Déjà orienté en baisse avant la crise boursière qui sévit depuis quelques jours, l'action Dassault Systèmes n'a fait qu'accélérer le mouvement de repli.
Une accélération assez violente puisque désormais la baisse atteint plus de 24 % et nous a ramené sur le gros support technique situé à 31 € par action. Un premier rebond a déjà eu lieu sur ce niveau qui concentre l'attention des investisseurs.
Les crises ont cet avantage de permettre d'acheter des titres de qualité dans des conditions bradées. C'est le cas aujourd'hui de Dassault Systèmes qui est traditionnellement valorisé de façon élevée compte tenu de la qualité de ses fondamentaux. Néanmoins, dans ces phases de marché un peu hystériques, les investisseurs vendent tout et n'importe quoi sans se soucier des sous-jacents. Il est alors temps de se focaliser sur ce type de titre, solide et résiliant à des prix décotés.
Sur le support des 31 € nous sommes acheteurs du dossier pour jouer un retour sur ces normes historique de valorisation à moyen terme.
Forces de Dassault Systèmes
Dassault Systèmes bénéficie d’un positionnement stratégique solide dans le domaine des logiciels de conception 3D, de simulation et de gestion du cycle de vie des produits (PLM). Sa plateforme 3DEXPERIENCE est largement adoptée par de grands groupes industriels dans des secteurs variés comme l’aéronautique, l’automobile, la santé ou encore l’énergie, ce qui lui assure une base client fidèle et récurrente.
La société dispose également d’une forte capacité d’innovation, investissant massivement en R&D pour rester à la pointe des technologies numériques, notamment dans la simulation virtuelle, les jumeaux numériques et l’intelligence artificielle appliquée à la conception industrielle. Cette orientation permet de renforcer ses avantages compétitifs et de créer des barrières à l’entrée pour de nouveaux acteurs.
Enfin, son modèle économique basé sur les abonnements (revenus récurrents) renforce la visibilité sur ses flux de trésorerie futurs. Cette récurrence améliore la stabilité de ses résultats et rassure les investisseurs sur le long terme.
Faiblesses de Dassault Systèmes
La société reste fortement dépendante des grandes entreprises industrielles, ce qui l’expose aux cycles économiques et aux décisions d’investissement de ces clients. En période de ralentissement économique, les budgets alloués à l’innovation ou aux nouveaux logiciels peuvent être réduits, impactant directement les revenus de Dassault Systèmes.
La complexité croissante de ses offres logicielles peut constituer un frein à l’adoption rapide par de nouveaux clients, notamment les PME. La formation, l'intégration et le changement d'infrastructure représentent des coûts importants qui peuvent limiter son expansion sur certains segments de marché.
Enfin, même si la société est bien implantée en Europe, sa croissance à l’international, notamment en Asie et en Amérique du Nord, se heurte à la concurrence d’acteurs majeurs comme Siemens, Autodesk ou PTC. Cette pression concurrentielle pourrait freiner ses marges ou ralentir son développement sur des marchés clés.
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