(CercleFinance.com) - Natixis se distingue parmi les rares valeurs dans le vert sur le SBF120, s'adjugeant 4,6%, au lendemain de la publication d'un BPA en hausse de 18% à 41 centimes d'euro et d'un résultat avant impôt en croissance de 17% à 2,4 milliards d'euros.

L'établissement financier a ainsi battu, sur le seul quatrième trimestre, les consensus d'environ 10% sur le BPA et de 20% sur le résultat avant impôt, d'après Morgan Stanley.

Le produit net bancaire a augmenté de 11% à 8565 millions d'euros, porté par une croissance des métiers coeur en ligne ou supérieure aux objectifs du plan 'New Frontier', et le coût du risque s'est contracté de 13% à 261 millions d'euros.

'Le déploiement de notre modèle 'asset light', au coeur de notre stratégie, s'est traduite en 2015 par une forte croissance des métiers de l'épargne, en gestion d'actifs, qui connait une année record, tout comme en assurance', déclare le directeur général Laurent Mignon.

Natixis revendique un renforcement de sa solvabilité, avec un ratio CET1 de 12,2% avant distribution, et affiche un retour aux actionnaires prévu de 1,1 milliard d'euros pour 2015.

Morgan Stanley souligne que ce dividende représente un taux de distribution de 85%, supérieur d'environ 15% au consensus et qui implique un rendement de trésorerie de 8,5%.

'Ceci confirme notre thèse d'un potentiel de hausse de distribution, étant donné que Natixis figure parmi les plus forts en termes de tampon de gestion par rapport aux exigences minimales de la BCE', commente le broker.

Mettant aussi en avant des indications rassurantes concernant l'exposition au secteur de l'énergie et la qualité des actifs, Morgan Stanley réaffirme sa recommandation 'surpondérer' sur Natixis, ainsi que son objectif de cours de 6,3 euros.

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