpé de 26%.

Les exportations globales pour le mois de décembre ont augmenté de 6,6% en glissement annuel, contre 5,9% en novembre, tandis que les importations ont progressé de 5,7%.

Alors que certains acheteurs américains ont ajusté leur approvisionnement pour contourner les tarifs douaniers plus élevés sur les produits fabriqués en Chine, les chaînes d'approvisionnement qui se sont déplacées de la Chine vers des pays comme le Viet Nam ou le Mexique dépendent encore souvent de composants ou d'équipements chinois, ce qui maintient l'activité du formidable écosystème manufacturier du pays.

Le déséquilibre commercial mondial de la Chine est de plus en plus devenu un handicap géopolitique. Certains, comme l'Union européenne, craignent qu'un afflux de produits chinois bon marché ne nuise aux industries locales.

Le Fonds monétaire international a prévenu que la Chine, deuxième économie mondiale, est trop importante pour dépendre des exportations pour sa croissance.

+ Moteur de la croissance +

Au début de l'année, certains se demandaient si les tarifs douaniers de Donald Trump pourraient pousser les dirigeants chinois à restructurer l'économie pour qu'elle s'appuie davantage sur les dépenses de consommation plutôt que sur les exportations, une mesure préconisée de longue date par de nombreux économistes occidentaux et certains conseillers politiques chinois.

Mais la résilience surprenante des exportations chinoises a allégé une partie de la pression à court terme qui pesait sur Pékin pour qu'il augmente la consommation. Un programme offrant des subventions pour l'achat d'appareils électroménagers et de véhicules électriques a contribué à stimuler les dépenses au début de l'année dernière, mais la dynamique des ventes au détail s'est depuis essoufflée.

Les analystes ont décrit l'économie chinoise comme étant en forme de K ou à deux vitesses. Les exportations et l'industrie manufacturière sont les moteurs de la croissance économique, tandis que le secteur de l'immobilier et la demande des ménages sont à la traîne.

+ L'année à venir +

Certains économistes estiment qu'il pourrait être difficile pour la Chine de réitérer une croissance aussi forte de ses exportations en 2026. Les tarifs douaniers américains, chaotiques et intermittents l'an dernier, ont provoqué une anticipation des commandes qui explique en partie la ruée sur les exportations chinoises.

Pourtant, de nombreux analystes ne s'attendent pas à ce que les prouesses de la Chine en matière d'exportation s'affaiblissent de sitôt. La demande mondiale devrait rester résiliente et les fabricants chinois ont prouvé leur compétitivité malgré les tarifs douaniers. Une trêve commerciale entre les Etats-Unis et la Chine a créé une stabilité provisoire dans la politique tarifaire.

Pékin a récemment annoncé qu'il supprimerait progressivement les dégrèvements de taxes à l'exportation pour les produits solaires et les batteries, qui ont connu d'importantes baisses de prix en raison d'une offre excédentaire.

(Xiao Xiao a contribué à cet article)

Cet article a été traduit automatiquement de l'anglais vers le français par une technologie d'intelligence artificielle. La version anglaise doit être considérée comme la version officielle de cet article. Veuillez envoyer un courriel à [email protected] si vous avez des commentaires sur cette traduction.

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January 13, 2026 23:50 ET (04:50 GMT)

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