(CercleFinance.com) - Credit Suisse dégrade son opinion sur Telefonica de 'neutre' à 'sous-performance', avec un objectif de cours ramené à 10,5 euros, dans le cadre d'une note plus générale sur les opérateurs européens de télécommunications.

Le bureau d'études s'attend à ce que le groupe espagnol fasse part d'un nouveau ralentissement de sa croissance au Brésil et potentiellement d'autres activités en Amérique Latine du fait de pressions d'ordre macroéconomique.

'L'Espagne et l'Allemagne vont partiellement compenser ceci, mais le consensus demeure trop élevé selon nous après les importantes variations de changes qui ont eu lieu au cours de cet été', ajoutent les analystes.

Au niveau du secteur en Europe plus largement, Credit Suisse souligne néanmoins qu'il y a eu relativement peu de baisses de tarifs au troisième trimestre, renforçant une reprise générale dans le mobile, en particulier en Italie, en Espagne et en France.

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