Premium
Eutelsat accumule les annonces stratégiques, sans parvenir à enrayer la défiance boursière. Au troisième trimestre, l’opérateur satellitaire a renforcé ses ambitions dans l’orbite basse, au cœur des enjeux européens de souveraineté numérique. Mais le marché attend davantage que des promesses industrielles : une amélioration tangible de la rentabilité.
Le 10 septembre, le groupe a annoncé une commande supplémentaire de 229 satellites OneWeb auprès d’Airbus, venant compléter les 440 unités déjà prévues. Deux lancements confiés à Arianespace accompagneront ce renouvellement. L’objectif est de garantir la continuité du service et de préparer l’articulation avec la future constellation européenne IRIS². Face à Starlink, Eutelsat mise notamment sur les besoins des entreprises et des gouvernements.
Les résultats annuels publiés en août révèlent toutefois les difficultés de cette transition. Le chiffre d’affaires atteint environ 1,24 milliard d’euros, en progression de 3 % à périmètre et changes constants. Les revenus de l’orbite basse bondissent de 69,5 %, mais l’EBITDA ajusté recule à 632,4 millions d’euros. La marge descend à 51,2 %, contre 54,4 % un an auparavant. Pour 2026-2027, la croissance annoncée reste modeste, avec une marge globalement stable. Le développement de OneWeb ne suffit donc pas encore à dissiper les interrogations financières.
Graphiquement, la situation demeure dégradée. La cassure du support des 1,60 euros qui constituait le dernier rempart de soutien donne d'ailleurs un message bien négatif. Aucune réaction d'achat n'est visible sur les volumes et la glissade se poursuit en dépit d'un RSI qui est tombé en zone de survente. On reste à l'écart bien sagement tant qu'il n'y a pas de signe tangible d'inversion de tendance.
© www.abcbourse.com
