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(ABC Bourse) - ICAPE a publié des résultats semestriels pour l’exercice clos le 30 juin 2026, marqués par un chiffre d’affaires de 113,3 M€ au premier semestre, en hausse de 12,5% en données publiées. Sur la base des chiffres publiés et des éléments observés à la date de publication, le groupe indique que son conseil d’administration a décidé de relever l’objectif de croissance du chiffre d’affaires annuel consolidé 2026 à « au moins +18% », contre +12% initialement.
Le groupe maintient par ailleurs son objectif de taux de marge d’EBIT 2026 « autour de 6% », tout en soulignant un carnet de commandes à un niveau historique, porté à 134,9 MUSD au 25 septembre 2026.
Une croissance portée par un deuxième trimestre à +22,9%
Au premier semestre 2026, le chiffre d’affaires s’établit à 113,3 M€, soit une progression de +12,5% en données publiées, « tirée par un très fort second trimestre en croissance de +22,9% », selon la société.
La croissance organique ressort à +12,3% par rapport au S1 2025. ICAPE fait aussi état d’une croissance organique « hors change » de +18%, en précisant que l’effet change reste « déséquilibré entre les deux semestres comparés (EUR/USD à 1,17 au S1 2026 vs 1,09 au S1 2025) ».
Le groupe indique également que le chiffre d’affaires du S1 2026 est en hausse de +13,8% par rapport au S2 2025. Sur la période, ICAPE mentionne un environnement « marqué par les tensions sur le coût des matières premières et sur la supply chain », accompagné d’une « accélération des prix sur le T2 en particulier ».
Le carnet de commandes atteint 93,6 MUSD à fin juin 2026, puis 134,9 MUSD au 25 septembre 2026, « niveau le plus haut atteint dans l’histoire de la société ». ICAPE précise qu’il s’agit de +133% par rapport au 30 septembre 2025, et de +44% par rapport au 30 juin 2026.
Marge et résultats: EBITDA quasi stable, EBIT en baisse, résultat net en hausse
ICAPE indique que, dans un contexte de « très forte hausse des commandes », le taux de marge brute a été impacté « d’une part par l’augmentation des tailles de commandes moyennes et d’autre part par un décalage mécanique dans la transmission des hausses sur les prix aux clients dans ce contexte inflationniste ».
L’EBITDA ressort à 7,8 M€ au 30 juin 2026, « quasi stable » par rapport au 30 juin 2025. Le groupe attribue cette évolution à la « bonne maîtrise des charges de personnel et des autres coûts d’exploitation » et à une amélioration progressive de l’absorption des coûts fixes avec la hausse des volumes.
Les charges de personnels représentent 14,7% du chiffre d’affaires au S1 2026, contre 15,4% au S1 2025, et les autres charges externes 5,4% contre 6%. Le taux de marge d’EBITDA s’établit à 6,8% au S1 2026, contre 7,7% au S1 2025, avec une performance au T2 2026 supérieure à celle du T2 2025, selon ICAPE.
L’EBIT s’élève à 4,7 M€ au premier semestre 2026, contre 5,0 M€ à fin juin 2025, après prise en compte d’une hausse des dotations aux amortissements sur des actifs incorporels liés aux acquisitions. Le taux de marge d’EBIT s’établit à 4,1% sur l’ensemble du S1 2026, contre 4,9% au S1 2025. ICAPE précise que la marge d’EBIT a atteint 6% au T2 2026.
Le résultat financier est indiqué comme « quasiment stable sur la période », avec un coût de l’endettement financier « maîtrisé ».
Le résultat net part du groupe progresse à 1,6 M€ au 30 juin 2026, contre 1,1 M€ au 30 juin 2025, ICAPE évoquant « l’extinction progressive des pertes des activités en cours de fermeture ». Retraité des éléments exceptionnels incluant « le reliquat des pertes sur les activités abandonnées », le résultat net courant part du groupe s’élève à 3 M€ au S1 2026.
Trésorerie, dette et objectifs 2026 relevés
Au 30 juin 2026, les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles s’établissent à 5,2 M€, « notamment impactés par l’évolution du BFR », en lien avec la hausse de l’activité. Les flux de trésorerie liés aux investissements ressortent à -3,9 M€ (contre -2,2 M€ au S1 2025), en raison du niveau d’acquisitions d’actifs opérationnels (2,2 M€), dont 1,2 M€ au titre de l’acquisition TEKUBE. Les flux de trésorerie liés au financement s’inscrivent à -2,4 M€ (contre -7,2 M€ au S1 2025), « en lien principalement avec la variation des emprunts bancaires ».
ICAPE indique une consommation de trésorerie de -0,9 M€ au S1 2026, contre -2,9 M€ au S1 2025, et précise que 66% de l’EBITDA est converti en trésorerie au S1 2026, contre 54% à fin 2025.
Le niveau des emprunts et dettes financières est de 46,2 M€, en légère baisse par rapport au 31 décembre 2025, « grâce notamment à l’émission de deux nouveaux emprunts bancaires au S1 2026 pour 4 M€ ». La dette financière nette s’établit à 27,6 M€ au 30 juin 2026, contre 28,8 M€ au 31 décembre 2025, ICAPE mentionnant une baisse de la dette brute et une amélioration de la trésorerie à 18,3 M€ (contre 17,9 M€ au 31 décembre 2025).
Sur la base des éléments « observés à la date de publication du présent communiqué », le conseil d’administration du 30 septembre 2026 a décidé de relever l’objectif de croissance du chiffre d’affaires annuel consolidé 2026 à « au moins +18% ». ICAPE précise viser une croissance organique « autour de +18% » (contre une cible précédente « entre +6% et +8% »), « sans dégradation supplémentaire du change ». Le groupe mentionne aussi une « génération d’environ 5 M€ de chiffre d’affaires additionnel grâce à la croissance externe d’ici à fin 2026 », liée à la « non-réalisation en juillet d’une transaction engagée depuis le début de l’année ».
L’objectif de marge d’EBIT 2026 est « maintenu » à un taux « autour de 6% ».
ICAPE indique enfin donner rendez-vous au marché le 24 novembre pour présenter son plan stratégique à moyen terme, incluant « les nouveaux objectifs opérationnels, stratégiques et financiers » pour les années à venir.
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