Clariane rien à espérer avant les étapes de restructuration

Nul besoin de beaucoup de dessins sur le graphique ci-dessus pour mettre en lumière la tendance suivie par l'action Clariane (anciennement Korian) depuis le scandale du livre « les fossoyeurs ».

La tendance est lourde, lourdement baissière et a entraîné le titre sur des niveaux de valorisation jusqu'alors inconnus en dessous des 280 millions d'euros. Le modèle économique même a été remis en cause est aujourd'hui de nombreux investisseurs ne souhaitent pas se positionner sur ce secteur ce qui a éloigné d'autant plus d'acheteurs de ce genre de titre. Les espoirs sont désormais minces puisqu'il faut restructurer le bilan et cela passera par des décisions difficiles pour les actionnaires.

Ces derniers qui ont déjà été mis fortement à contribution avec cette lente agonie du cours de bourse vont en passer par une nécessaire augmentation de capital début 2024. Cette dernière d'un montant de 300 millions d'euros est d'ores et déjà supérieure à la valorisation du groupe et va poursuivre la dilution des actionnaires.

Dans un tel contexte nous ne voyons pas pour l'instant d'espoir et aucune raison de se positionner tant que les grandes manœuvres financières de restructuration n'auront pas été opérées. Alors peut-être que oui d'ici un an on pourra revenir sur le titre qui aura un profil financier moins risqué d'un point de vue structurel. D'ici là, il aura selon nous déjà largement atteint les deux euros par action.

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