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(ABC Bourse) - Pet Service Holding a publié des résultats semestriels au 30 juin 2026 marqués par une progression du chiffre d’affaires et une amélioration de la marge brute, mais aussi par un creusement de la perte nette. Dans le même temps, le groupe indique travailler à des mesures de renforcement des fonds propres, dont la conversion d’obligations convertibles en actions et un projet d’émission d’actions par placement privé, avec l’objectif de rétablir des capitaux propres positifs avant la fin de 2026.
Sur les six premiers mois de 2026, le chiffre d’affaires ressort à 7,364 M€, contre 7,039 M€ au premier semestre 2025. La marge brute s’établit à 2,587 M€ (2,290 M€ un an plus tôt), soit 35% du chiffre d’affaires, contre 33% au S1 2025. L’EBITDA d’exploitation est positif à 30 000 euros, après 16 000 euros au premier semestre 2025.
Le groupe précise que cette performance a été réalisée « malgré la perte d’une part importante des ventes de médicaments vétérinaires délivrés sur ordonnance », qu’il attribue à la réglementation et à son interprétation par l’Autorité néerlandaise de sécurité des aliments et des produits de consommation (NVWA). Dans le tableau des résultats, la ligne « vente de médicaments homologués » est à zéro au S1 2026, contre 148 000 euros au S1 2025.
Après prise en compte des charges de holding, l’EBITDA du groupe s’établit à -226 000 euros (contre -262 000 euros un an plus tôt). Le résultat net après impôts ressort à -908 000 euros, après -560 000 euros au S1 2025. La trésorerie est indiquée à 1,404 M€ au 30 juin 2026, contre 683 000 euros au 30 juin 2025.
Renforcement des fonds propres: conversion d’obligations et projet de placement privé
Pet Service Holding présente le renforcement du bilan comme une priorité. La société prépare la conversion d’environ 1,025 M€ d’obligations convertibles en actions avant la fin de l’année. Elle travaille également à une émission d’actions via un placement privé coordonné par NPEX, visant un produit brut compris entre 3,5 et 4 M€.
Sur la base de fonds propres négatifs de 819 000 euros au 30 juin 2026, l’entreprise indique qu’une mise en œuvre réussie de ces deux opérations se traduirait par des capitaux propres pro forma positifs compris entre environ 3,7 M€ et 4,2 M€, avant frais d’émission d’actions, résultats futurs et autres variations des capitaux propres.
Le groupe dit aussi travailler au refinancement de ses actifs immobiliers détenus en propre et à l’amélioration de sa situation de trésorerie. Il précise que le calendrier définitif et le montant du renforcement des fonds propres dépendront de la mise en œuvre du financement et des performances opérationnelles.
Procédures judiciaires liées à Asklepios: environ 2,07 M€ réclamés, issue incertaine
Pet Service Holding indique avoir engagé des actions en justice contre les cédants et anciens actionnaires d’Asklepios B.V., société à l’origine notamment de Pharmacy4Pets. Ces procédures portent sur des allégations de fausses déclarations et/ou de fraude liées à la cession des actions d’Asklepios.
La société réclame 1,051 M€, majoré des intérêts légaux, au titre d’une réduction du prix d’achat initial, et mentionne une action supplémentaire d’un montant de 1,015 M€ fondée, entre autres, sur la responsabilité des dirigeants. Au total, les demandes s’élèvent à environ 2,07 M€, hors intérêts légaux.
Par prudence, Pet Service Holding indique n’avoir comptabilisé que 240 000 euros en créance au bilan, les montants restants n’ayant pas été comptabilisés en produits. Le groupe souligne que l’issue et le montant d’une éventuelle indemnisation restent incertains, même si une issue favorable « pourrait apporter une contribution financière positive supplémentaire ».
Budget Pets: un deuxième magasin attendu début décembre 2026 et une expansion envisagée
Dans le cadre de sa stratégie, Pet Service Holding développe, via Budget Pets, une chaîne de magasins discount dédiée à l’alimentation, aux produits et aux accessoires pour animaux de compagnie. Après l’ouverture d’un premier magasin à Bussum en juillet 2026, la société indique que les préparatifs sont en cours pour un deuxième magasin au centre commercial De Lely à Arnhem-Noord, dont l’ouverture est prévue au cours de la première semaine de décembre 2026.
Le groupe précise que ce magasin doit disposer d’une surface de vente de plus de 500 m² et être implanté dans un centre commercial dont les enseignes phares sont Jumbo et Lidl, et qui attire environ 1,6 million de visiteurs par an. Sur la base de ses hypothèses commerciales actuelles, la société prévoit que ce magasin pourrait générer un chiffre d’affaires annuel d’environ 1,5 M€ une fois pleinement opérationnel et disposant d’une clientèle fidélisée.
En phase d’expansion initiale, Pet Service Holding vise l’implantation d’au moins 15 magasins Budget Pets aux Pays-Bas. Une phase ultérieure prévoit l’extension à 50 sites, avec la Belgique et l’Allemagne également évoquées comme marchés potentiels.
Cinq piliers et objectifs communiqués pour 2026 et 2029-2030
Pet Service Holding indique s’appuyer sur cinq piliers d’activité: Aesculaap, des plateformes en ligne destinées aux consommateurs (dont Dierapotheek.com et Pharmacy4Pets.com), Petlux, RHR Cat-Trees et Budget Pets.
À la suite de l’acquisition des activités de RHR Cat-Trees en juillet 2026 et de l’intégration de Budget Pets, la direction estime que l’ensemble des activités du groupe représente un potentiel de chiffre d’affaires annuel supérieur à 20 M€, susceptible d’être atteint pour la première fois au cours d’un exercice complet en 2027, hors acquisitions supplémentaires ou expansion des activités existantes.
Dans le cadre de l’opération RHR Cat-Trees, la société indique avoir acquis des stocks d’une valeur d’achat initiale d’environ 1 M€ pour 325 000 euros, et prévoir que ces stocks généreront environ 2 M€ de chiffre d’affaires brut sur l’ensemble des années 2026 et 2027. Le groupe mentionne également la reprise des livraisons par Royal Canin en octobre 2026, initialement via Budget Pets, comme un élément créant « des opportunités commerciales supplémentaires ».
Au vu de ces éléments, Pet Service Holding déclare rester confiante quant à la réalisation d’un chiffre d’affaires d’environ 17 à 18 M€ en 2026. La société indique aussi s’être fixé une ambition d’atteindre un chiffre d’affaires consolidé d’au moins 50 M€ d’ici 2029-2030, en précisant que la concrétisation de cet objectif dépend notamment de la réussite de l’émission d’actions proposée, d’un financement suffisant et d’une mise en œuvre commerciale et opérationnelle réussie.
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