(CercleFinance.com) - Bryan Garnier relève sa recommandation sur Telecom Italia de 'vente' à 'neutre' et place sa valeur intrinsèque ('fair value') sous revue, au lendemain des résultats 2017 et d'un plan stratégique 2018-20 mis à jour par l'opérateur télécoms.

Le broker pointe de bons résultats organiques au quatrième trimestre 2017, globalement en ligne avec le consensus avec une performance tirée par le fixe domestique et le Brésil, ainsi que des réductions de coûts agressives prévues par le plan stratégique.

'Bien que le plan ne semble pas beaucoup excéder les attentes du consensus, nous pensons qu'il devrait aider à sécuriser le risque d'une entrée à venir d'Iliad et rassurer les investisseurs', juge Bryan Garnier.

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