EUTELSAT - Kepler Cheuvreux - version Gamestop

"L'effet Gamestop" : les traders particuliers derrière la hausse de 650 % d'Eutelsat

06 mars 2025

(Ajout d'un guillemet manquant dans le titre, aucune modification au texte)

* Les actions en hausse jusqu'à 650 % en quatre jours

* Eutelsat remplacerait Starlink en Ukraine

* Ces mouvements ressemblent à la frénésie des actions mèmes Gamestop

MILAN, 6 mars (Reuters) - Les actions de l'opérateur satellite franco-britannique Eutelsat ont progressé jeudi, portant leurs gains sur quatre jours à près de 650 % dans un rallye qui porte la marque des traders particuliers amplifiant les mouvements sur une action fortement vendue à découvert.

Les suggestions selon lesquelles la société pourrait remplacer Starlink d'Elon Musk pour fournir un accès Internet à l'Ukraine déchirée par la guerre ont alimenté un revirement de sentiment cette semaine pour une action qui languissait à des niveaux historiquement bas.

Après avoir été multiplié par six au cours des trois séances précédentes, ses actions ont encore progressé de 18 % jeudi, la valorisant à plus de 4 milliards d'euros (4,3 milliards de dollars) avant de reculer légèrement. À 10 h 19 GMT, elles étaient en baisse de 12 % pour un quatrième jour de volumes d'échanges importants.

"Il s'agit d'un short squeeze classique d'une ampleur relativement inédite, mais pour être juste, proportionnel aux changements tectoniques que nous observons dans la géopolitique mondiale depuis l'élection de Trump", a déclaré l'analyste de Bernstein Aleksander Peterc.

Le rallye a commencé après la dispute publique de vendredi entre le président ukrainien Volodymyr Zelenskiy et le président américain Donald Trump, à la suite de laquelle Washington a suspendu l'aide militaire à l'Ukraine.

Kepler Cheuvreux a déclaré que les paris à effet de levier des investisseurs individuels pourraient avoir amplifié les fluctuations, déclenchant d'énormes couvertures à découvert et créant une "version française de l'effet Gamestop".

Le détaillant de jeux vidéo Gamestop a été au centre de la hausse des « meme stocks » de 2021 à Wall Street, lorsque les paris haussiers de Keith Gill, influenceur boursier, ont déclenché une frénésie de trading parmi les investisseurs familiaux.

Le courtier français a noté une discussion intense sur le forum Retail de Boursorama en France. La frénésie semble également avoir touché les investisseurs individuels ailleurs en Europe.

Sur le Tradegate allemand, un lieu de rencontre populaire pour les traders de détail, Eutelsat a été l'un des ordres les plus exécutés cette semaine. Jeudi, il s'est classé premier devant les valeurs de défense Rheinmetall et Hensoldt.

"Eutelsat est une action que les traders de détail aiment", a déclaré Stéphane Ekolo, stratège actions chez TFS Derivatives à Londres. "Les fonds spéculatifs étaient à découvert sur cette action et nous assistons à un carnage de short squeeze".

Eutelsat a refusé de commenter l'évolution du cours de son action.

En janvier, Moody's a encore abaissé la note d'Eutelsat en territoire spéculatif, invoquant la sous-performance de ses satellites OneWeb et la pression sur les flux de trésorerie en raison des besoins d'investissement importants.

"Le cours de l'action reflète l'espoir que l'Europe va apporter davantage de soutien à Eutelsat, aucun des facteurs économiques fondamentaux qui ont conduit son cours à devenir si déprimé ne s'est dissipé", a déclaré Hamish Low d'Enders Analysis.

L'entreprise est en pourparlers avec l'Union européenne pour fournir un accès Internet supplémentaire à l'Ukraine.

Autre point potentiellement positif : Eutelsat figure parmi les entreprises actuellement en pourparlers avec le gouvernement italien pour fournir un système de communications par satellite sécurisées, ont déclaré à Reuters deux sources proches du dossier. (1 $ = 0,9267 euro) (Danilo Masoni à Milan et Gianluca Lo Nostro, édité par Amanda Cooper)