(ABC Bourse) - La crise se poursuit pour Maisons du Monde. Le groupe d’ameublement a dévoilé des résultats en baisse pour le quatrième trimestre 2025, avec un recul global de ses ventes, y compris en ligne, pourtant dopées habituellement par les fêtes de fin d’année. Le titre chute de 4,5 % en Bourse ce vendredi matin, atteignant 1,6 euro. En toile de fond : des perspectives à moyen terme désormais abandonnées et des signaux d’alerte réitérés malgré une légère accalmie en fin d’année.

Les chiffres confirment l’essoufflement. Maisons du Monde a enregistré des ventes nettes de 278,1 millions d’euros au quatrième trimestre 2025, soit une baisse de 5,9 %, et de 5,4 % à périmètre comparable. Les deux canaux de distribution, physique et digital, sont en recul. L’e-commerce, en particulier, affiche une chute de 10 %, malgré un Black Friday présenté comme exceptionnel. Le groupe tente néanmoins de rassurer en soulignant une trésorerie positive au second semestre, sans toutefois compenser la consommation du premier.

Les objectifs financiers à moyen terme ne tiennent plus

Face à un environnement économique incertain et à la volatilité persistante du secteur du retail, Maisons du Monde a dû renoncer à ses ambitions initiales. "Dans une situation encourageante de stabilisation des ventes et de génération de trésorerie positive au S2, le manque persistant de visibilité sur l'environnement macroéconomique et le retail, en particulier en France, réduit la prévisibilité des objectifs à moyen terme et nous conduit en conséquence à ne pas maintenir l'objectif de génération cumulée de free cash-flow de 100 ME sur la période 2024-2027".

Le groupe indique poursuivre ses discussions avec ses partenaires bancaires pour sécuriser son plan de financement. Il a d’ailleurs obtenu leur accord unanime pour ajuster les covenants financiers au 31 décembre 2025. Si ces ajustements temporisent la pression immédiate, ils ne dissipent pas les doutes sur la capacité du groupe à retrouver une croissance solide dès cette année.

Une nouvelle direction digitale… mais une pression qui persiste

Le troisième trimestre 2025 avait laissé entrevoir une éclaircie, avec un bref retour de la croissance. Une tendance démentie par les chiffres du quatrième trimestre. Le courtier TP ICAP Midcap reste prudent : "Si cette performance est en ligne avec nos attentes, elle reste décevante alors que le T3 avait montré des signes d'amélioration avec un retour de la croissance. Les ventes en ligne sont notamment en recul de 10% malgré un Black Friday record. Une nouvelle directrice du digital a ainsi été nommée début janvier".

Cette nomination laisse entendre une volonté de renouveau stratégique, notamment sur le digital. Mais la pression reste forte, aussi bien sur les marges que sur la confiance des marchés. En 2026, le retour d'une dynamique commerciale semble plus que jamais vital pour redresser la trajectoire.

© AbcBourse.com. Tous droits réservés