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(ABC Bourse) - UNITI traverse le point bas du cycle immobilier sans rompre. Le promoteur spécialisé dans le logement résidentiel abordable et durable a publié des résultats 2025 en recul, dans un marché français en contraction continue depuis 2021, mais affiche une rentabilité positive et un carnet de commandes élevé pour préparer la reprise.
Sur l’exercice clos le 31 décembre 2025, le groupe présidé par Stéphane Oria enregistre un chiffre d’affaires de 141,2 millions d’euros, en baisse de 12,5 %, et un résultat net consolidé de 0,3 million d’euros. Dans un contexte d’attentisme des donneurs d’ordre et de ralentissement des ventes, UNITI mise sur l’amélioration des indicateurs commerciaux dès 2026 et sur un carnet de commandes de 1,8 milliard d’euros pour relancer sa dynamique.
Activité en repli mais rentabilité préservée
Dans un marché immobilier « en repli continu depuis 2021 », UNITI voit son chiffre d’affaires passer de 161,4 millions d’euros en 2024 à 141,2 millions d’euros en 2025. Cette évolution intègre la contribution de Continental Foncier sur six mois, à hauteur de 5,9 millions d’euros.
L’environnement est resté fortement dégradé, marqué par la hausse des taux d’intérêt, l’inflation des coûts de construction et le durcissement des conditions de financement. Le contexte électoral et les élections municipales ont accentué l’attentisme des bailleurs sociaux et des foncières privées, entraînant des décalages d’opérations sur 2026. Le groupe évoque aussi un effet de mix moins favorable, lié à la baisse temporaire des ventes de résidences services seniors.
L’EBITDA retraité s’établit à 8,8 millions d’euros, contre 13,2 millions d’euros un an plus tôt, soit une marge de 6,2 % après 8,2 % en 2024. L’EBIT retraité ressort à 6,5 millions d’euros, représentant une marge de 4,6 %, contre 8,4 % l’exercice précédent. Après 7,0 millions d’euros de charges financières, un produit d’impôt de 1,2 million d’euros et 0,4 million d’euros d’amortissements des écarts d’acquisition, le résultat net atteint 0,3 million d’euros, soit une marge nette de 0,2 %.
Les capitaux propres consolidés s’élèvent à 71,1 millions d’euros. La dette financière brute atteint 101,0 millions d’euros, dont 39,1 millions d’euros de dettes corporate. Avec une trésorerie disponible de 35,6 millions d’euros, l’endettement net ressort à 65,4 millions d’euros. Le ratio de gearing s’établit à 0,9, contre 0,6 fin 2024.
Stéphane Oria souligne : « Dans un environnement immobilier qui a atteint en 2025 un point bas de cycle, UNITI démontre la solidité de son modèle. Le recul de notre activité reflète à la fois un effet de marché et des décalages opérationnels, sans remise en cause de nos fondamentaux ni de la qualité de notre portefeuille de projets. »
Un carnet de commandes de 1,8 milliard d’euros pour capter la reprise
Pour faire face au bas de cycle, le groupe a engagé un plan d’optimisation visant un objectif d’économies proche de 15 % sur une base annuelle afin de ramener les frais de structure à un niveau comparable à celui de 2024. Les charges de structure, hors amortissements et provisions, atteignent 11,7 millions d’euros, soit 8,3 % du chiffre d’affaires, contre 10,0 millions d’euros un an plus tôt. Les charges de personnel progressent de 10,5 %, à 6,0 millions d’euros.
UNITI a également renforcé son positionnement dans le logement bas carbone avec l’acquisition de Continental Foncier. Le groupe confirme son ancrage sur le logement abordable et durable et les résidences gérées, en s’appuyant sur un modèle de vente en bloc, des partenariats avec AQUARELIA et HUP, et le développement d’une offre bas carbone produite hors site.
Au 31 décembre 2025, le carnet de commandes représente près de 1,8 milliard d’euros de volume d’affaires à déployer sur les quatre prochaines années, soutenant les perspectives sur la période 2026-2028.
Le dirigeant précise : « Les premiers mois de 2026 confirment une amélioration de notre dynamique commerciale, avec une progression significative des ventes. Soutenu par un carnet de commandes élevé et la confiance de nos partenaires, UNITI est aujourd'hui en position de capter la reprise du marché. »
Le groupe anticipe un doublement des volumes de logements actés en 2026. Le premier semestre devrait afficher un volume comparable à celui enregistré sur l’ensemble de l’exercice 2025, dans un contexte que la direction juge plus favorable et marqué par un intérêt accru des pouvoirs publics pour le logement abordable et durable.
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