Premium
(ABC Bourse) - Showroomprivé, groupe européen spécialisé dans la vente évènementielle, publie des résultats du premier semestre 2026 marqués par une amélioration des principaux agrégats, malgré un environnement de consommation jugé encore « difficile » et une activité en recul. Le groupe met en avant une forte réduction des charges opérationnelles, qui contribue à limiter la perte, dans un semestre également « pénalisé » par des transformations internes.
Sur les six premiers mois de 2026, Showroomprivé affiche un chiffre d’affaires net de 218,1 millions d’euros, un EBITDA ajusté de -14,6 millions d’euros, en amélioration de 6 millions d’euros, et un résultat net de -23,1 millions d’euros, amélioré de 9 millions d’euros sur un an. La trésorerie consolidée disponible ressort à 12,8 millions d’euros au 30 juin 2026. Dans le même temps, le groupe indique anticiper un « non-respect probable » d’un covenant bancaire relatif à l’EBITDA annuel 2026 et annonce vouloir engager des discussions avec ses banques créancières en vue d’obtenir un standstill, sur la base d’une consommation des ménages « au ralenti ».
Une activité en recul et une marge brute à 35,6% du chiffre d’affaires
Le chiffre d’affaires net du premier semestre 2026 s’établit à 218,1 millions d’euros. Sur la période, la marge brute atteint 77,6 millions d’euros, en recul de 6,8 millions d’euros par rapport à la même période de 2025. En pourcentage du chiffre d’affaires, la marge brute progresse à 35,6%, contre 35,2% au premier semestre 2025.
Le groupe explique cette évolution de marge en indiquant qu’elle « reflét[e] la fin des cessions importantes de vieux stocks au cours du 2ème trimestre 2025, qui avaient été réalisées avec une marge moindre que celle des ventes de produits récents ». Autrement dit, même avec une activité moins élevée, l’arrêt de ventes de stocks anciens, moins margées, soutient le taux de marge brute.
Sur le plan opérationnel, le résultat opérationnel courant ressort à -21,6 millions d’euros au premier semestre 2026, contre -28,3 millions d’euros un an plus tôt selon la présentation « retraitée sans The Bradery ». Les autres produits et charges opérationnels s’établissent à -0,2 million d’euros. Le coût de l’endettement financier s’élève à -1,2 million d’euros. Le résultat avant impôt s’établit à -23,1 millions d’euros, identique au résultat net, le groupe faisant état d’impôts sur les bénéfices à 0,0 million d’euros sur la période. Le résultat net du groupe ressort ainsi à -23,1 millions d’euros au premier semestre 2026.
Des charges opérationnelles ramenées à 45,5% du chiffre d’affaires et un EBITDA ajusté en amélioration
Showroomprivé insiste sur « une forte réduction des charges opérationnelles ». Le total des charges opérationnelles s’établit à -99,3 millions d’euros au premier semestre 2026, contre -112,8 millions d’euros au premier semestre 2025 (présentation « retraitée sans The Bradery »). Rapportées au chiffre d’affaires, ces charges représentent 45,5% des ventes, contre 47,0% un an plus tôt, soit une amélioration de 1,5 point dans un contexte décrit comme une « fragilité de la consommation des ménages ».
Dans le détail, les dépenses marketing restent proches de l’année précédente, à -9,4 millions d’euros, après -9,5 millions d’euros au premier semestre 2025. Rapportées au chiffre d’affaires, elles représentent 4,3%, contre 3,9% un an plus tôt. Le groupe relie cette stabilité à la volonté de « continuer de mobiliser les clients dans un contexte de décroissance de la consommation ».
La logistique constitue un levier majeur de baisse. Les dépenses logistiques reculent à -55,8 millions d’euros, contre -65,8 millions d’euros au premier semestre 2025. En proportion du chiffre d’affaires, elles représentent 25,6% contre 27,4% un an plus tôt. Showroomprivé attribue cette évolution à « l'optimisation des coûts de fonctionnement du site logistique de Saint Witz ».
Les frais généraux et administratifs reculent aussi, à -34,0 millions d’euros contre -37,5 millions d’euros un an plus tôt. Rapportés au chiffre d’affaires, ils ressortent à 15,6%, à comparer à 15,7% au premier semestre 2025.
Au total, l’EBITDA ajusté ressort à -14,6 millions d’euros, contre -20,6 millions d’euros au premier semestre 2025 (présentation « retraitée sans The Bradery »), soit une amélioration de 6,0 millions d’euros. En pourcentage du chiffre d’affaires, l’EBITDA ajusté s’établit à -6,7%, contre -8,6% un an plus tôt, une amélioration de 1,9 point. Le groupe précise que cette évolution « tradui[t] l'impact de la baisse de l'activité et les efforts de contention des charges opérationnelles ».
Trésorerie en baisse, dette reclassée à plus d’un an et discussions bancaires attendues
La trésorerie consolidée disponible de Showroomprivé s’élève à 12,8 millions d’euros au 30 juin 2026. La variation nette de la trésorerie atteint -30,6 millions d’euros sur le semestre, avec une trésorerie d’ouverture de 43,5 millions d’euros et une trésorerie de clôture de 12,8 millions d’euros.
Les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles ressortent à -24,1 millions d’euros au premier semestre 2026, contre -14,7 millions d’euros sur la même période en 2025 (présentation « retraitée sans The Bradery »). Le groupe indique que ces flux ont été « impactés par la fin des cessions importantes de stocks anciens ». Les flux liés aux investissements s’établissent à -1,6 million d’euros, « en nette diminution » sur un an, ce qui « tradui[t] notamment des investissements incorporels moindres en prévision du futur changement de plateforme technologique ». Les flux liés aux activités de financement ressortent à -4,9 millions d’euros, contre 17,9 millions d’euros au premier semestre 2025, une comparaison que le groupe replace dans son contexte car l’an dernier comprenait « 20 M€ de tirage sur la ligne bancaire court terme (RCF) ».
Sur la structure de dette, Showroomprivé indique qu’un protocole a été conclu avec ses banques créancières « début janvier 2026 ». Ce protocole prévoit « le report des échéances de remboursement de ses dettes bancaires en octobre 2027 (10 M€) et octobre 2028 (30 M€) ». Il intègre « comme covenant au titre de 2026 l'atteinte d'un EBITDA Ajusté de référence ». Au 30 juin 2026, les 40 millions d’euros de dette bancaire sont « intégralement comptabilisés en dette > 1 an ». Le groupe précise aussi que les autres dettes à plus d’un an (10,2 millions d’euros) et à moins d’un an (2,3 millions d’euros) sont des dettes locatives (IFRS 16). Au total, les emprunts et dettes financières atteignent 52,5 millions d’euros, dont 50,2 millions d’euros à plus d’un an et 2,3 millions d’euros à moins d’un an.
Le groupe rappelle qu’il « anticipe, sur la base d'une consommation des ménages au ralenti, et des éléments opérationnels actuellement disponibles, un non-respect probable de ce covenant bancaire relatif à l'EBITDA annuel 2026 ». « Sur ces bases, la Société va engager des discussions avec ses banques créancières en vue d'obtenir un standstill de la part de celles-ci. »
Côté perspectives, après un premier semestre « en amélioration mais encore en deçà de celui de l'année précédente », Showroomprivé indique constater la poursuite d’une amélioration de l’activité, « mais qui reste très fragile en raison de l'attentisme des consommateurs ». Au second semestre, le groupe prévoit de concentrer ses efforts sur « le renforcement des équipes et de la gouvernance de ses principales activités », en citant notamment « Maison & Tech, Beauté, Media, Voyage et International ». Il annonce aussi poursuivre la transformation de son offre et de l’expérience client, avec un « focus particulier sur la Marketplace, l'international, le Social Retail Media et la relance des catégories historiques », ainsi que des évolutions d’organisation dans les fonctions « Offres et clients » et e-commerce, visant à renforcer la cohérence entre « stratégie commerciale, production, UX et UI ». Showroomprivé ajoute que « les actions de réduction des coûts opérationnels et des frais généraux seront poursuivies avec discipline ». Le groupe indique enfin que la publication du chiffre d’affaires du troisième trimestre 2026 est prévue « le 22 octobre 2026 ».
© AbcBourse.com. Tous droits réservés