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(ABC Bourse) - Odiot voit son potentiel boursier conforté. Le cabinet paneuropéen AlphaValue maintient sa recommandation Achat sur l’action de la maison d’orfèvrerie cotée sur Euronext Access, avec un prix cible fixé à 40 euros, soit un potentiel de hausse de 29,1 % par rapport au cours au moment de la publication de l’analyse du 9 juin 2026.
Cette actualisation intervient alors que le groupe engage une refondation industrielle destinée à répondre à une demande supérieure à ses capacités actuelles. L’étude met en avant la rareté de son positionnement dans l’orfèvrerie ultra-luxe et détaille des perspectives financières en nette progression à horizon 2028.
Un acteur patrimonial unique dans l’orfèvrerie de luxe
AlphaValue souligne le caractère irremplaçable d’Odiot sur le marché mondial du luxe. La maison dispose d’un fonds patrimonial de 3 500 dessins, moules et matrices uniques. Le cabinet estime le coût de reconstitution de ces actifs entre 35 et 40 millions d’euros.
La concurrence directe dans le segment de l’orfèvrerie ultra-luxe est jugée particulièrement rare à l’échelle mondiale. L’étude évoque également la valeur potentielle des actifs patrimoniaux du groupe, estimée entre 30 et 50 millions d’euros dans une optique de cession industrielle.
Fondée en 1690, Odiot figure parmi les plus anciennes maisons françaises d’orfèvrerie. Fournisseur historique des familles royales et de l’Empereur Napoléon Ier, elle conçoit des pièces en argent massif et en vermeil. Le groupe détient aussi les marques Tétard Frères (1880), Biennais (1791) et Rouge Pullon (1945). Odiot et Rouge Pullon bénéficient du label Entreprise du Patrimoine Vivant®.
Une montée en puissance industrielle pour accélérer la croissance
Le principal enjeu reste la capacité de production. La demande excède en permanence les capacités actuelles des ateliers. Sous l’impulsion de la nouvelle direction, Odiot a engagé une refondation industrielle complète.
Le plan prévoit le recrutement de plus de 15 orfèvres supplémentaires, l’acquisition de machines de soudure laser et la modernisation des équipements de traitement des métaux précieux. Une augmentation de capital de 3,8 millions d’euros est en cours afin de financer cette expansion et d’aligner les capacités de production sur la demande existante.
Sur le plan financier, AlphaValue anticipe une accélération marquée du chiffre d’affaires, attendu à 2,35 millions d’euros en 2026, puis 3,85 millions d’euros en 2027 et 5,75 millions d’euros en 2028. La société devrait redevenir bénéficiaire dès 2026, avec une marge opérationnelle récurrente supérieure à 26 %. Ces projections reposent sur la résorption progressive du carnet de commandes au fur et à mesure de la montée en capacité des ateliers.
L’analyse de valorisation, fondée notamment sur l’actualisation des flux de trésorerie futurs et l’évaluation des actifs du groupe, fait ressortir des niveaux jugés nettement supérieurs au cours actuel. Odiot travaille par ailleurs sur un transfert vers Euronext Growth afin d’élargir sa base actionnariale et de renforcer sa capacité de financement à long terme.
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