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(Actualisation: commentaires d'un analyste et cours de Bourse)
SES et Eutelsat bondissent en Bourse lundi, alors que la prochaine réaffectation de la bande C aux Etats-Unis devrait rapporter aux deux opérateurs satellitaires un montant total supérieur à 6 milliards de dollars.
Vers 11h40, l'action SES gagnait 2,6%, à 7,20 euros, et le titre Eutelsat grimpait de 4,8%, à 2,11 euros.
Vendredi soir, le régulateur américain des télécommunications, la Federal Communications Commission (FCC), a fixé le cadre réglementaire pour la vente aux enchères de 160 mégahertz (MHz) de spectre de la bande C qui débutera le 27 avril 2027. Cette opération doit permettre la réaffectation d'une partie des fréquences de ce spectre électromagnétique sur le territoire américain pour soutenir l'expansion des réseaux sans fil dans le pays. La bande C est actuellement utilisée par les opérateurs de satellites pour assurer des retransmissions télévisuelles.
La mise aux enchères de cette partie du spectre sera achevée au plus tard en juillet 2027, la date limite de libération des 160 MHz étant fixée au 30 décembre 2030 pour certains blocs de 20 MHz chacun et au 30 juin 2031 pour les blocs restants. La FCC prévoit d'indemniser les opérateurs de satellites au titre de leurs investissements passés au niveau de la bande C et des opérations effectuées pour libérer les fréquences.
Ainsi, SES, propriétaire de 89% de la bande C depuis son rachat d'Intelsat, prévoit de recevoir un montant de 5,6 milliards de dollars avant impôts (4,9 milliards d'euros) sous réserve de la réalisation de la transition dans les délais fixés. Eutelsat, qui détient 8% de la bande C, s'attend de son côté à recevoir une compensation financière de 504 millions de dollars. L'opérateur satellitaire canadien Telesat, qui possède 3% de la bande C, sera quant à lui indemnisé à hauteur d'un peu moins de 200 millions de dollars. Ces entreprises seront aussi intégralement remboursées des coûts engagés au cours du processus.
JPMorgan calcule que les indemnités à recevoir par SES représentent une valeur de 6 euros par action, contre moins de 0,50 euro par titre Eutelsat. Toutefois, la banque d'affaires continue d'appliquer une décote de 33% à la valeur liée à la bande C dans son nouvel objectif de cours pour l'action SES, "afin de refléter les incertitudes concernant l'utilisation des fonds lorsqu'ils seront reçus dans environ cinq ans". JPMorgan, qui ne couvre pas Eutelsat, a relevé lundi son objectif de cours pour SES de 10 euros à 11,50 euros et confirmé sa recommandation "surpondérer" sur le titre.
Agefi-Dow Jones The financial newswire