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(ABC Bourse) - Compagnie Lebon publie ses comptes du premier semestre 2026 avec un résultat net part du groupe (RNPG) IFRS 8 de 8,6 M€, contre 3,8 M€ un an plus tôt, dans un semestre marqué par des effets de périmètre. Le groupe, présent dans l’hôtellerie (Esprit de France), le thermalisme (Sources d’Équilibre) et des activités d’investissement et de gestion d’investissements, affiche un chiffre d’affaires de 40,7 M€, en légère baisse de 3% sur un an.
La variation s’explique surtout par la cession de la participation dans Madeleine Premier, effective en janvier 2026, tandis que l’ANR atteint 305,0 M€ au 30 juin 2026, en diminution de 2,3% par rapport à fin 2025, “malgré une création de valeur de 7 M€”, l’écart étant attribué aux dividendes versés sur la période. L’entreprise présente ses comptes en format IFRS 8 afin de donner “une lecture directe des comptes des différentes activités”.
Résultat net en hausse, tiré par l’hôtellerie et la cession de Madeleine Premier
Le RNPG IFRS 8 ressort à 8,6 M€ au premier semestre 2026. Le groupe précise que, selon une lecture IFRS, “le RNPG (Résultat Net Part du Groupe) s'élève à + 5,2 M€ contre +2,9 M€ au premier semestre 2025”. Dans le détail sectoriel (IFRS 8), l’hôtellerie affiche un RNPG de 11,9 M€, en forte progression par rapport au premier semestre 2025. Compagnie Lebon indique que l’augmentation de 8,1 M€ “correspond exactement à la plus-value de cession de nos parts dans la société Madeleine Premier”, alors que “le RNPG hôtellerie récurrent reste stable à +3,8M€”.
Le thermalisme contribue négativement avec un RNPG de -1,8 M€, le groupe évoquant un début de saison en retrait et “la perte d'activité de nos stations historiques”. Le secteur investissement sur fonds propres ressort à -0,7 M€ contre 2,4 M€ un an plus tôt, “en l'absence de revalorisation significative sur le semestre”. La holding, qui “porte le coût de la dette corporate”, représente une charge de -0,4 M€.
Chiffre d’affaires en repli de 3% malgré la progression à périmètre comparable
Le chiffre d’affaires semestriel s’établit à 40,7 M€, contre 42,0 M€ au premier semestre 2025, soit une baisse de 3% (ou -1,3 M€). Compagnie Lebon souligne que cette évolution “intègre plusieurs variations de périmètre”. Dans l’hôtellerie, le chiffre d’affaires recule à 27,9 M€ (contre 32,7 M€), une baisse reliée à la cession de Madeleine Premier, dont la contribution au premier semestre 2025 était d’environ 6,3 M€. Le groupe ajoute qu’“à périmètre comparable, la croissance du chiffre d'affaires hôtelier est de +6% ou +1,5M€ sur 6 mois”.
Dans le thermalisme, le chiffre d’affaires atteint 10,0 M€ (contre 6,8 M€), une hausse liée à l’intégration des Thermes de Rochefort, “prises à bail depuis le 1er janvier 2026”, qui contribue à hauteur d’environ 4,4 M€ par rapport à 2025, tandis que la fréquentation baisse sur Allevard et Brides-Les-Bains. La gestion d’investissements enregistre 2,9 M€ de chiffre d’affaires, en hausse de 21%, “marquée par la poursuite de la croissance de l'activité des différents métiers d'investissement”.
ANR en baisse sur six mois, dividende exceptionnel et points opérationnels
L’actif net réévalué (ANR) s’élève à 305,0 M€ au 30 juin 2026, contre 312,3 M€ à fin 2025, soit -2,3%. Le groupe précise que l’ANR “en diminution de -2,3%” intervient “malgré une création de valeur de 7 M€”, la variation s’expliquant par “les dividendes versés sur la période”. Par secteurs, l’ANR IFRS 8 comprend notamment l’hôtellerie à 222,2 M€, le thermalisme à 22,4 M€ et les activités d’investissement (fonds propres) à 109,3 M€.
L’ANR par action ressort à 260 € contre 266 € à fin 2025, après versement “d'un dividende exceptionnel pour un montant total de 12€ par action sur la période”. Avec le dividende réintégré, l’ANR par action atteindrait 272 €, annoncé “en hausse de +1,5% sur 6 mois”.
Sur le plan opérationnel, Compagnie Lebon met en avant la cession de Madeleine Premier et la reprise des Thermes de Rochefort via “un bail civil de 3 ans prorogeable”. Philippe Aoun, directeur général, déclare: « Le premier semestre 2026 marque une progression d'activité, avec les résultats positifs des hôtels Esprit de France qui bénéficient début 2026 des suites de l'effet post Jeux Olympiques et réalisent un résultat comparable au premier semestre 2025, l'année référence en termes d'activité et de résultat hôtelier. Le développement des activités de la m aison d'investissement Paluel -Marmont (PMI) se traduit par l'augmentation des actifs sous gestion, de notre résultat opérationnel et le développement de notre réseau de dirigeants-investisseurs partenaires. Nous continuons de viser un TRI annuel moyen de notre ANR supérieur à 7% ».
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