(CercleFinance.com) - Société générale (SG) est désormais d'avis d'acheter l'action K+S (Kali und Salz), le spécialiste allemand des sels et des fertilisants, contre une précédente opinion de 'conserver' la valeur. L'objectif de cours à 12 mois est relevé de 23 à 28 euros.

Certes, les bénéfices du groupe ont été plombés en 2016 par de multiples vents contraires, notamment des problèmes environnementaux en Allemagne et les coûts de démarrage d'une mine de potasse au Canada. Sans oublier un environnement de prix difficile pour cette matière premières.

Mais depuis lors, K+S a pris le taureau par les cornes et ses comptes devraient désormais substantiellement se reprendre : après 0,68 euro en 2016, le bénéfice par action ajusté 2017 s'annonce selon SG à 0,85 euro, avant 1,66 euro en 2018.

Certes, la baisse de la rentabilité des exploitations agricoles a limité leur consommation d'engrais, ce qui a fortement plombé le prix de la potasse. Mais à en croire SG, la matière première a désormais plus de chance de se reprendre que de baisser encore, sachant qu'une variation de dix dollars la tonne impacte le résultat d'exploitation de K+S de l'ordre de 50 millions d'euros.




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