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L’euro termine le troisième trimestre sous pression, rattrapé par les inquiétudes sur les finances publiques françaises. Après son redressement de 2025, la monnaie unique perd du terrain face au dollar : les investisseurs réévaluent désormais le risque souverain européen, avec la France au centre des tensions.
La publication, fin septembre, d’une dette française atteignant 119 % du PIB au deuxième trimestre a renforcé la défiance. L’écart de rendement entre les obligations françaises et allemandes a dépassé 150 points de base, signe d’une prime de risque croissante. Les difficultés à construire une trajectoire budgétaire crédible alimentent les craintes de contagion. Sans annoncer une nouvelle crise généralisée de la dette, cette dégradation fragilise logiquement l’attractivité de l’euro.
La politique monétaire ne suffit pas à inverser cette dynamique. Le 10 septembre, la BCE a relevé son taux de dépôt à 2,50 %, face aux pressions inflationnistes liées notamment au conflit au Moyen-Orient. Mais la Réserve fédérale a également durci sa politique, portant ses taux à 3,75 - 4 %. Le différentiel de rémunération demeure favorable au dollar, tandis que le renchérissement de l’énergie complique les perspectives européennes.
Graphiquement, la paire vient de casser un support important en s'enfonçant sous 1,13 dollar. La configuration technique est donc particulièrement dégradée avec des moyennes mobiles qui prennent une nette inflexion baissière et peu de supports avant la zone de 1,08$. Signalons que le RSI n'est pas encore en zone de survente ce qui signifie qu'il y a de la marge à la baisse et qu'on ne voit pas à court terme ce qui est susceptible de ramener les investisseurs sur l'euro.
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