Premium
(Actualisation: précisions sur le plan, commentaires des dirigeants et d'un analyste, réaction en Bourse.)
Le spécialiste des gaz industriels Air Liquide a présenté lundi son nouveau plan stratégique à l'horizon 2030, dans lequel il affirme vouloir saisir "toutes les opportunités de croissance rentable" tout en améliorant sa marge opérationelle et son retour aux actionnaires.
Le groupe prévoit d'engager 24 milliards d'euros de "décisions d'investissements" entre 2026 et 2030, principalement dans l'industrie et l'électronique, tout en modernisant ses usines existantes, a souligné son directeur financier, Jerôme Pelletan.
Cela représente une hausse d'environ 30% du rythme annuel des investissements par rapport au précédent plan.
La forte demande de puces pour l'intelligence artificielle soutiendra cette hausse. Air Liquide fournit des gaz ultra-purs nécessaire à la fabrication de semi-conducteurs, et bénéficiera de la multiplication des projets d'usines notamment en Asie.
Le secteur ne représente aujourd'hui que 10% du chiffre d'affaires global d'Air Liquide mais concentre 50% des opportunités d'investissement. Les revenus devraient y progresser de 10% par an d'ici 2030.
Air Liquide a identifié d'autres moteurs de croissance pour les prochaines années, notamment l'industrie spatiale où de nouveaux acteurs privés attirent d'importants investissements, mais également la transition énergétique et la santé à domicile où il entend consolider ses positions.
Pour ce faire, le groupe mise également sur des acquisitions, qu'elles soient ciblées ou plus stratégiques comme celle du coréen DIG Airgas bouclée en début d'année pour 2,9 milliards d'euros.
+Forte hausse de la marge+
Ces investissements et acquisitions devraient soutenir la croissance du chiffre d'affaires du groupe, attendue autour de 5% par an d'ici 2030, ainsi que du résultat net récurrent, qui devrait progresser d'environ 10% par an, à taux de change constants.
Air Liquide vise un retour sur capitaux employés récurrent (ROCE) supérieur à 11% en 2030 et une progression de sa marge opérationnelle de 400 à 600 points de base sur la durée du plan.
Lors de son prédédent plan (2021-2025), le groupe visait une croissance du chiffre d'affaires de 6 à 7% par an, un ROCE de 10% et une hausse de sa marge opérationnelle de 160 points de base.
"L'objectif principal [du nouveau plan], qui est celui d'une croissance annuelle de 10% du BPA récurrent, est conforme aux prévisions du consensus Visible Alpha. En revanche, les ambitions en matière d'amélioration de la rentabilité - à hauteur de 400 à 600 points de base au total-, dépassent le consensus qui tablait sur 360 points de base", soulignent les analystes Jefferies.
Air Liquide pourrait ainsi réduire l'écart de rentabilité avec son principal concurrent Linde, ajoutent-ils. Cet écart est aujourd'hui d'environ 800 points de base (0,8 point de pourcentage).
+Programme de rachat d'actions+
Air Liquide a également annoncé lundi une augmentation du retour aux actionnaires, via un programme de rachat d'actions de 4 milliards d'euros qu'il prévoit de mettre en oeuvre en 2027 et 2028.
L'annonce constitue une nouveauté pour le groupe qui s'est davantage concentré ces vingt dernières années sur la progression continue de son dividende - celle-ci demeure toujours un objectif.
"Il s'agit un signal de la confiance dans la capacité du groupe à générer de la valeur sur le long terme", a souligné le directeur général François Jackow, lors d'une conférence de presse.
"Avec [le nouveau plan stratégique] Beyond, plus que jamais, nous voulons anticiper, innover, et répondre aux nouveaux besoins de nos parties prenantes - qu'ils soient nos collaborateurs, clients industriels, acteurs de la santé ou de la société, actionnaires", a-t-il ajouté.
Interrogé sur l'arrivée supposée du fonds activiste Elliott Management au capital d'Air Liquide, le directeur général a indiqué qu'il ne commentait pas les rumeurs de marché.
"Le plan Beyond est un plan 100% Air Liquide, fait par Air Liquide pour Air Liquide", a-t-il indiqué.
Vers 16h15, le titre Air Liquide gagnait près de 1% sur un marché parisien en baisse de 0,8%.
Agefi-Dow Jones The financial newswire