Vergnet: Invest Securities maintient la vente

Actualité publiée le 01/10/12 10:15

Spécialiste de la fabrication, de la commercialisation et de l'installation d'éoliennes et d'infrastructures d'eau potable,Vergnet affronte des difficultés opérationnelles et financières liées à l'exécution du contrat d'Ashegoda en Ethiopie.

La société a néanmoins réussi à trouver un accord avec ses partenaires lui permettant de financer la poursuite de son activité. Cet accord prévoit la prolongation de ses concours bancaires courts termes, l'aménagement des conditions de paiement du contrat éthiopien et surtout la réorganisation de sa structure financière.

Cette dernière implique la suppression des droits de vote double et la réduction de son nominal de 1,3euros à 0,4euros par action. Plus important, l'emprunt convertible existant va faire l'objet d'un remboursement anticipé concomitamment à : (i) une augmentation de capital réservée au FSI et Nass&Wind pour 1,9meuros et (ii) une émission d'un nouvel emprunt obligataire aux conditions particulièrement avantageuses pour 5,7meuros, également réservée au FSI et Nass&Wind. De plus, un nouvel emprunt obligataire de 5meuros sera émis pour permettre une meilleure assise financière. Cette réorganisation s'avère être particulièrement dilutive pour les petits porteurs qui font les frais des déboires de la société.

Grâce à cet accord salvateur, la survie à court terme de Vergnet est assurée, mais le degré de visibilité de la société reste extrêmement faible, notamment sur son carnet de commande. Invest Securities reste donc prudent et maintient sa recommandation à VENTE avec un objectif de cours de 0,4euros, en référence au nouveau nominal.

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