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(ABC Bourse) - COIL, leader mondial de l'anodisation de l'aluminium, a publié des résultats annuels 2025 marqués par un net repli de l’activité et une perte accrue, dans un contexte de marché dégradé. Le chiffre d’affaires recule de 12,4 % à 19,4 M€, tandis que le résultat net s’établit à (4,7) M€, contre (3,2) M€ un an plus tôt. Le groupe évoque un exercice de transition, avec un premier semestre fortement pénalisé puis un redressement progressif au second semestre.
Dans un environnement marqué par une demande atone sur les marchés finaux et un climat économique dégradé en Europe, la rentabilité a été affectée par la faiblesse de la sous-traitance et l’absence de revenus de licence, alors que ceux-ci avaient contribué à hauteur de 2,0 M€ en 2024. Malgré ces tensions, la société a renforcé ses fonds propres via une augmentation de capital de 1,3 M€ et réduit son endettement net.
Activité en recul et perte accrue en 2025
Le chiffre d’affaires et revenus de licences atteignent 19,4 M€, contre 24,1 M€ en 2024. Dans le détail, le chiffre d’affaires de sous-traitance ressort à 15,6 M€ contre 17,4 M€ un an plus tôt. Les revenus packagés s’élèvent à 13,8 M€, contre 4,7 M€ en 2024. Aucun revenu de licence n’a été comptabilisé sur l’exercice, contre 2,0 M€ l’année précédente.
L’EBITDA ressort à (1,1) M€, soit -5,8 % du chiffre d’affaires et des revenus, contre 0,3 M€ en 2024 (1,1 %). Il se dégrade de 1,4 M€ sous l’effet du recul de la marge brute, partiellement compensé par les premières mesures de réduction des coûts, notamment de management.
La dynamique s’est toutefois améliorée au second semestre, avec un EBITDA positif de 1,2 M€, après une perte de (2,3) M€ au premier semestre. Le résultat opérationnel s’établit à (3,3) M€, contre (2,8) M€ en 2024. Après une charge financière en hausse à (0,6) M€, le résultat net atteint (4,7) M€. Il intègre une charge d’impôt non décaissée liée à la réévaluation des actifs d’impôts différés.
Structure financière consolidée et visibilité limitée pour 2026
Au 31 décembre 2025, les capitaux propres s’élèvent à 15,6 M€, en diminution de 2,6 M€ sur un an, intégrant la perte de l’exercice et l’augmentation de capital de 1,3 M€ réalisée en octobre. L’endettement financier net recule à 3,3 M€, soit 21,3 % des fonds propres, contre 25,3 % fin 2024.
La société n’a pas respecté le ratio de covenant Dette nette / EBITDA (< 2,00) au 31 décembre 2025 auprès de deux banques belges. Des dérogations temporaires ont été obtenues, dont une dans le cadre d’un nouvel accord de financement incluant un prêt amortissable d’environ 1 M€, remboursable entre septembre 2025 et décembre 2026. Un refinancement global des lignes de financement, incluant les dispositifs d’affacturage, a été mené à bien auprès d’une banque de premier plan.
À l’international, COIL a enregistré une première commande avec un nouveau partenaire en Inde et livré un premier projet significatif en Arabie Saoudite. En revanche, aucun développement significatif n’est anticipé en 2026 concernant l’accord d’exploitation de la technologie et de la marque en Chine.
Pour 2026, le groupe fait état d’une visibilité limitée dans un environnement économique contraint et incertain. Le conflit au Moyen-Orient exerce un impact limité sur l’approvisionnement en aluminium, majoritairement européen, mais contribue à une hausse des prix et à une volatilité accrue du comportement des clients. COIL poursuit l’adaptation de sa stratégie commerciale vers la sous-traitance et engage de nouvelles actions de réduction stricte des coûts afin d’améliorer progressivement sa performance opérationnelle.
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