Premium
(ABC Bourse) - CSG Group affiche un début d’année solide avec une hausse marquée de son chiffre d’affaires et une rentabilité conforme à ses ambitions. Le groupe de défense a publié des résultats en nette progression au titre du premier trimestre clos le 31 mars 2026, portés par la dynamique de ses systèmes de défense et par un carnet de commandes record.
Le chiffre d’affaires atteint 1,544 milliard d’euros, en hausse de 13,8 % sur un an, tandis que le carnet de commandes grimpe à 17 milliards d’euros. L’EBIT opérationnel progresse à 372 millions d’euros, soit une marge de 24,1 %. Fort de cette performance et d’une demande soutenue sur ses principaux marchés, le groupe confirme ses prévisions pour l’ensemble de l’exercice 2026.
Croissance soutenue et rentabilité solide
Au premier trimestre, l’EBITDA opérationnel ressort à 411 millions d’euros, en hausse de 8 %, tandis que l’EBIT opérationnel progresse de 8,7 % à 372 millions d’euros. La division Defence Systems affiche une croissance de 26,5 % et une marge de 28,5 %, moteur de la performance du groupe.
Le résultat net avant impôts bondit de 94,6 % à 299 millions d’euros. Le flux de trésorerie opérationnel avant impôts s’améliore de 476 millions d’euros sur un an, à 6 millions d’euros, malgré un investissement important dans le fonds de roulement pour accompagner la montée en puissance de la production. Le taux de conversion de trésorerie atteint 92,4 %.
La dette nette s’établit à 2,228 milliards d’euros, soit 1,3 fois l’EBITDA d’exploitation des douze derniers mois. Le fonds de roulement net représente 31,7 % du chiffre d’affaires sur douze mois glissants.
Le carnet de commandes progresse de 15,1 % par rapport à fin 2025, à 17 milliards d’euros. Les projets en cours de négociation atteignent 27 milliards d’euros.
Michal Strnad, Président-directeur général, de CSG déclare :
« Nous avons observé une dynamique forte et continue au premier trimestre , avec un chiffre d'affaires en hausse de 13,8 % et une demande robuste sur nos marchés. Sur l'activité Defence Systems, nous convertissons un carnet de commandes record et remportons des contrats à un rythme soutenu. Nos contrats remportés ce trimestre s'étendent aux pays européens membres de l'OTAN, à l'Amérique du Nord et à l'Asie du Sud-Est, couvrant les véhicules, les systèmes de défense aérienne et les munitions. Cela témoigne d 'une base de clientèle en croissance et d'une offre de plus en plus diversifiée. »
Accélération industrielle et percées commerciales
CSG poursuit l’intégration verticale de ses activités de munitions de moyen et gros calibre. Les capacités de production propres dépassent désormais 800 000 obus de gros calibre à la fin du trimestre. Deux contrats de fournitures de gros calibres pour près de 550 millions d’euros ont été conclus avec des clients européens de l’OTAN après la clôture.
Le groupe a également créé une nouvelle usine de charges propulsives MACS en Slovaquie via une coentreprise avec ZVS Holding / EURENCO, renforçant sa production interne de propergol. Il a acquis 49 % de Hirtenberger Defence Systems en Autriche et formé une coentreprise grecque pour 25 ans, avec une production de 155 mm déjà en cours à Lavrio.
Dans les systèmes terrestres, CSG a signé un contrat de plus de 300 millions de dollars pour plus de 100 véhicules blindés Patriot en Asie du Sud-Est. Il est entré sur le marché hongrois via une participation de 49 % dans 4iG Space & Defence Technologies, obtenant une participation indirecte de 37 % dans Rába Automotive Holding.
Dans l’aérospatial et les systèmes avancés, le groupe a signé un contrat de 2,5 milliards de dollars pour des systèmes de défense aérienne en Asie du Sud-Est. Il a lancé des munitions antidrones compatibles avec des fusils d’assaut au standard de l’OTAN.
Sur l’activité Ammo+, le marché américain est resté difficile durant la majeure partie du trimestre avant une reprise significative en fin de période, accompagnée d’une hausse des prix. Le groupe a investi dans ses effectifs et ses capacités de production, notamment sur le calibre 5,56 mm pour répondre à la demande américaine.
Michal Strnad précise :
« Sur l'activité Ammo+, à partir de la fin du premier trimestre, le Groupe a constaté une reprise significative des conditions du marché américain. Nous observons une forte augmentation des volumes et avons réinvesti dans nos effectifs et des capacités de production élargies pour répondre à cette demande. Le chiffre d'affaires et la marge progresseront au cours de l'année. Notre stratégie nord -américaine plus large prend forme alors que MSM North America met en œuvre un contrat de 635 millions de dollars pour concevoir et construire le Future Artillery Complex de l'armée de terre américaine dans l' Iowa. »
Objectifs 2026 confirmés
Le groupe confirme ses perspectives pour 2026. Il vise un chiffre d’affaires compris entre 7,4 et 7,6 milliards d’euros, avec une marge EBIT opérationnelle d’environ 24 à 25 %. L’intensité des investissements devrait représenter environ 8,5 % du chiffre d’affaires et le fonds de roulement net rester inférieur à 20 % du chiffre d’affaires.
Michal Strnad conclut :
« Nous continuons d'investir dans l'innovation pour garantir que CSG reste à l'avant -garde des capacités émergentes et en mouvement rapide, que ce soit dans nos marchés clés des systèmes terrestres et d'obus ou dans nos activités des systèmes avancés sur lesquelles nous nous concentrons de plus en plus. Nos munitions de petit calibre anti-drones ont terminé les tests en conditions réelles avec les forces armées et sont en cours de déploiement pour une production industrielle, tandis que notre programme de moteurs à réaction nous positionne favorablement sur le marché en croissance rapide des propulseurs pour drones et missiles. »
« Nous complétons les investissements organiques par des acquisitions et partenariats ciblés pour étendre nos capacités, pénétrer de nouveaux marchés et accélérer la montée en puissance du Groupe. Les étapes vers la production interne de propergol et notre entrée en Pologne en sont des exemples récents. »
« Les moteurs structurels de la demande pour les solutions de CSG sont durables et se renforcent. Nous abordons l'année 2026 avec confiance et confirmons nos prévisions annuelles. »
© AbcBourse.com. Tous droits réservés