(ABC Bourse) - Netgem a bouclé l’exercice 2025 avec un chiffre d’affaires de 31,7 millions d’euros, en repli de 6 %, mais confirme la solidité de son modèle fondé sur les revenus récurrents. Le groupe technologique coté sur Euronext Growth affiche un résultat net part du groupe de 1,5 million d’euros et propose le maintien d’un dividende de 0,05 euro par action, offrant un rendement de 6,8 % sur la base du cours moyen trois mois au 25 mars 2026.

Réuni le 25 mars 2026, le conseil d’administration a arrêté les comptes annuels et souligné une année de transition stratégique dans un marché télécom attentiste. Malgré la baisse de certaines activités historiques, Netgem met en avant la progression de ses revenus récurrents et une génération de trésorerie jugée suffisante pour financer ses investissements et soutenir la rémunération des actionnaires.

Des revenus récurrents en progression malgré le recul de l’activité

Le chiffre d’affaires consolidé atteint 31,7 millions d’euros en 2025, contre 33,8 millions en 2024. Cette baisse de 6 % s’explique par le recul du parc d’abonnés chez certains opérateurs historiques et par la sortie anticipée des activités de vente d’équipements, qui entraîne une chute de 26 % des revenus non récurrents à 7,4 millions d’euros.

À l’inverse, les revenus récurrents progressent de 3 % à 24,3 millions d’euros et représentent désormais 77 % de l’activité totale. La marge brute ressort à 22,8 millions d’euros, en baisse de 3 %.

L’EBITDA s’établit à 5,9 millions d’euros, contre 8,4 millions un an plus tôt. Le résultat opérationnel courant atteint 1,9 million d’euros, en recul de 10 %, tandis que le résultat opérationnel s’élève à 2,0 millions d’euros. Après un résultat financier de -0,1 million d’euros et 0,4 million d’euros d’impôts, le résultat net part du groupe ressort à 1,5 million d’euros, en baisse de 25 %.

Le groupe indique avoir engagé dès le premier semestre des mesures de réduction des OPEX à la suite de l’intégration des équipes de Gamestream afin de préserver le résultat net. Les OPEX et charges de personnel atteignent 16,9 millions d’euros, en hausse de 11 %.

Streaming et IA au cœur de la relance en 2026

Dans le streaming, Netgem a lancé de nouveaux produits comme le Cloud Gaming et les « Fast channels », chaînes IP gratuites financées par la publicité ciblée, dans le cadre de son approche « WATCH / STREAM / PLAY ». Le lancement fin 2025 de Netgem Pleio au Royaume-Uni, en B2C et auprès des opérateurs Altnets, a confirmé le potentiel de la solution, dont le déploiement doit s’accélérer en 2026.

En France, le groupe a annoncé le 11 mars un partenariat avec Bouygues Telecom pour le lancement d’un bouquet de FAST channel opéré par Netgem. La solution PLEIO est effective chez Vialis depuis le 12 mars 2026.

Dans les Media Services (ECLAIR), Netgem met en avant l’innovation dans le servicing basé sur l’IA. Les premiers revenus significatifs de la solution de sous-titrage par IA générative TheSubtil.ai ont été générés au second semestre 2025. Plusieurs contrats majeurs de préservation d’œuvres ont également été renouvelés.

L’activité a généré 2,6 millions d’euros de trésorerie en 2025, avec une capacité d’autofinancement de 5,6 millions d’euros. Les flux d’investissement s’élèvent à 1,7 million d’euros, incluant des investissements liés à Eclair et une prise de participation dans la société Bary, spécialisée dans l’IA et le sous-titrage. Les flux de financement atteignent -2,1 millions d’euros, principalement liés au versement d’un dividende de 1,7 million d’euros et au remboursement de prêts bancaires.

Au 31 décembre 2025, la trésorerie brute s’élève à 5,9 millions d’euros et la trésorerie nette avant impact IFRS 16 à 5,6 millions d’euros.

Fort de cette situation, le conseil proposera le maintien d’un dividende de 0,05 euro par action au titre de 2025. Mathias Hautefort, Directeur Général du Groupe Netgem, déclare : « Au vu de nos investissements produits et innovation effectués en 2025, nous abordons 2026 avec confiance. Notre modèle de revenus récurrents a démontré sa robustesse et sa rentabilité sous-jacente. La solide génération de cash-flow rétablie nous donne les moyens de concrétiser nos ambitions sur nos nouveaux marchés. »

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