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La société d'investissement et de gestion d'actifs Eurazeo a publié jeudi des résultats semestriels marqués par une nouvelle forte progression de sa collecte auprès de clients tiers et par le retour à une création de valeur dans son portefeuille.
La collecte auprès de clients tiers a progressé de 10% sur un an au premier semestre, pour atteindre 2,3 milliards d'euros. La dette privée a continué de se distinguer avec 1,5 milliard d'euros de collecte, soit un bond de 73% sur un an. La collecte en private equity a en revanche chuté de 37%, à 743 millions d'euros.
Les actifs sous gestion (AUM) se sont établis à un peu plus de 40 milliards d'euros à fin juin, en hausse de 9% sur un an. Dans le détail, les actifs sous gestion pour compte de tiers ont crû de 13% sur 12 mois, à 31,1 milliards d'euros, soit 78% du total. Les actifs sous gestion provenant du bilan ont reculé de 4%, à 8,9 milliards d'euros, soit 22% du total.
Les AUM générant des commissions se sont élevés à 29,4 milliards d'euros, en augmentation de 6% sur 12 mois et de 13% pour compte de tiers, à près de 23 milliards d'euros.
Les revenus liés aux commissions récurrentes, les Fee related earnings (FRE), s'élèvent à 78 millions d'euros, en hausse de 11%. La marge de FRE, c'est-à-dire les commissions rapportées aux coûts, a progressé de 200 points de base en un an pour atteindre 36,6%.
Les cessions liées au bilan se sont élevées à 0,3 milliard d'euros au premier semestre, soit 4,3% du portefeuille à fin 2025, avec notamment les cessions d'Ex-Nihilo et Fermax.
Les déploiements du groupe, autrement dit les investissements réalisés, ont reculé de 14%, à 1,9 milliard d'euros, sur les six premiers mois de 2026 en raison d'une chute de 40%, à 566 millions d'euros, pour le private equity. La dette privée a en revanche connu une progression de 7%, à 1,2 milliard d'euros.
A fin juin, Eurazeo affiche une valeur nette du portefeuille d'investissement au bilan de 105,4 euros par action, en progression de 3,3%, compte tenu d'une création de valeur de 0,3% en organique, de l'impact relutif des rachats d'actions de 2% et d'effets de périmètre de 1%.
Le résultat net part du groupe, peu représentatif de l'activité, est négatif à hauteur de 6 millions d'euros au premier semestre 2026, contre une perte de 311 millions d'euros sur la même période en 2025. La contribution de l'activité de gestion d'actifs a progressé à 86 millions d'euros, contre 62 millions d'euros au premier semestre 2025. La contribution de l'activité d'investissement est passée en un an de -364 millions d'euros à -69 millions d'euros, grâce au retour à une création de valeur positive dans le portefeuille.
"Ce nouveau semestre de croissance de la gestion d'actifs conjugué au retour à une création de valeur positive de notre portefeuille au bilan confirment la bonne exécution de notre plan stratégique. La rentabilité de notre activité de gestion d'actifs poursuit sa progression, avec une croissance à deux chiffres de son Ebitda. Dans le même temps, après plusieurs semestres marqués par des ajustements de valorisation, notre portefeuille au bilan renoue avec la création de valeur, porté par les solides performances opérationnelles de nos participations", a commenté William Kadouch-Chassaing, codirecteur général d'Eurazeo.
Pour réaliser ses investissements futurs, la société dispose d'environ 6,6 milliards d'euros de dry powder (les engagements des clients, ou poudre sèche) et d'engagements du bilan dans les fonds à hauteur de 2 milliards d'euros.
Agefi-Dow Jones The financial newswire