(ABC Bourse) - Delfingen signe un exercice 2025 marqué par un net redressement de sa rentabilité et une baisse significative de son endettement. Le spécialiste mondial de la protection des câblages pour l’automobile et l’industrie affiche une marge opérationnelle courante de 7,5% et un résultat net part du Groupe de 12,6 millions d’euros, contre un quasi-équilibre un an plus tôt.

Dans un environnement automobile contrasté, le groupe dirigé par Gérald Streit a généré un chiffre d’affaires de 400,3 millions d’euros, conforme à ses attentes, tout en améliorant fortement ses indicateurs de profitabilité et de trésorerie. La proposition d’un dividende de 1,73 euro par action au titre de 2025 vient accompagner cette performance.

Rentabilité en forte hausse malgré un chiffre d’affaires en léger recul

En 2025, le chiffre d’affaires s’établit à 400,3 millions d’euros, en baisse de 5,5% par rapport aux 423,7 millions d’euros de 2024. Le quatrième trimestre ressort à 89,6 millions d’euros, en recul de 9,4%, intégrant un effet de change défavorable de 5,0% lié à la parité euro/dollar. À taux constants, la baisse trimestrielle est limitée à 4,4%.

Sur l’ensemble de l’exercice, les effets de change ont pesé à hauteur de 10,2 millions d’euros. Retraité de cet impact et de l’arrêt volontaire des contrats non contributifs d’assemblage de FTT dans le cadre du plan IMPULSE 2026, le chiffre d’affaires aurait été comparable à celui de 2024.

La dynamique commerciale a été portée par l’activité Textile, en croissance de 7,3%, avec une progression sur toutes les zones. Cette activité représente désormais 20% des ventes et bénéficie notamment de la relocalisation d’une partie de la production en Chine. Les ventes progressent de 17% en Chine et de 10% en Inde, portant le poids de ces deux pays à 9,2% du chiffre d’affaires, contre 8% un an plus tôt. Sur la zone Amériques, le recul s’explique principalement par l’arrêt des contrats les moins contributifs sur l’activité d’assemblage de FTT, pour un montant de 12 millions d’euros.

La rentabilité progresse nettement. L’EBITDA atteint 55,1 millions d’euros, en hausse de 19,4%, soit une marge de 13,8% du chiffre d’affaires, en amélioration de 2,9 points. Le résultat opérationnel courant augmente de 26,3% à 30,0 millions d’euros, faisant ressortir une marge opérationnelle courante de 7,5%, contre 5,6% en 2024.

Le résultat opérationnel s’élève à 29,6 millions d’euros, en hausse de 83%, après 16,2 millions d’euros en 2024, année marquée par une provision de 9 millions d’euros liée au plan de restructuration de l’activité de tubes pour les transferts de fluides. Après un résultat financier de -9,8 millions d’euros et une charge d’impôt de 7,0 millions d’euros, le résultat net part du Groupe atteint 12,6 millions d’euros, soit une marge nette de 3,2%.

Gérald Streit, Président-directeur Général de Delfingen, déclare :
« L'exercice 2025 marque une étape importante dans l'exécution de notre plan Impulse 2026, avec des avancées très significatives sur l'ensemble de nos priorités stratégiques.
Dans un environnement exigeant, nous avons nettement amélioré notre objectif de marge opérationnelle courante, tout en renforçant la qualité de notre profil financier, avec une solide génération de cash et la poursuite de notre désendettement.
Ces performances nous permettent de proposer une augmentation du dividende au titre de l'exercice 2025, traduisant notre confiance dans les perspectives du Groupe.
Nous abordons l'année 2026 avec détermination, en poursuivant par ailleurs la transformation de Delfingen, afin de capter pleinement les opportunités liées aux évolutions du secteur automobile et d'accélérer notre développement sur des marchés plus diversifiés et créateurs de valeur. »

Forte génération de trésorerie et désendettement accéléré

La capacité d’autofinancement avant coût de l’endettement financier net et impôt s’établit à 51,6 millions d’euros, soit 12,9% du chiffre d’affaires. Le free cash-flow atteint 27,2 millions d’euros, représentant 6,8% des ventes, en hausse de 83% par rapport à 2024. Le cash-flow net ressort à 18,3 millions d’euros, soit 4,6% du chiffre d’affaires, multiplié par 5,4 sur un an.

Le besoin en fonds de roulement diminue de 2,9 millions d’euros entre fin 2024 et fin 2025. L’endettement financier net recule à 97,8 millions d’euros, contre 115,1 millions d’euros un an plus tôt, hors IFRS 16. Le leverage (endettement net sur EBITDA) s’améliore à 2,12x, contre 3,02x en 2024. Le gearing ressort à 67%, contre 77% à fin 2024.

Le Conseil d’administration proposera à l’Assemblée générale le versement d’un dividende de 1,73 euro par action au titre de l’exercice 2025.

Cap sur la Chine et diversification hors automobile

Dans un marché automobile en mutation, marqué par la transformation des architectures électriques et électroniques, Delfingen poursuit l’adaptation de son modèle. Le groupe met en avant une organisation plus agile et une discipline financière stricte pour absorber les effets de volume et améliorer sa performance industrielle.

L’année 2026 sera marquée par l’accélération du repositionnement géographique, avec un focus renforcé sur la Chine, qualifiée d’épicentre du marché automobile mondial. Delfingen adapte son modèle aux standards locaux « China speed, China tech, China cost » et développe son offre dédiée aux architectures électriques, notamment dans les solutions textiles.

Le groupe entend également tirer parti de l’électrification des motorisations et du développement des Software-Defined Vehicles, en renforçant son positionnement sur des solutions à forte valeur ajoutée, notamment dans les environnements haut voltage.

Enfin, Delfingen poursuit la diversification de son portefeuille vers des marchés finaux hors automobile, qui représentent déjà près de 20% des ventes, notamment dans la robotique, le ferroviaire, l’agriculture et l’énergie.

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