Spécialiste des centres commerciaux de proximité, Mercialys a longtemps été liée au groupe Casino, qui en a façonné le développement. Mais depuis la cession complète de sa participation par Casino, la foncière évolue désormais de manière indépendante. Si cette autonomie lui offre une plus grande liberté stratégique, elle ne dissipe pas toutes les inquiétudes du marché.
Les derniers résultats traduisent une progression des revenus et une révision à la hausse des objectifs annuels, preuve d’une gestion opérationnelle maîtrisée. Pourtant, le titre peine à séduire : l’action recule malgré ces annonces, signe que les investisseurs privilégient une lecture prudente, marquée par les doutes structurels sur le secteur.
Le modèle des foncières commerciales se retrouve en effet sous pression. L’essor de l’e-commerce, les nouvelles habitudes de consommation et la quête de durabilité fragilisent les galeries traditionnelles. Mercialys répond en diversifiant ses surfaces, en intégrant davantage de services de proximité et en adaptant ses actifs à des usages plus variés. Mais cette transformation est progressive, coûteuse, et intervient dans un contexte de taux d’intérêt élevés, ce qui pèse sur la rentabilité et le financement.
Côté bilan, la société conserve un niveau d’endettement qui appelle à la vigilance. Même si des efforts de réduction ont été réalisés, le poids de la dette limite la flexibilité financière et encadre la politique de distribution. Désormais affranchie de l’ombre de Casino, Mercialys doit aussi démontrer sa capacité à définir seule une stratégie lisible et convaincante pour le marché.
En somme, l’indépendance retrouvée constitue une opportunité mais ne résout pas les défis structurels. L’action conserve une valorisation modeste, reflet du scepticisme des investisseurs, et incite à une approche prudente.
Et du côté de l'analyse technique ?
Techniquement, le titre est aujourd'hui sur un point bas et vient tester une droite de support oblique assez significative. En effet, ce niveau a positivement réagi à chaque fois et a permis un rebond significatif. Sur le fond, dans une optique moyen terme, on reste toujours dans une phase de reconquête boursière même si elle demeure fragile comme on le voit lors des phases de correction.
Comme nous l'avons indiqué un peu plus tôt, le titre se paye sur les ratios assez bon marché et on pourrait donc envisager un achat sur les niveaux actuels, légèrement sous les 11 € L'objectif n'est pas démesuré en termes de valorisation mais on pourra compter sur un dividende qui compense.
Principaux défis de Mercialys :
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Prouver sa capacité à tracer une stratégie claire après la sortie de Casino.
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Diversifier davantage ses surfaces et services pour s’adapter aux mutations du commerce.
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Réduire et maîtriser l’endettement dans un environnement de taux élevés.
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Maintenir l’attractivité de ses centres face à l’e-commerce et à l’évolution des comportements d’achat.
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