(ABC Bourse) - Avec l’acquisition de UK Power Networks pour plus de 12 milliards d’euros, Engie réalise la plus grosse opération de son histoire et renforce massivement son ancrage au Royaume-Uni.

Engie n’avait encore jamais déboursé une telle somme. Le groupe énergétique français a annoncé, mercredi 25 février 2026, l’acquisition du distributeur britannique UK Power Networks pour 10,5 milliards de livres sterling, soit plus de 12 milliards d’euros. Une opération historique qui propulse le Royaume-Uni au rang de deuxième marché du groupe derrière la France.

Avec ce rachat, Engie met la main sur l’un des principaux distributeurs d’électricité outre-Manche. UK Power Networks alimente 8,5 millions de clients, emploie 6.500 salariés et distribue 71 TWh d’électricité, soit plus de 20 % du marché britannique. L’entreprise exploite trois licences à Londres, dans le sud-est et l’est de l’Angleterre, et gère un réseau d’environ 192.000 kilomètres, pour des actifs régulés estimés à 9,2 milliards de livres.

Engie accélère sa stratégie dans les réseaux électriques régulés

Ce rachat marque un tournant stratégique. Engie cherchait à rééquilibrer son portefeuille vers l’électricité afin de sécuriser des revenus plus stables, moins exposés aux variations des prix du gaz, tout en renforçant sa visibilité auprès des investisseurs et ses objectifs de décarbonation.

Jusqu’ici, le groupe s’était surtout positionné sur des contrats de construction de lignes en Amérique du Sud, notamment au Brésil et au Pérou. Il disposait déjà d’une présence significative au Royaume-Uni, avec un parc éolien, une centrale hydraulique et l’acquisition du spécialiste du biométhane Ixora Energy en 2023.

Pour Catherine MacGregor, directrice générale d’Engie, "l'acquisition de UKPN constitue une étape décisive dans le positionnement d'Engie en tant que meilleure utility de la transition énergétique. Elle s'inscrit pleinement dans notre ambition de devenir un acteur clé des infrastructures de réseau électrique régulées, essentielles pour la sécurité énergétique, l'électrification de la demande et une plus grande flexibilité du système."

Un financement mixte et une dette en hausse pour Engie

La finalisation de la transaction est attendue mi-2026, sous réserve de l’accord des autorités de régulation. L’opération sera financée par une combinaison de dette et d’émissions hybrides pour environ 5 milliards d’euros, ainsi qu’un programme de cessions d’environ 4 milliards d’euros d’ici à 2028.

Le groupe précise également qu’il a "l'intention de lever jusqu'à 3 milliards d'euros de capitaux propres via un placement accéléré".

Cette opération devrait "conduire à une augmentation de la dette nette financière du groupe comprise entre 13 et 15 milliards d'euros à fin 2026", selon le communiqué publié mercredi soir.

Engie a par ailleurs publié ses résultats annuels 2025. L’énergéticien affiche un Ebit hors nucléaire de 8,8 milliards d’euros, en baisse de 1,5 %, un Ebitda de 13,4 milliards d’euros en progression de 0,2 % et un chiffre d’affaires de 71,9 milliards d’euros, en recul de 2,5 %. Le résultat net chute de 11,5 % sur un an, pénalisé notamment par la baisse des prix de l’énergie.

L’intégration de UK Power Networks à partir du 1er juillet devrait améliorer la rentabilité dès cette année. Engie vise désormais un résultat net récurrent part du groupe compris entre 4,6 et 5,2 milliards d’euros en 2026, contre une fourchette précédente de 4,2 à 4,8 milliards, en raison de l’intégration de UKPN et de "l'ajustement du portefeuille d'actifs".

Sur le plan de la gouvernance, le mandat d’administrateur et de président du conseil d’administration de Jean-Pierre Clamadieu est prolongé d’un an. Il atteindra la limite d’âge en 2027 et devrait être remplacé par Michel Giannuzzi, actuel président de Verallia, sous réserve de validation lors de la prochaine assemblée générale.

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