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(ABC Bourse) - Kalray accélère au premier semestre 2026. Le spécialiste des semi-conducteurs et du traitement intensif des données pour l’intelligence artificielle (Euronext Growth Paris, ALKAL) affiche une nette progression de son activité, un EBITDA en forte hausse et un résultat net redevenu positif, tout en maintenant ses perspectives pour l’exercice.
Sur les six premiers mois de 2026, le groupe annonce un chiffre d’affaires consolidé de 8,5 M€ (8 503 K€), contre 5,4 M€ (5 366 K€) un an plus tôt à périmètre comparable sur l’activité semi-conducteur, soit +58%. Kalray met en avant l’avancée de son modèle de licences, illustrée par un contrat stratégique signé avec Bull sur la technologie de Kalray destinée aux prochaines générations de composants pour les infrastructures IA.
Un semestre marqué par un EBITDA en forte hausse et un résultat net positif
Au premier semestre 2026, Kalray enregistre un total des produits d’exploitation de 13 710 K€, contre 14 489 K€ au 30 juin 2025. Le groupe précise que « la baisse de la R&D immobilisée reflète l'évolution progressive du modèle vers des développements davantage financés par les clients et vers la valorisation des technologies de Kalray ».
Les charges opérationnelles courantes s’établissent à 8 481 K€ au S1 2026, contre 13 195 K€ au S1 2025, « reflétant à la fois l'adaptation de la structure de coûts au nouveau périmètre du Groupe, les mesures d'efficacité engagées et l'effet de la délégation de personnel auprès d'Openchip sur la période ». La société ajoute que cet effet « est limité au premier semestre 2026 et n'impactera pas le second semestre à la suite de la reprise du personnel au sein de Kalray en juillet ».
L’EBITDA ressort à 5 123 K€ au premier semestre 2026, contre 253 K€ au S1 2025. Après dotations aux amortissements et provisions, le résultat d’exploitation est de -1 361 K€. Kalray indique qu’« après prise en compte du Crédit d'Impôt Recherche de 1511 K€, le résultat d'exploitation retraité du CIR est légèrement positif ». Le résultat net s’établit à 776 K€, à comparer à une perte de 2 115 K€ un an plus tôt.
Éric Baissus, Président du Directoire de Kalray, déclare : « Les résultats du premier semestre 2026 confirment la transformation engagée par Kalray depuis plusieurs mois.
Sur le plan commercial, après Openchip, le contrat signé avec Bull constitue une nouvelle validation de notre modèle : valoriser nos technologies au travers de licences tout en accompagnant nos clients dans leurs développements financés par eux et, démontrer notre capacité à construire avec nos clients des relations inscrites dans la durée.
Nos priorités sont désormais claires : exécuter avec succès ces programmes, continuer à développer nos technologies qui vont être au cœur des enjeux de l'IA de demain et les valoriser auprès de nouveaux clients tout en poursuivant l'amélioration de notre profil financier. Nous confirmons ainsi nos perspectives pour 2026 d'une croissance à deux chiffres du chiffre d'affaires et d'une nouvelle amélioration de l'EBITDA. »
Trésorerie, dettes et capitaux propres : les principaux mouvements au bilan
Au 30 juin 2026, les capitaux propres progressent à 33 674 K€, contre 32 673 K€ au 31 décembre 2025. La capacité d’autofinancement atteint 4 635 K€ au 30 juin 2026, contre 813 K€ au 31 décembre 2025.
Après prise en compte de la variation de BFR, les flux de trésorerie liés à l’activité s’élèvent à 2 401 K€ au 30 juin 2026, contre 1 972 K€ au 31 décembre 2025. Kalray indique avoir poursuivi « l'apurement de son passif » avec une baisse des dettes fournisseurs et comptes rattachés, de 11 173 K€ au 31 décembre 2025 à 8 631 K€ au 30 juin 2026. Les emprunts financiers reculent également, de 2 979 K€ à 2 448 K€ sur la même période.
La trésorerie disponible ressort à 2 179 K€ au 30 juin 2026, contre 2 952 K€ au 31 décembre 2025, « tenant compte de la date de signature du contrat stratégique avec Bull en juillet ».
Contrats Bull et Openchip : licences, développements financés et perspectives 2026 confirmées
Kalray confirme ses perspectives financières pour 2026, à savoir « une croissance à deux chiffres du chiffre d'affaires couplée à une nouvelle amélioration de l'EBITDA par rapport à 2025 », en s’appuyant sur « la dynamique des projets en cours ».
Le groupe met en avant sa stratégie fondée sur « la valorisation de ses technologies au travers de licences matérielles et logicielles, complétées par des développements spécifiques financés par les clients », avec, selon les programmes, « des royalties liées à la commercialisation des produits développés ».
Concernant Bull, Kalray indique que les deux groupes ont signé « un accord de licence des technologies de Kalray relative au "Networking Engine" ». Cette technologie « a pour vocation d'être au cœur des composants en charge des communications dans les data centers IA et HPC » et doit être intégrée dans « la prochaine génération de composants de Bull dont la commercialisation est prévue à partir de 2028 ». D’après Kalray, « ce contrat devrait représenter pour Kalray un potentiel de l'ordre de 12 M€ sur les 18 prochains mois, auxquels s'ajouteront des royalties sur chaque produit vendu à partir de leur commercialisation ».
Sur Openchip, Kalray précise que la collaboration engagée en 2025 « va se poursuivre prochainement autour du développement de la prochaine génération de puces d'accélération IA et HPC de la société espagnole ». L’extension discutée « devrait représenter pour Kalray un potentiel de l'ordre de 5 M€ sur les 12 prochains mois ».
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