(CercleFinance.com) - Inditex cède 1,3% à 44,8 euros, tandis que Morgan Stanley dégrade sa position de 'surpondérer' à 'pondérer en ligne' avec un objectif de cours maintenu à 50 euros, sur fond de risques macroéconomiques accrus et de consensus jugés élevés.

S'il continue de voir un potentiel de hausse de 10% pour le titre, l'analyste juge le rapport rendement / risque plus attractif chez H&M (conseillé à 'surpondérer') qui offre d'après lui une croissance de résultats plus forte (+15% contre +11% sur les trois prochaines années) et un meilleur rendement de dividende (4,4% contre 3,3%).

'Malgré une vision plus prudente à court terme, nous continuons de considérer Inditex comme un gagnant à long terme dans le secteur des vêtements' estime Morgan Stanley.

En l'absence de dividendes plus élevés, le bureau d'études pense que le rendement des capitaux propres du groupe textile espagnol va continuer de reculer jusqu'à l'élimination de la prime de valorisation dont jouit Inditex.

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